Après le lancement de Pump.fun, le marché a connu plusieurs frénées axées sur les mèmes

Après le lancement de Pump.fun, le marché a connu plusieurs frénées axées sur les mèmes, duré d'avril 2024 au début janvier 2025.

After the launch of Pump.fun, the market experienced several meme-focused frenzies, lasting from April 2024 to early January 2025. However, after $TRUMP’s price dropped significantly, investors began to question whether utility tokens are worth investing in in the future.

Après le lancement de Pump.fun, le marché a connu plusieurs frénées axées sur les mèmes, duré d'avril 2024 au début janvier 2025. Cependant, après que le prix de $ Trump a considérablement baissé, les investisseurs ont commencé à se demander si les jetons utilitaires méritent d'être investis à l'avenir.

Utility tokens are usually used as fees. This is common in the business models of many protocols and blockchains. In addition, these protocols may also buy back or burn tokens, which can reflect fundamentals.

Les jetons utilitaires sont généralement utilisés comme frais. Ceci est courant dans les modèles commerciaux de nombreux protocoles et blockchains. De plus, ces protocoles peuvent également racheter ou brûler des jetons, ce qui peut refléter les fondamentaux.

Will the shift in the market lead to higher returns for utility tokens?

Le changement du marché entraînera-t-il des rendements plus élevés pour les jetons utilitaires?

1/ CEX tokens are more stable

Les jetons 1 / CEX sont plus stables

The meme space surged after the launch of Trump’s Meme Token, but cooled within a month, with gains reversing by February 1.

L'espace meme a bondi après le lancement du jeton MEME de Trump, mais s'est refroidi en un mois, avec des gains inversant d'ici le 1er février.

In the subsequent decline, the price of Meme tokens continued to fall. Other areas, including chain, DeFi and infrastructure tokens have also experienced similar trends.

Dans la baisse suivante, le prix des jetons meme a continué de baisser. D'autres domaines, notamment des jetons de chaîne, de défi et d'infrastructure, ont également connu des tendances similaires.

However, during this period, BTC and CEX Token remained stable, with CEX Token even increasing in price.

Cependant, au cours de cette période, le jeton BTC et CEX est resté stable, le jeton CEX augmentant même le prix.

8 CEX tokens (7 if considering only 2024 data)

8 jetons CEX (7 si l'on ne considère que 2024 données)

57 tokens in total (from the top 100 by market cap)

57 jetons au total (du top 100 par capitalisation boursière)

Meme, chain, DeFi, and infrastructure tokens

Jets, chaîne, défi et jetons d'infrastructure

BTC and CEX tokens

Jetons BTC et CEX

2024 and 2025 periods

Périodes 2024 et 2025

CEX tokens included: binance-coin, coinbase-2, gate_io, huobi-token, tokenize_xchange, whitebit, leo-token, kucoin-shares, bitget-token

Les jetons CEX inclus: Binance-Coin, Coinbase-2, Gate_io, huobi-token, tokenize_xchange, whitebit, leo-token, kucoin shares, bitget-token

2/ CEX Analysis

Analyse 2 / CEX

A closer look: 7 out of 8 CEX tokens have outperformed BTC this year, with 6 achieving positive price returns.

Un examen plus approfondi: 7 jetons CEX sur 8 ont surpassé la BTC cette année, avec 6 obtenant des rendements de prix positifs.

Tokenize Xchange showed significant gains in its early stages, while Gate.io’s token achieved the highest yearly growth.

Tokenize Xchange a montré des gains significatifs dans ses premiers stades, tandis que le jeton de Gate.io a atteint la croissance annuelle la plus élevée.

So, why are CEX tokens more stable?

Alors, pourquoi les jetons CEX sont-ils plus stables?

3/ CEX Token Income

3 / revenu de jeton CEX

One possible reason is that CEX tokens have higher revenue (revenue refers to the amount of tokens destroyed or repurchased).

Une raison possible est que les jetons CEX ont des revenus plus élevés (les revenus se réfèrent au montant des jetons détruits ou rachetés).

Over the past year, the average revenue-to-market cap ratio for CEX tokens was 0.12, more than double that of DeFi.

Au cours de la dernière année, le ratio de plafonds des revenus / commerciaux moyens pour les jetons CEX était de 0,12, soit plus du double de celui de Defi.

4/ CEX Token Income and Returns

4 / revenu de jeton CEX et rendement

As mentioned before, among these CEX tokens, gatechain-token shows the most stable performance, reflecting its significant price return in relation to its ratio of revenue to market capitalization last year between January 1 and March 18, 2025. However, this does not mean that every token will follow the same trend. For example, Bitget's token is in the bottom right corner because it had a high return in 2024, but this return could not be sustained into 2025.

Comme mentionné précédemment, parmi ces jetons CEX, Gatechain-Token montre la performance la plus stable, reflétant son rendement des prix significatif par rapport à son ratio de revenus à la capitalisation boursière de l'année dernière entre le 1er janvier et le 18 mars 2025. Cependant, cela ne signifie pas que chaque jeton suivra la même tendance. Par exemple, le jeton de Bitget est dans le coin inférieur droit car il avait un retour élevé en 2024, mais ce retour n'a pas pu être maintenu en 2025.

Note: whitebit, leo-token, kucoin-shares and tokenize-xchange did not record any announcements of token destruction or buybacks last year.

Remarque: Whitebit, Leo-Token, Kucoin-Shares et Tokenize-xchange n'ont enregistré aucune annonce de destruction ou de rachat de jetons l'année dernière.

5/ Conclusion

5 / Conclusion

During a market downturn, prices in the CEX space may remain robust due to expectations of revenue. However, when looking at individual exchanges, many other factors continue to drive changes in token prices.

Au cours d'un ralentissement du marché, les prix dans l'espace CEX peuvent rester robustes en raison des attentes de revenus. Cependant, lorsque vous envisagez des échanges individuels, de nombreux autres facteurs continuent de stimuler les changements des prix des jetons.

6/ Methodology

6 / méthodologie

57 tokens were selected from the top 100 projects by market cap, including: > Tokens with confirmed revenue or expense data > Tokens with confirmed no revenue (e.g., meme tokens) Excluding: > Wrapper tokens > Bridge tokens > BTC > BTC hard forks

57 jetons ont été sélectionnés dans les 100 meilleurs projets par capitalisation boursière, y compris:> jetons avec des données de revenus ou de dépenses confirmées> Tokens avec sans revenus confirmés (par exemple, jetons mèmes) excluant:> Tokens en wrapper> Tokens de pont> BTC> BTC Hard Forks Forks