Grayscale Research는 2025 년 2 분기에 상위 20 개 토큰 목록을 출시하여 RWA, Depin 및 IP 토큰 화를 추가합니다.

각 분기 초에 Grayscale은 수백 개의 디지털 자산에서 가장 큰 성장 전위로 상위 20 개의 토큰을 선택합니다.

Tokens are becoming an increasingly integral part of the cryptocurrency landscape. As blockchain technology continues to evolve, tokens are emerging as a versatile tool for diverse use cases. From fractionalized real-world assets (RWA) to decentralized physical infrastructure (DePIN) and the burgeoning realm of intellectual property (IP) tokenization, the possibilities seem endless.

토큰은 cryptocurrency 환경에서 점점 더 중요한 부분이되고 있습니다. 블록 체인 기술이 계속 발전함에 따라 토큰은 다양한 사용 사례를위한 다양한 도구로 떠오르고 있습니다. 분수화 된 실제 자산 (RWA)에서 분산 된 물리적 인프라 (DEPIN) 및 지적 재산 (IP) 토큰 화의 급성장 영역에 이르기까지 가능성은 끝이없는 것 같습니다.

In the first quarter of 2025, cryptocurrency valuations adjusted broadly, in tandem with tech stocks and other risk assets. The market-cap-weighted cryptocurrency industry price index declined 18% over the quarter (figures are as of Friday, March 21), but Bitcoin and some other cryptocurrencies saw less decline or even price increases (e.g., XRP). The weakest segments this quarter were Consumer & Cultural, largely due to declines in DOGE and other meme coins.

2025 년 1 분기에 Cryptocurrency 평가는 기술 주식 및 기타 위험 자산과 함께 광범위하게 조정되었습니다. 시장 캡 가중 암호 화폐 산업 가격 지수는 분기 동안 18% 감소했지만 (수치는 3 월 21 일 금요일 현재) 비트 코인과 일부 암호 화폐는 덜 하락하거나 가격 인상 (예 : XRP)을 보였습니다. 이번 분기에 가장 약한 세그먼트는 소비자 및 문화적이었으며, 주로 Doge 및 기타 밈 동전의 감소로 인해 발생했습니다.

Among the broadest indicators of Bitcoin network activity, those related to user activity generally performed well in Q1. For example, the number of addresses with a balance greater than or equal to $1 reached a new high of 48 million. In contrast, monthly active on-chain users remained relatively flat quarter-over-quarter at 11 million. This widening difference between the two metrics suggests that recent demand for Bitcoin may be coming from users more interested in its function as a “store of value” rather than a “medium of exchange.” Bitcoin’s hash rate rose to nearly 800 exahash (EH/s) in Q1, which translates to a network of 5-6 million Bitcoin mining machines around the world attempting to solve the PoW algorithm at a computing power of about 800 trillion times per second.

비트 코인 네트워크 활동의 가장 광범위한 지표 중에서, 사용자 활동과 관련된 지표는 일반적으로 Q1에서 잘 수행되었습니다. 예를 들어, 잔액이 1 달러 이상인 주소 수는 4 천 8 백만 달러에 이르렀습니다. 대조적으로, 월간 활성 온 체인 사용자는 1,100 만 분의 1/4 분기에 비교적 평평한 상태로 유지되었습니다. 두 메트릭 사이의 이러한 확대 차이는 최근 비트 코인에 대한 수요가“교환 매체”가 아닌“가치 저장소”로서 기능에 더 관심이있는 사용자로부터 나올 수 있음을 시사합니다. 비트 코인의 해시 비율은 1 분기에 거의 800 개의 Exahash (EH/S)로 상승했으며, 이는 전 세계 5-6 백만 비트 코인 마이닝 머신의 네트워크로 이어지고 초당 약 800 조 시간의 컴퓨팅 파워에서 POW 알고리즘을 해결하려고 시도합니다.

Fundamental indicators for the smart contract platforms space generally declined in early 2025, largely due to a pullback in meme coin trading activity on the Solana blockchain. Although meme coins offer no real-world utility and can carry a particularly high risk for investors, interest in meme coin trading may have brought many new users to the Solana ecosystem. According to Token Terminal, Solana’s monthly active users reached 140 million at the end of 2024Q4 and averaged nearly 90 million in Q1 2025. Even with the slowdown in meme coin transactions, Solana still generated about $390 million in fees in Q1, roughly half of the smart contract platform’s estimated total fee-generating capacity.

스마트 계약 플랫폼 공간에 대한 기본 지표는 일반적으로 2025 년 초에 Solana 블록 체인의 밈 코인 거래 활동의 풀백으로 인해 일반적으로 감소했습니다. Meme Coins는 실제 유틸리티를 제공하지 않고 투자자에게 특히 높은 위험을 초래할 수 있지만 Meme Coin 거래에 대한 관심은 많은 새로운 사용자를 Solana 생태계로 데려 갔을 수 있습니다. Token Terminal에 따르면 Solana의 월간 활성 사용자는 2024Q4 말에 1 억 4 천만 명에 이르렀으며 2025 년 1 분기에 평균 약 9 천만 명을 기록했습니다. Meme Coin Transactions의 둔화에도 불구하고 Solana는 여전히 1 분기에 약 3 억 9 천만 달러의 수수료로 Smart Contract의 총 수수료가 발생한 용량의 약 절반을 생성했습니다.

