8 개의 대표적인 분산 파생 상품 프로토콜의 심층 분석

분산 된 파생 상품 프로토콜은 분산 금융 (DEFI) 공간의 중요한 혁신으로서 전통적인 금융 파생 상품 시장의 운영 모델을 점차 변화하고 있습니다. 블록 체인 기술과 스마트 계약을 활용하여 중앙 집중식 중개자에 대한 의존성을 제거하여 사용자에게 투명하고 안전하며 전 세계적으로 액세스 할 수있는 거래 환경을 제공합니다. 이 기사는 하이퍼 리퀴드, 목성, 드리프트, GMX, 정점, 정점, 정점 및 DYDX와 같은 8 개의 대표적인 분산 파생 상품 프로토콜을 심층적으로 분석 할 것입니다. 각 프로젝트의 유도체 및 특징 및 특징, 비교 및 ​​미래의 STECOL의 정의 및 특성을 다루고 있습니다. 목표는 독자들에게 빠르게 진화하는 암호화 금융 공간을 이해하는 데 도움이되는 포괄적이고 객관적인 관점을 제공하는 것입니다.

Decentralized derivatives protocols are a crucial innovation in decentralized finance (DeFi), gradually transforming the operational model of traditional financial derivatives markets. These protocols eliminate the reliance on centralized intermediaries by leveraging blockchain technology and smart contracts. They offer users an unparalleled level of transparency, security, and global accessibility for trading various financial instruments. This article will delve into eight representative decentralized derivatives protocols: Hyperliquid, Jupiter, Drift, GMX, Vertex, Apex, SynFutures, and dYdX.

탈 중앙화 파생 상품 프로토콜은 분산 금융 (DEFI)의 중요한 혁신이며, 전통적인 금융 파생 상품 시장의 운영 모델을 점차 변화시킵니다. 이 프로토콜은 블록 체인 기술과 스마트 계약을 활용하여 중앙 집중식 중개자에 대한 의존을 제거합니다. 그들은 사용자에게 다양한 금융 상품 거래를위한 비교할 수없는 수준의 투명성, 보안 및 글로벌 접근성을 제공합니다. 이 기사는 고리형, 목성, 드리프트, GMX, 정점, 정점 및 DYDX 등 8 개의 대표적인 분산 파생 상품 프로토콜을 탐구 할 것입니다.

We will analyze the definition and characteristics of decentralized derivatives protocols, exploring their operational mechanisms in detail. Furthermore, we will introduce and highlight the features of each project, facilitating a comparative analysis. Finally, we will discuss the future outlook for this sector. The aim is to provide readers with a comprehensive and objective perspective to navigate this rapidly evolving crypto finance space.

우리는 분산 된 파생 상품 프로토콜의 정의와 특성을 분석하여 작업 메커니즘을 자세히 탐색합니다. 또한 각 프로젝트의 기능을 소개하고 강조하여 비교 분석을 용이하게합니다. 마지막으로, 우리는이 부문의 미래 전망에 대해 논의 할 것입니다. 목표는 독자들에게 빠르게 진화하는 암호화 금융 공간을 탐색하기 위해 포괄적이고 객관적인 관점을 제공하는 것입니다.

1. Understanding Decentralized Derivatives Protocols

1. 분산 된 파생 상품 프로토콜 이해

1.1 Definition

1.1 정의

Decentralized derivatives protocols are financial instruments powered by blockchain technology that enable users to trade derivatives without the involvement of traditional centralized intermediaries. Derivatives are financial contracts whose value is derived from the price movements of underlying assets, such as BTC. Decentralized derivatives protocols utilize smart contracts to automate trade execution, settlement, and clearing processes. They operate on public blockchain networks, ensuring that the rules governing these protocols are transparent and immutable.

탈 중앙화 파생 상품 프로토콜은 블록 체인 기술로 구동되는 금융 기기이며, 사용자는 전통적인 중앙 집중식 중개자의 참여없이 파생 상품을 거래 할 수 있습니다. 파생 상품은 BTC와 같은 기초 자산의 가격 변동에서 비롯된 금융 계약입니다. 분산 파생 상품 프로토콜은 스마트 계약을 활용하여 무역 실행, 결제 및 청산 프로세스를 자동화합니다. 그들은 공개 블록 체인 네트워크에서 작동하여 이러한 프로토콜을 통제하는 규칙이 투명하고 불변이 가능합니다.

