MEV는 이더리움보다 더 미묘한 형태로 비트코인으로 확산되었습니다.

보류 중인 비트코인 ​​거래를 선취하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 특히 하나는 개인 멤풀로 이어질 수 있으며 이에 따라 권한이 중앙 집중화될 수 있습니다.

MEV, or Maximal Extractable Value, has become a hot topic in the cryptocurrency world. It refers to the ability of those who verify transactions on a blockchain to choose the order in which they are processed, allowing them to extract value from the transactions themselves. While MEV has been a common occurrence on Ethereum, it has largely been absent from Bitcoin—until now.

MEV(Maximal Extractable Value)는 암호화폐 세계에서 뜨거운 주제가 되었습니다. 이는 블록체인에서 거래를 검증하는 사람이 처리 순서를 선택하여 거래 자체에서 가치를 추출할 수 있는 능력을 의미합니다. MEV는 이더리움에서 흔히 발생했지만 비트코인에서는 지금까지 거의 존재하지 않았습니다.

In this article, we will explore the different ways in which MEV can manifest on Bitcoin, ranging from front-running NFT trades on marketplaces to the mining of empty blocks and the use of out-of-band payments. We will also touch on the potential implications of these practices, such as the slippery slope towards private mempools and the centralization of authority on the blockchain.

이 기사에서는 시장에서의 선행 NFT 거래부터 빈 블록 채굴 및 대역 외 결제 사용에 이르기까지 MEV가 비트코인에 나타날 수 있는 다양한 방법을 살펴보겠습니다. 우리는 또한 프라이빗 멤풀을 향한 미끄러운 경사와 블록체인에 대한 권한의 중앙 집중화와 같은 이러한 관행의 잠재적인 영향에 대해서도 다룰 것입니다.

MEV on Ethereum: A quick refresher

Ethereum의 MEV: 빠른 복습

As a quick refresher, MEV on Ethereum is possible due to the way transactions are processed on the network. When a user submits a transaction, it is placed in a mempool, which is a collection of pending transactions waiting to be included in a block and processed by a validator. The validators, who are selected based on their stake in the network, then choose which transactions to include in each block.

다시 한번 말씀드리자면, 네트워크에서 거래가 처리되는 방식으로 인해 Ethereum의 MEV가 가능합니다. 사용자가 트랜잭션을 제출하면 해당 트랜잭션은 블록에 포함되어 유효성 검사기에 의해 처리되기를 기다리는 보류 중인 트랜잭션 모음인 mempool에 배치됩니다. 네트워크 지분을 기준으로 선택된 검증인은 각 블록에 포함할 거래를 선택합니다.

Since the validators are able to see all of the transactions in the mempool, they can front-run them by submitting their own transactions first. This allows them to extract value from the original transactions, such as by purchasing an NFT at a lower price before the intended buyer's transaction is processed.

검증인은 멤풀의 모든 거래를 볼 수 있으므로 먼저 자신의 거래를 제출하여 사전 실행할 수 있습니다. 이를 통해 의도된 구매자의 거래가 처리되기 전에 더 낮은 가격으로 NFT를 구매하는 등 원래 거래에서 가치를 추출할 수 있습니다.

While front-running is one of the most common types of MEV on Ethereum, there are a number of other ways in which validators can extract value from transactions. These include sandwich trades, where a validator places two transactions around the original transaction to extract value from both sides, and transaction reordering, where a validator changes the order of transactions in a block to benefit themselves.

선행 실행은 이더리움에서 가장 일반적인 MEV 유형 중 하나이지만 검증인이 거래에서 가치를 추출할 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 여기에는 검증자가 원래 거래 주위에 두 개의 거래를 배치하여 양쪽에서 가치를 추출하는 샌드위치 거래와 검증자가 자신에게 이익을 주기 위해 블록의 거래 순서를 변경하는 거래 재정렬이 포함됩니다.

MEV on Bitcoin: More subtle, but still present

비트코인의 MEV: 더 미묘하지만 여전히 존재합니다.

In contrast to Ethereum, where MEV is a highly visible and well-defined phenomenon, MEV on Bitcoin is more subtle and can manifest in a variety of ways. Some of the most common include:

MEV가 가시성이 높고 잘 정의된 현상인 이더리움과 달리 비트코인의 MEV는 더 미묘하고 다양한 방식으로 나타날 수 있습니다. 가장 일반적인 것 중 일부는 다음과 같습니다.

Front-running NFT trades on marketplaces: One way in which MEV can occur on Bitcoin is through the front-running of NFT trades on marketplaces such as Magic Eden. When a seller lists an NFT for sale on these marketplaces, they create a Partially Signed Bitcoin Transaction (PSBT). The buyer then completes the transaction by adding their signature and paying the fee.

마켓플레이스에서 선행 NFT 거래: 비트코인에서 MEV가 발생할 수 있는 한 가지 방법은 Magic Eden과 같은 마켓플레이스에서 선행 NFT 거래를 이용하는 것입니다. 판매자가 이러한 마켓플레이스에 NFT를 판매할 때 PSBT(부분 서명된 비트코인 ​​거래)를 생성합니다. 그런 다음 구매자는 서명을 추가하고 수수료를 지불하여 거래를 완료합니다.

