에테나 팀원

Ethena 팀원은 풍부한 배경을 가지고 있으며 암호화, 금융 및 기술과 같은 분야에서 깊은 전문 지식과 실질적인 경험을 보유하고 있습니다.

Author: 0xCousin

저자 : 0xcousin

1. Who is behind Ethena?

1. Ethena 뒤에 누가 있습니까?

Ethena team members have rich backgrounds and possess deep expertise and practical experience in fields such as Crypto, finance, and technology.

Ethena 팀원은 풍부한 배경을 가지고 있으며 암호화, 금융 및 기술과 같은 분야에서 깊은 전문 지식과 실질적인 경험을 보유하고 있습니다.

Founder G (Guy Young) used to work in a hedge fund with a market value of US$60 billion. After Luna went bankrupt, he founded Ethena; COO Elliot Parker was previously a product manager at Paradigm and also worked at Deribit; Jane Liu, head of institutional growth in Asia Pacific, has served as head of investment research at Fundamental Labs and head of institutional partnerships and fund relations at Lido Finance.

창립자 G (Guy Young)는 시장 가치가 600 억 달러 인 헤지 펀드에서 일했습니다. 루나가 파산 한 후, 그는 에테나를 설립했다. COO Elliot Parker는 이전에 Paradigm의 ​​제품 관리자였으며 Deribit에서도 근무했습니다. 아시아 태평양의 제도적 성장 책임자 인 제인 리우 (Jane Liu)는 기본 실험실의 투자 연구 책임자이자 LIDO Finance의 기관 파트너십 및 기금 관계 책임자로 재직했습니다.

Ethena’s financing

에테나의 자금 조달

According to Rootdata, Ethena has completed three rounds of financing, with a total financing amount of US$119.5 million. The lead investors include Dragonfly, Maelstrom Capital, and Brevan Howard Digital.

Rootdata에 따르면 Ethena는 총 금융 금액이 미화 1 억 1,950 만 달러로 3 라운드의 금융을 완료했습니다. 주요 투자자에는 Dragonfly, Maelstrom Capital 및 Brevan Howard Digital이 포함됩니다.

Ethena has attracted the attention and investment of many well-known investment institutions, which not only brought considerable funds to the development of Ethena, but also provided valuable industry resources for the business development of Ethena. Ethena's investment institutions include exchanges (YZi Labs, OKX Ventures, HTX Ventures, Kraken Ventures, Gemini Frontier Fund, Deribit, etc.), market makers (GSR, Wintermute, Galaxy Digital, Amber Group, etc.), and investment institutions with traditional financial backgrounds (Paypal Ventures, Franklin Templeton, F-Prime Capital, etc.).

Ethena는 많은 유명한 투자 기관의 관심과 투자를 유치하여 Ethena 개발에 상당한 자금을 가져 왔을뿐만 아니라 Ethena의 비즈니스 개발을위한 소중한 산업 자원을 제공했습니다. Ethena의 투자 기관에는 거래소 (Yzi Labs, Okx Ventures, HTX Ventures, Kraken Ventures, Gemini Frontier Fund, Debit 등), 시장 제조업체 (GSR, Wintermute, Galaxy Digital, Amber Group 등) 및 전통적인 재무 배경 (PayPal Ventures, FROMLINTON, F-PRIME TEMPERTON 등)이 포함됩니다.

2. What is Ethena?

2. Ethena 란 무엇입니까?

In a nutshell, Ethena is a synthetic dollar protocol that has launched the US dollar stablecoin USDe and the US dollar savings asset sUSDe. The stability of USDe is supported by crypto assets and corresponding Delta neutral hedging (short futures) positions.

간단히 말해서 Ethena는 미국 달러 Stablecoin USDE와 미국 달러 저축 자산 Susde를 출시 한 합성 달러 프로토콜입니다. USDE의 안정성은 암호화 자산과 해당 델타 중립 헤징 (짧은 선물) 위치에 의해 지원됩니다.

From the perspective of the project mission, Ethena aims to connect the funds in the three fields of CeFi, DeFi, and TradFi through the stablecoin USDe. At the same time, Ethena captures the interest rate differences of funds in these three fields (exchanges, on-chain, and traditional finance), thereby providing customers with more returns. If the scale of USDe grows large enough, it may also promote the convergence of capital and interest rates among DeFi, CeFi, and TradFi.

프로젝트 미션의 관점에서, Ethena는 Stablecoin USDE를 통해 CEFI, DEFI 및 TRADFI의 세 분야에 자금을 연결하는 것을 목표로합니다. 동시에, Ethena는이 세 분야 (교환, 온 체인 및 전통적인 금융)에서 자금의 이자율 차이를 포착하여 고객에게 더 많은 수익을 제공합니다. USDE의 규모가 충분히 커지면 Defi, Cefi 및 Tradfi의 자본과 금리의 수렴을 촉진 할 수도 있습니다.