In contrast to centralized exchanges, like Binance or Coinbase, decentralized derivatives protocols do not rely on a single entity to manage user funds or match trades. Instead, they achieve decentralized market operations through distributed networks and algorithms. At present, perpetual futures are the most popular product type offered by decentralized derivatives protocols. These protocols allow users to leverage bets on the price changes of crypto assets without an expiration date.

Binance 또는 Coinbase와 같은 중앙 집중식 거래소와 달리, 분산 된 파생 상품 프로토콜은 단일 엔터티에 의존하여 사용자 자금을 관리하거나 거래를 일치시키지 않습니다. 대신 분산 네트워크 및 알고리즘을 통해 분산 된 시장 운영을 달성합니다. 현재, 영구 미래는 분산 된 파생 상품 프로토콜에서 제공하는 가장 인기있는 제품 유형입니다. 이 프로토콜을 통해 사용자는 만료일없이 암호화 자산의 가격 변경에 베팅을 활용할 수 있습니다.

1.2 Characteristics

1.2 특성

Decentralized derivatives protocols possess the following core characteristics:

분산 된 파생 상품 프로토콜은 다음과 같은 핵심 특성을 가지고 있습니다.

Decentralization: There is no centralized controlling entity. All trades are completed directly on the blockchain, minimizing single points of failure and reducing censorship risks.

탈 중앙화 : 중앙 집중식 통제 엔티티가 없습니다. 모든 거래는 블록 체인에서 직접 완료되어 단일 실패 지점을 최소화하고 검열 위험을 줄입니다.

Transparency: Transaction records and contract terms are permanently stored on the blockchain, open for public access and facilitating the verification of trade fairness.

투명성 : 거래 기록 및 계약 조건은 블록 체인에 영구적으로 저장되며 공개 액세스를 위해 열려 무역 공정성 검증을 촉진합니다.

Security: User funds and data are protected through smart contracts and cryptographic techniques, significantly lowering the risk of hacking or internal fraud.

보안 : 사용자 자금 및 데이터는 스마트 계약 및 암호화 기술을 통해 보호되므로 해킹 또는 내부 사기의 위험을 크게 줄입니다.

Accessibility: Global users can participate with just a crypto wallet, no need for KYC (Know Your Customer) or permission from traditional financial institutions.

접근성 : 글로벌 사용자는 암호화 지갑, KYC (고객을 알고 있음) 또는 전통적인 금융 기관의 허가가 필요하지 않습니다.

Innovation: Decentralized derivatives protocols support a variety of financial products, including perpetual contracts, options, and synthetic assets, providing users with diverse trading strategies.

혁신 : 분산 파생 상품 프로토콜은 영구 계약, 옵션 및 합성 자산을 포함한 다양한 금융 상품을 지원하여 사용자에게 다양한 거래 전략을 제공합니다.

These characteristics make decentralized derivatives protocols attractive not only to retail traders but also increasingly to institutional investors.

이러한 특성은 분산 된 파생 상품 프로토콜을 소매 거래자뿐만 아니라 기관 투자자에게도 매력적으로 만듭니다.

2. Operational Mechanisms of Decentralized Derivatives Protocols

2. 탈 중앙화 파생 상품 프로토콜의 작동 메커니즘

Decentralized derivatives protocols operate by integrating blockchain technology with various market mechanism designs to achieve liquidity provision, price discovery, and efficient trade execution. Let's examine several common operational mechanisms used by these protocols.

탈 중앙화 파생 상품 프로토콜은 블록 체인 기술을 다양한 시장 메커니즘 설계와 통합하여 유동성 제공, 가격 발견 및 효율적인 거래 실행을 달성함으로써 작동합니다. 이 프로토콜에서 사용하는 몇 가지 일반적인 운영 메커니즘을 살펴 보겠습니다.

2.1 Automated Market Maker (AMM)

2.1 자동 시장 제조업체 (AMM)

Automated Market Makers (AMM) replace the traditional buy and sell order matching model with algorithms and liquidity pools. Users deposit assets into liquidity pools, and the funds in the pool are used to adjust prices according to a preset mathematical formula, such as the constant product formula. For instance, in the case of Uniswap, the product of the two tokens remains constant.