However, if an NFT trader sees the transaction in the mempool, they can snipe it by broadcasting their own transaction that replaces the original buyer's payment and address with their own. To do so, they broadcast a Replace-By-Fee (RBF) transaction with a higher fee to ensure that their transaction is confirmed before the original one.

하지만 NFT 거래자가 멤풀에서 해당 거래를 본 경우 원래 구매자의 결제 및 주소를 자신의 것으로 대체하는 자신의 거래를 브로드캐스팅하여 이를 저격할 수 있습니다. 이를 위해 그들은 원래 거래보다 먼저 거래가 확인되도록 더 높은 수수료로 교체 수수료(RBF) 거래를 방송합니다.

This allows them to purchase the NFT at the price set by the seller, while the original buyer is left out in the cold.

이를 통해 원래 구매자는 소외되는 반면 판매자가 설정한 가격으로 NFT를 구매할 수 있습니다.

Mining of empty blocks: Another way in which MEV can manifest on Bitcoin is through the mining of empty blocks. Periodically, a bitcoin block is mined with nothing in it. The block is useless to anyone save the miner who won the block, as no transactions which are waiting to be confirmed are verified except for the coinbase (small "c," not the company) transaction which rewards the miner with the block reward.

빈 블록 채굴: MEV가 비트코인에 나타날 수 있는 또 다른 방법은 빈 블록을 채굴하는 것입니다. 주기적으로 비트코인 ​​블록은 아무것도 포함되지 않은 채 채굴됩니다. 블록은 채굴자에게 블록 보상을 보상하는 코인베이스(회사가 아닌 작은 "c") 거래를 제외하고는 확인 대기 중인 거래가 확인되지 않기 때문에 블록을 획득한 채굴자를 제외한 누구에게도 쓸모가 없습니다.

There’s a technical reason this happens, and really it’s an accident that empty blocks even occur, but it’s hard to argue that this is a) not MEV and b) good for Bitcoin (although it is also hard to argue that it’s bad).

이런 일이 발생하는 데는 기술적인 이유가 있고 실제로 빈 블록이 발생하는 것도 우연이지만 이것이 a) MEV가 아니고 b) 비트코인에 좋다고 주장하기는 어렵습니다(물론 나쁘다고 주장하기도 어렵습니다).

Cartel behavior among miners: As we all know, Bitcoin is mined by powerful computers that solve complex mathematical puzzles. The miner who solves the puzzle first gets to add the next batch of transactions to the blockchain and collect the associated fees.

채굴자들 사이의 카르텔 행위: 우리 모두 알고 있듯이 비트코인은 복잡한 수학적 퍼즐을 푸는 강력한 컴퓨터에 의해 채굴됩니다. 퍼즐을 푸는 채굴자는 먼저 다음 거래 배치를 블록체인에 추가하고 관련 수수료를 징수하게 됩니다.

In the early days of Bitcoin, individual miners competed fiercely for this prize. However, as the network has grown more competitive and the puzzles have become harder to solve, many miners have joined forces and created mining pools. These pools combine the computational power of all their members and then split the rewards among them, regardless of who actually solved the puzzle.

비트코인 초창기에는 개인 채굴자들이 이 상금을 놓고 치열한 경쟁을 벌였습니다. 그러나 네트워크의 경쟁이 더욱 치열해지고 퍼즐을 풀기가 더 어려워짐에 따라 많은 채굴자들이 힘을 합쳐 채굴 풀을 만들었습니다. 이 풀은 모든 구성원의 계산 능력을 결합한 다음 실제로 퍼즐을 해결한 사람이 누구인지에 관계없이 구성원 간에 보상을 나눕니다.

While mining pools can help to stabilize the income of individual miners and make the process of mining more efficient, they can also introduce new opportunities for MEV. For example, if a mining pool were to gain control of a majority of the network hashrate, it could use this power to extract value from transactions by prioritizing certain transactions over others.

채굴 풀은 개별 채굴자의 소득을 안정화하고 채굴 프로세스를 보다 효율적으로 만드는 데 도움이 될 수 있지만 MEV에 새로운 기회를 제공할 수도 있습니다. 예를 들어, 채굴 풀이 네트워크 해시레이트의 대부분을 제어할 수 있다면 이 힘을 사용하여 특정 거래를 다른 거래보다 우선시함으로써 거래에서 가치를 추출할 수 있습니다.

Out-of-band payments to miners: Finally, another way in which MEV can occur on Bitcoin is through out-of-band payments to miners. This practice involves paying miners (either off-chain, or in a separate and seemingly unrelated bitcoin transfer) to accept transactions which are considered non-standard.

채굴자에 대한 대역 외 결제: 마지막으로 비트코인에서 MEV가 발생할 수 있는 또 다른 방법은 채굴자에 대한 대역 외 결제를 이용하는 것입니다. 이 관행에는 비표준으로 간주되는 거래를 수락하기 위해 채굴자(오프체인 또는 별도의 겉보기에 관련 없는 비트코인 ​​전송)에게 비용을 지불하는 것이 포함됩니다.