Pump.fun이 출시 된 후, 시장은 여러 밈 중심의 열광을 경험했습니다.

Pump.fun이 출시 된 후, 시장은 2024 년 4 월부터 2025 년 1 월 초까지 지속되는 여러 밈 중심의 열광을 경험했습니다.

After the launch of Pump.fun, the market experienced several meme-focused frenzies, lasting from April 2024 to early January 2025. However, after $TRUMP’s price dropped significantly, investors began to question whether utility tokens are worth investing in in the future.

Pump.fun이 출시 된 후, 시장은 2024 년 4 월부터 2025 년 1 월 초까지 지속되는 여러 밈 중심의 열광을 경험했습니다. 그러나 $ Trump의 가격이 크게 하락한 후 투자자들은 유틸리티 토큰이 미래에 투자 할 가치가 있는지에 대해 의문을 가지기 시작했습니다.

Utility tokens are usually used as fees. This is common in the business models of many protocols and blockchains. In addition, these protocols may also buy back or burn tokens, which can reflect fundamentals.

유틸리티 토큰은 일반적으로 수수료로 사용됩니다. 이것은 많은 프로토콜과 블록 체인의 비즈니스 모델에서 일반적입니다. 또한, 이러한 프로토콜은 또한 기본을 반영 할 수있는 토큰을 다시 구매하거나 화상 할 수 있습니다.

Will the shift in the market lead to higher returns for utility tokens?

시장의 변화가 유틸리티 토큰의 수익률이 높아질까요?

1/ CEX tokens are more stable

1/ CEX 토큰이 더 안정적입니다

The meme space surged after the launch of Trump’s Meme Token, but cooled within a month, with gains reversing by February 1.

트럼프의 밈 토큰이 발사 된 후 밈 공간은 급증했지만 한 달 안에 냉각되었으며 2 월 1 일까지 이익을 얻었습니다.

In the subsequent decline, the price of Meme tokens continued to fall. Other areas, including chain, DeFi and infrastructure tokens have also experienced similar trends.

이후 하락하면서, 밈 토큰의 가격은 계속 하락했다. 체인, 사전 및 인프라 토큰을 포함한 다른 영역도 비슷한 트렌드를 경험했습니다.

However, during this period, BTC and CEX Token remained stable, with CEX Token even increasing in price.

그러나이 기간 동안 BTC와 CEX 토큰은 안정적으로 유지되었으며 CEX 토큰은 가격이 증가했습니다.

8 CEX tokens (7 if considering only 2024 data)

8 CEX 토큰 (2024 데이터 만 고려한 경우 7)

57 tokens in total (from the top 100 by market cap)

총 57 개의 토큰 (시가 총액으로 상위 100 대에서)

Meme, chain, DeFi, and infrastructure tokens

밈, 체인, 결함 및 인프라 토큰

BTC and CEX tokens

BTC 및 CEX 토큰

2024 and 2025 periods

2024 및 2025 기간

CEX tokens included: binance-coin, coinbase-2, gate_io, huobi-token, tokenize_xchange, whitebit, leo-token, kucoin-shares, bitget-token

CEX 토큰 포함 : Binance-Coin, Coinbase-2, Gate_io, Huobi-Token, Tokenize_xchange, Whitebit, Leo-Token, Kucoin-Shares, Bitget-Token

2/ CEX Analysis

2/ CEX 분석

A closer look: 7 out of 8 CEX tokens have outperformed BTC this year, with 6 achieving positive price returns.

자세히 살펴보면 : 8 개의 CEX 토큰 중 7 개는 올해 BTC를 능가했으며 6 개의 긍정적 인 가격 수익률을 달성했습니다.

Tokenize Xchange showed significant gains in its early stages, while Gate.io’s token achieved the highest yearly growth.

Tokenize Xchange는 초기 단계에서 상당한 이익을 얻었으며 Gate.io의 토큰은 연간 가장 높은 성장을 달성했습니다.

So, why are CEX tokens more stable?

그렇다면 왜 CEX 토큰이 더 안정적입니까?

3/ CEX Token Income

3/ CEX 토큰 소득

One possible reason is that CEX tokens have higher revenue (revenue refers to the amount of tokens destroyed or repurchased).

가능한 한 가지 이유는 CEX 토큰이 수익이 높기 때문입니다 (수익은 파괴 또는 재구매 된 토큰의 양을 의미합니다).

Over the past year, the average revenue-to-market cap ratio for CEX tokens was 0.12, more than double that of DeFi.

지난 한 해 동안 CEX 토큰의 평균 시장 대 시장 상한 비율은 0.12로 Defi의 두 배 이상입니다.

4/ CEX Token Income and Returns

4/ CEX 토큰 소득 및 수익

As mentioned before, among these CEX tokens, gatechain-token shows the most stable performance, reflecting its significant price return in relation to its ratio of revenue to market capitalization last year between January 1 and March 18, 2025. However, this does not mean that every token will follow the same trend. For example, Bitget's token is in the bottom right corner because it had a high return in 2024, but this return could not be sustained into 2025.

앞에서 언급 한 바와 같이,이 CEX 토큰 중에서 Gatechain-Token은 작년 1 월 1 일부터 2025 년 3 월 18 일 사이의 수익 대 시장 자본화 비율과 관련하여 상당한 가격 수익을 반영하여 가장 안정적인 성능을 보여줍니다. 그러나 이것이 모든 토큰이 동일한 트렌드를 따를 것이라는 의미는 아닙니다. 예를 들어, Bitget의 토큰은 2024 년에 높은 ​​수익률이 높았 기 때문에 오른쪽 하단에 있습니다. 그러나이 수익률은 2025 년까지 유지 될 수 없었습니다.

Note: whitebit, leo-token, kucoin-shares and tokenize-xchange did not record any announcements of token destruction or buybacks last year.

참고 : Whitebit, Leo-Token, Kucoin-Shares 및 Tokenize-Xchange는 작년 토큰 파괴 또는 환매 발표를 기록하지 않았습니다.

5/ Conclusion

5/ 결론

During a market downturn, prices in the CEX space may remain robust due to expectations of revenue. However, when looking at individual exchanges, many other factors continue to drive changes in token prices.

시장 침체 중에는 수익의 기대로 인해 CEX 공간의 가격이 강력하게 남아있을 수 있습니다. 그러나 개별 거래소를 살펴보면 많은 다른 요인들이 토큰 가격의 변화를 계속 주도하고 있습니다.

6/ Methodology

6/ 방법론

57 tokens were selected from the top 100 projects by market cap, including: > Tokens with confirmed revenue or expense data > Tokens with confirmed no revenue (e.g., meme tokens) Excluding: > Wrapper tokens > Bridge tokens > BTC > BTC hard forks

57 개의 토큰이 시가 총액으로 상위 100 개 프로젝트에서 다음을 포함하여 :> 수익 또는 비용 데이터가 확인 된 토큰> 수익이 확인되지 않은 (예 : 밈 토큰) 제외 :> 래퍼 토큰> 브리지 토큰> BTC> BTC Hard Forks Forksks.