Grayscale’s Crypto Sectors framework includes three application-related crypto asset classes: Financial, Consumer & Cultural, and Utilities & Services. These segments include all components of on-chain economic activity, including user-facing applications, related application infrastructure (e.g., oracles and cross-chain bridges), and specialized blockchains. As such, the category is highly diverse, and we believe it is best to evaluate them based on similar assets that are focused on specific areas. That being said, for assets in these three application-related crypto categories, we estimate the total cost to be approximately $2.6 billion, up 99% from Q1 2024.

Grayscale의 암호화 부문 프레임 워크에는 3 가지 애플리케이션 관련 암호 자산 자산 클래스 (금융, 소비자 및 문화 및 유틸리티 및 서비스가 포함됩니다. 이 세그먼트에는 사용자 대면 응용 프로그램, 관련 응용 프로그램 인프라 (예 : Oracles 및 Cross-Chain Bridges) 및 특수 블록 체인을 포함한 온쇄 경제 활동의 모든 구성 요소가 포함됩니다. 따라서 범주는 매우 다양하며 특정 영역에 중점을 둔 유사한 자산을 기반으로 평가하는 것이 가장 좋습니다. 즉,이 세 가지 응용 프로그램 관련 암호화 카테고리의 자산에 대해 총 비용은 약 26 억 달러, 2024 년 1 분기에서 99% 증가한 것으로 추정됩니다.

The chart below provides some key fundamental statistics for various parts of the digital asset market. Overall, these metrics have seen good growth compared to the same period last year, but mixed changes compared to the previous quarter.

아래 차트는 디지털 자산 시장의 다양한 부분에 대한 몇 가지 주요 기본 통계를 제공합니다. 전반적으로, 이러한 지표는 작년 같은 기간에 비해 성장이 좋았지 만 이전 분기에 비해 혼합 된 변화가있었습니다.

Every quarter, the Grayscale Research team analyzes hundreds of digital assets to inform the revaluation process of the FTSE/Grayscale Crypto Sectors Index. After this process, Grayscale Research generates a list of the Top 20 Crypto Sectors assets. The Top 20 represents a diverse range of assets in the cryptocurrency industry that we believe have high potential in the coming quarter, combining a range of factors including network growth/adoption, upcoming catalysts, sustainability of fundamentals, token valuations, token supply inflation, and potential tail risks.

그레이 스케일 리서치 팀은 매 분기마다 수백 개의 디지털 자산을 분석하여 FTSE/Grayscale Crypto 부문의 재평가 프로세스를 알립니다. 이 과정이 끝난 후 Grayscale Research는 상위 20 개의 암호화 부문 자산 목록을 생성합니다. Top 20은 Cryptocurrency 산업에서 향후 분기에 높은 잠재력을 가지고 있으며 네트워크 성장/채택, 다가오는 촉매, 기초의 지속 가능성, 토큰 평가, 토큰 공급 인플레이션 및 잠재적 꼬리 위험을 포함한 다양한 요인을 결합한 다양한 자산을 나타냅니다.

Among the tokens that performed best in Q1 2025 are Optimism (OP), Bittensor (BIXL), and Akash (AKT). Optimism is a well-known Ethereum scaling solution, Bittensor is an emerging project focused on the intersection of blockchain and AI development, and Akash is a decentralized cloud computing platform. These three tokens have seen strong price performance and are expected to continue to be closely watched in Q2 2025.

2025 년 1 분기에 가장 잘 수행 된 토큰 중에는 낙관론 (OP), BIXL (Bittensor) 및 Akash (AKT)가 있습니다. 낙관론은 잘 알려진 이더 리움 스케일링 솔루션이며 Bittensor는 블록 체인 및 AI 개발의 교차점에 중점을 둔 새로운 프로젝트이며 Akash는 분산 된 클라우드 컴퓨팅 플랫폼입니다. 이 세 가지 토큰은 강력한 가격 성능을 보았으며 2025 년 2 분기에 계속 면밀히 감시 될 것으로 예상됩니다.

Among the tokens that performed worst in Q1 2025 are Chainlink (LINK), a decentralized oracle network, and Render (RNDR), a project focused on rendering and 3D graphics processing. Both tokens have seen significant price declines from their highs reached in 2024.

2025 년 1 분기에 최악의 성능을 발휘 한 토큰 중에는 렌더링 및 3D 그래픽 처리에 중점을 둔 프로젝트 인 RNDR (Render) 및 렌더 (RNDR) 인 ChainLink (Link)가 있습니다. 두 토큰 모두 2024 년에 도달 한 최고 가격 하락을 보았습니다.

Overall, Q1 2025 saw mixed performance from the cryptocurrency market. Some tokens and segments performed better than others, and investors are encouraged to stay informed about the latest developments in the rapidly changing crypto landscape.

전반적으로 2025 년 1 분기는 cryptocurrency 시장에서 혼합 성능을 보았습니다. 일부 토큰과 세그먼트는 다른 토큰보다 더 잘 수행되었으며, 투자자들은 빠르게 변화하는 암호화 환경의 최신 개발에 대한 정보를 유지하도록 권장됩니다.

As interest in crypto continues to grow, so too does interest in the tokens that power the applications used by millions around the world. From scaling solutions to metaverse projects, there is

암호화에 대한 관심은 계속 커짐에 따라 전 세계 수백만의 응용 프로그램에 힘을 실어주는 토큰에 대한 관심도 있습니다. 스케일링 솔루션에서 메타버스 프로젝트에 이르기까지