AMM (Automated Market Makers)은 전통적인 구매 및 판매 주문 일치 모델을 알고리즘 및 유동성 풀로 교체합니다. 사용자는 자산을 유동성 풀에 입금하고 풀의 자금은 일정한 제품 공식과 같은 사전 설정된 수학 공식에 따라 가격을 조정하는 데 사용됩니다. 예를 들어, Uniswap의 경우, 두 토큰의 산물은 일정하게 유지됩니다.

Representative projects: Jupiter, GMX.

대표 프로젝트 : 목성, GMX.

Advantages: AMMs are renowned for their simplicity and efficiency, making them particularly suitable for smaller trades and in highly volatile markets.

장점 : AMM은 단순성과 효율성으로 유명하여 소규모 거래 및 휘발성 시장에 특히 적합합니다.

Disadvantages: AMMs may experience price slippage, and the price discovery efficiency of AMMs is generally lower than that of order books.

단점 : AMM은 가격 미끄러짐을 경험할 수 있으며 AMM의 가격 발견 효율은 일반적으로 주문서의 가격보다 낮습니다.

2.2 Order Book Model

2.2 주문서 모델

The Order Book Model closely resembles the operation of traditional financial exchanges. Buyers and sellers submit limit orders, which are aggregated by the system to form an order book. The system matches buy and sell orders at the best available price and priority level. This mechanism is widely used by centralized exchanges but needs to be adapted to address on-chain transaction speed and cost limitations in decentralized environments.

Order Book 모델은 전통적인 금융 거래소의 운영과 매우 유사합니다. 구매자와 판매자는 시스템에 의해 집계되어 주문서를 작성하기 위해 한계 주문을 제출합니다. 시스템은 최상의 가격과 우선 순위 수준으로 주문을 구매 및 판매하는 것과 일치합니다. 이 메커니즘은 중앙 집중식 거래소에 의해 널리 사용되지만 분산 된 환경에서 체인 거래 속도 및 비용 제한을 해결하기 위해 조정되어야합니다.

Representative project: Hyperliquid.

대표 프로젝트 : 고리점.

Advantages: Order books provide more precise price discovery and are suitable for professional traders who value optimal execution.

장점 : 주문서는보다 정확한 가격 발견을 제공하며 최적의 실행을 소중히 여기는 전문 거래자에게 적합합니다.

Disadvantages: Due to the performance limitations of current blockchains, achieving low-latency order book execution on-chain presents significant technical difficulties. This may lead to trade delays or high fees.

단점 : 현재 블록 체인의 성능 제한으로 인해 낮은 타도 주문서 장부 실행 온 체인을 달성하는 것은 중요한 기술적 어려움을 나타냅니다. 이로 인해 거래 지연이나 높은 수수료가 발생할 수 있습니다.

2.3 Hybrid Model

2.3 하이브리드 모델

The hybrid model aims to combine the advantages of AMMs and order books while attempting to find a balance between liquidity and trading efficiency. For example, a protocol may use AMMs to provide base liquidity and quickly execute smaller trades, while routing larger trades through an order book to achieve better price optimization.

하이브리드 모델은 유동성과 거래 효율성 사이의 균형을 찾는 동시에 AMM과 주문서의 장점을 결합하는 것을 목표로합니다. 예를 들어, 프로토콜은 AMM을 사용하여 기본 유동성을 제공하고 소규모 거래를 신속하게 실행할 수 있으며, 주문서를 통해 더 큰 거래를 라우팅하여 더 나은 가격 최적화를 달성 할 수 있습니다.

Representative project: Vertex.

대표 프로젝트 : 정점.

Advantages: Hybrid models offer greater flexibility and adaptability to different market conditions.

장점 : 하이브리드 모델은 다양한 시장 상황에 대한 유연성과 적응성을 더 많이 제공합니다.

Disadvantages: Hybrid models may have higher implementation complexity, and the user experience across different modules may not be uniform.

단점 : 하이브리드 모델은 더 높은 구현 복잡성을 가질 수 있으며, 다른 모듈에 대한 사용자 경험은 균일하지 않을 수 있습니다.

2.4 On-chain/Off-chain Hybrid

2.4 온쇄/오프 체인 하이브리드

Some protocols execute order matching off-chain to improve speed and throughput. They manage settlement and user funds on-chain to ensure security and transparency

일부 프로토콜은 속도와 처리량을 개선하기 위해 오프 체인 일치 순서를 실행합니다. 그들은 보안 및 투명성을 보장하기 위해 합의 및 사용자 자금을 관리합니다.