분산 금융 (DEFI)에는 현실 점검이 필요합니다

프로토콜은 시선을 사로 잡는 연간 수익률 (APYS)을 약속하는 토큰 배출을 통해 성장을 쫓았습니다.

Decentralized finance (DeFi) protocols have chased growth through token emissions and promised annual percentage yields (APYs) for years, only to watch liquidity evaporate when incentives dry up. This strategy has left protocols in a vicious cycle of chasing mercenary capital, which is used to create artificial ecosystems that are doomed to collapse.

분산 된 금융 (DEFI) 프로토콜은 토큰 배출량을 통해 성장을 쫓아 몇 년 동안 연간 수익률 (APYS)을 약속했으며 인센티브가 건조 될 때 유동성이 증발하는 것을 지켜 보았습니다. 이 전략은 용병 자본을 쫓는 악의적 인주기에 프로토콜을 남겼으며, 이는 붕괴에 처한 인공 생태계를 만드는 데 사용됩니다.

Launch a governance token, distribute it generously to liquidity providers to boost total value locked (TVL), celebrate the growth metrics and watch helplessly as yield farmers withdraw their capital and move to the next hot protocol. At least, that's how the last few years of DeFi played out.

거버넌스 토큰을 시작하고 유동성 공급 업체에 관대하게 배포하여 총 가치 잠금 (TVL)을 높이고 성장 지표를 축하하며 농민이 자본을 철회하고 다음 핫 프로토콜로 이동함에 따라 무기력하게 지켜보십시오. 적어도, 그것은 지난 몇 년간의 Defi가 진행된 방식입니다.

But perhaps there's a better way to approach value creation and capital efficiency.

그러나 아마도 가치 창출과 자본 효율성에 접근하는 더 좋은 방법이있을 것입니다.

DeFi protocols need to shift from extractive to regenerative economic models, and protocol-owned liquidity represents one of the most promising approaches to solving this problem. Rather than renting liquidity through emissions, protocols can build permanent capital bases that generate sustainable returns.

Defi 프로토콜은 추출에서 재생 경제 모델로 전환해야하며, 프로토콜 소유 유동성은이 문제를 해결하기위한 가장 유망한 접근법 중 하나를 나타냅니다. 프로토콜은 배출을 통해 유동성을 임대하는 대신 지속 가능한 수익을 창출하는 영구 자본 기지를 구축 할 수 있습니다.

When protocols own their liquidity, they become more resistant to capital flight during market downturns. They can generate consistent fee revenue that flows back to the protocol rather than temporary liquidity providers. Most importantly, they can create sustainable yield derived from actual economic activity rather than token inflation.

프로토콜이 유동성을 소유하면 시장 침체기 동안 자본 비행에 더욱 저항 해집니다. 그들은 임시 유동성 제공 업체가 아닌 프로토콜로 흐르는 일관된 수수료 수입을 창출 할 수 있습니다. 가장 중요한 것은 토큰 인플레이션보다는 실제 경제 활동에서 파생 된 지속 가능한 수확량을 만들 수 있다는 것입니다.

Bridged assets usually sit there and don't contribute much toward the liquidity potential of connected blockchains. Through staking the bridge, assets in the bridge are redeployed into low-risk, yield-bearing strategies on Ethereum, which are used to bankroll boosted yields. This allows protocols to align participant incentives with long-term health, and it's a boost to capital efficiency.

브리지 된 자산은 일반적으로 그곳에 앉아 연결된 블록 체인의 유동성 잠재력에 크게 기여하지 않습니다. 다리를 찌르면서 다리의 자산은 이더 리움에서 위험이 낮고 수율을 부유하는 전략으로 재배치되며, 이는 자금을 늘리는 수익률을 자금으로 고정시킵니다. 이를 통해 프로토콜은 참가자 인센티브를 장기적인 건강과 일치시킬 수 있으며 자본 효율성을 높이는 것입니다.

For DeFi to mature, protocols must prioritize real yield — returns generated from actual revenue rather than token emissions. This means developing products and services that create genuine user value and capture a portion of that value for the protocol and its long-term stakeholders.

결함이 성숙하기 위해 프로토콜은 실제 수익률을 우선시해야합니다. 토큰 배출이 아닌 실제 수익에서 생성 된 수익률. 이는 진정한 사용자 가치를 창출하고 프로토콜 및 장기 이해 관계자에 대한 해당 가치의 일부를 포착하는 제품 및 서비스를 개발하는 것을 의미합니다.

While sustainable yield models typically produce lower initial returns than emissions-based approaches, these returns are sustainable. Protocols engaging in this shift will build resilient foundations rather than chasing vanity metrics.

지속 가능한 수율 모델은 일반적으로 배출 기반 접근법보다 초기 수익률이 낮아 지지만 이러한 수익은 지속 가능합니다. 이러한 변화에 관여하는 프로토콜은 허영심 지표를 쫓기보다는 탄력성 기초를 구축 할 것입니다.

The alternative is continuing a cycle of boom-and-bust that undermines credibility and prevents mainstream adoption. DeFi cannot fulfill its promise of revolutionizing finance while relying on unsustainable economic models.

대안은 신뢰성을 훼손하고 주류 채택을 방지하는 붐과 버스트의주기를 계속하고 있습니다. Defi는 지속 불가능한 경제 모델에 의존하면서 금융 혁명의 약속을 이행 할 수 없습니다.

Instead of burning through tokens to buy time, protocols should be investing in long-term growth initiatives. This includes funding core development, improving security and expanding into new markets.

프로토콜은 토큰을 통해 불타는 대신 장기 성장 이니셔티브에 투자해야합니다. 여기에는 자금 조달 핵심 개발, 보안 개선 및 새로운 시장 확장이 포함됩니다.

To conclude, protocols that do this will amass treasuries designed to weather market cycles rather than deplete during downturns. They'll generate a yield from providing real utility rather than printing tokens. They'll prioritize building mindshare and mindshare will come through delivering value.

결론적으로,이를 수행하는 프로토콜은 침체 중에 고갈되지 않고 시장주기를 날씨에 맞게 설계된 재무부를 모을 것입니다. 그들은 토큰을 인쇄하기보다는 실제 유틸리티를 제공함으로써 수율을 생성 할 것입니다. 그들은 Mindshare 구축의 우선 순위를 정하고 Mindshare는 가치를 제공함으로써 올 것입니다.

This evolution requires a collective mindset shift from DeFi participants. Investors need to recognize the difference between sustainable and unsustainable yield. Builders need to design tokenomics that reward long-term alignment rather than short-term speculation. And users need to understand the true source of their returns.

이 진화는 결함 참가자와의 집단적 사고 방식이 필요합니다. 투자자들은 지속 가능성과 지속 불가능한 수익률의 차이를 인식해야합니다. 건축업자는 단기 추측보다는 장기적인 정렬을 보상하는 토큰 유전학을 설계해야합니다. 그리고 사용자는 반품의 진정한 출처를 이해해야합니다.

The future of DeFi depends on getting these fundamentals right. It’s time to fix our broken yield model before we repeat the mistakes of the past.

Defi의 미래는 이러한 기초를 올바르게 얻는 데 달려 있습니다. 우리가 과거의 실수를 반복하기 전에 깨진 수율 모델을 고치는 시간입니다.