The mechanism of stablecoin USDe

Stablecoin USDE의 메커니즘

Minting/Redemption Mechanism: Only two independent legal person minters (Ethena GmbH and Ethena BVI Limited) listed in the whitelist are eligible for minting and redemption of USDe. Minters need to use BTC/ETH/ETH LSTs/ USDT/USDC as collateral and interact with the USDe Mint and Redeem Contract. As shown below:

마이닝/상환 메커니즘 : 화이트리스트에 상장 된 두 명의 독립적 인 법률 인간 (Ethena Gmbh 및 Ethena Bvi Limited) 만 USDE의 광업 및 상환을받을 수 있습니다. Minters는 BTC/ETH/ETH LSTS/USDT/USDC를 담보로 사용하고 USDE 민트와 상호 작용하고 계약을 상호 작용해야합니다. 아래 그림과 같이 :

A recent USDe minting based on the Ethena protocol USDe Mint and Redeem Contract V2

Ethena 프로토콜 USDE 민트를 기반으로 한 최근 USDE Minting and Redeem Contract V2

At the time of minting/redemption, the pricing of Backing Assets is obtained and continuously verified by multiple different sources, including CeFi Exchange, DeFi Exchange, OTC Markets, and Oracles such as Pyth and RedStone to ensure that the pricing is correct and reasonable.

마이닝/상환 시점에서 Backing Assets의 가격은 CEFI 교환, Defi Exchange, OTC 시장 및 Pyth 및 Redstone과 같은 오라클을 포함한 여러 가지 다른 소스에 의해 획득되고 지속적으로 검증되어 가격이 정확하고 합리적인지 확인합니다.

USDe stability maintenance mechanism: To ensure the stability of USDe, the key is to hedge the price fluctuations of Backing Assets. Ethena adopts an automated and programmed Delta neutral strategy.

USDE 안정성 유지 관리 메커니즘 : USDE의 안정성을 보장하기 위해 핵심은 백업 자산의 가격 변동을 헤지하는 것입니다. Ethena는 자동화되고 프로그래밍 된 델타 중립 전략을 채택합니다.

sUSDe’s revenue sources

Susde의 수익원

The income of sUSDe comes from Ethena's disposal of collateral.

Susde의 수입은 Ethena의 담보 처분에서 비롯됩니다.

When Ethena receives collateral, it can hold it as a stablecoin and earn a fixed deposit rate;

Ethena는 담보를받을 때, 그것을 안정화로 유지하고 고정 예금률을 얻을 수 있습니다.

You can also entrust the selected CEX through a custodian, set up an airdrop futures position in the CEX to hedge the price fluctuations of the Backing Assets and earn funding rates at the same time;

또한 Custodian을 통해 선택한 CEX를 맡기고 CEX에 AirDrop Futures 위치를 설정하여 후원 자산의 가격 변동을 헤지하고 동시에 자금 조달 요율을 얻을 수 있습니다.

If the Backing Assets spot is ETH, you can also do Staking and earn ETH Staking APR.

백업 자산 지점이 ETH 인 경우, Staking을 수행하고 ETH Staking Apr을 얻을 수도 있습니다.

These earnings will be distributed to users in the form of returning more USDe when they cancel their pledged sUSDe and redeem USDe.

이 수입은 서약 된 SUSDE를 취소하고 USDE를 상환 할 때 더 많은 USDE를 반환하는 형태로 사용자에게 배포됩니다.

Uses of Stablecoins (USDe/sUSDe/iUSDe)

stablecoins의 사용 (USDE/SUSDE/IUSDE)

In the DeFi space:

Defi 공간에서 :

In the CeFi space:

CEFI 공간에서 :

In the TradFi space:

Tradfi 공간에서 :

3. Ethena’s Innovations

3. Ethena의 혁신

Delta neutral strategy hedges the price fluctuations of Backing Assets

델타 중립 전략은 후원 자산의 가격 변동을 헤지합니다.

Many stablecoin projects with Crypto Assets as Backing Assets eventually became insolvent and led to exchange rate decoupling. The key is that the price fluctuations of Backing Assets were not hedged. Ethena is the first project to use the Delta-Hedging algorithm and execution model to perform automated and programmatic Delta-neutral hedging on Backing Assets, making the Delta value of the portfolio close to 0. Although Ethena's Delta-Hedging algorithm and execution model were a black box in the early days, whether it can continue to achieve Delta-neutral results in the long term is a potential risk point, and this stability maintenance mechanism is an innovation. In the later stage, it may turn

백업 자산으로 암호 자산이있는 많은 안정적인 프로젝트는 결국 파산되어 환율 디커플링으로 이어졌습니다. 핵심은 후원 자산의 가격 변동이 헤지되지 않았다는 것입니다. Ethena는 델타 헤징 알고리즘과 실행 모델을 사용하여 백업 자산에 대한 자동화되고 프로그래밍 된 델타 중립 헤징을 수행하여 포트폴리오의 델타 가치를 0에 가깝게 만듭니다. Ethena의 델타 헤딩 알고리즘과 실행 모델은 초기에 블랙 박스 였지만 장기적으로 지속적으로 발생할 수 있는지 여부에 관계없이 델타 헤딩 알고리즘과 실행 모델이 초기에 블랙 박스였습니다. 혁신입니다. 이후 단계에서는 회전 할 수 있습니다