암호화폐 프로토콜의 차이: TVL과 시가총액의 단절로 인해 우려가 커지고 있습니다.

TVL(Total Value Locked)과 시가총액 간에 눈에 띄는 불일치가 있는 세 가지 프로토콜은 Lido DAO, Renzo 및 Marinade입니다. Lido DAO는 모든 프로토콜 중에서 가장 높은 TVL을 가지고 있음에도 불구하고 시가총액은 상당히 낮습니다. 렌조(Renzo)와 마리네이드(Marinade)도 TVL은 높지만 시가총액은 낮은 유사한 패턴을 보입니다. TVL은 일반적으로 프로토콜의 가치와 보안의 척도로 간주되지만, 이러한 프로토콜의 사례는 시가총액이 항상 TVL과 일치하지 않을 수 있음을 시사합니다.

Divergence and Disparity: A Tale of Three Crypto Protocols

발산과 불일치: 세 가지 암호화 프로토콜 이야기

In the dynamic realm of cryptocurrencies, the relationship between a protocol's Total Value Locked (TVL) and its market capitalization presents an intriguing paradox. While TVL often serves as a proxy for security and value, recent trends have unveiled a notable divergence between these metrics for certain protocols. This discrepancy raises questions about the true valuation of these projects and the factors that drive their price movements.

암호화폐의 역동적인 영역에서 프로토콜의 TVL(Total Value Locked)과 시가총액 간의 관계는 흥미로운 역설을 제시합니다. TVL은 보안과 가치를 대표하는 역할을 하는 경우가 많지만, 최근 추세에 따라 특정 프로토콜에 대한 이러한 지표 간에 눈에 띄는 차이가 드러났습니다. 이러한 불일치는 해당 프로젝트의 실제 가치 평가와 가격 변동을 주도하는 요인에 대한 의문을 제기합니다.

Lido DAO: A Cautionary Tale of Broken Support

Lido DAO: 부서진 지원에 대한 경고 이야기

Lido DAO, the behemoth of liquid staking, reigns supreme in terms of TVL with a colossal $27 billion under its belt. However, its market capitalization of $1.4 billion paints a starkly different picture. This disparity translates to a TVL/market cap ratio of over 19, an anomaly among the top-tier protocols.

유동 스테이킹의 거대 기업인 Lido DAO는 막대한 270억 달러 규모의 TVL 측면에서 최고의 자리를 차지하고 있습니다. 그러나 시가총액 14억 달러는 완전히 다른 그림을 그립니다. 이러한 차이는 TVL/시가총액 비율이 19를 넘는 것으로 해석되며, 이는 최상위 프로토콜 중 이례적인 현상입니다.

Lido's price action has mirrored this disconnect. After reaching an all-time high of $4.04 in January, LDO has embarked on a downward trajectory, breaking below a long-term ascending support trend line that had stood firm for nearly 700 days. This bearish breakdown has cast a long shadow over Lido's future prospects, raising concerns about its ability to sustain its growth.

Lido의 가격 조치는 이러한 단절을 반영했습니다. LDO는 1월에 사상 최고치인 4.04달러에 도달한 후 하락 궤도에 진입하여 거의 700일 동안 굳건히 유지되었던 장기 상승 지지 추세선을 무너뜨렸습니다. 이러한 약세 붕괴는 Lido의 미래 전망에 긴 그림자를 드리우고 성장을 지속할 수 있는 능력에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

Renzo: Plummeting to Uncharted Depths

렌조: 미지의 깊이로 추락

Renzo, a protocol specializing in liquid restaking, has witnessed a similar fate. Its native token, REZ, has fallen precipitously since its launch in April, hitting a new all-time low of $0.110 on May 14. This decline has occurred despite Renzo's TVL reaching $3 billion, resulting in a TVL/market cap ratio of 23.

Liquid Restake 전문 프로토콜인 Renzo도 비슷한 운명을 목격했습니다. 기본 토큰인 REZ는 4월 출시 이후 급격히 하락하여 5월 14일 사상 최저치인 0.110달러를 기록했습니다. Renzo의 TVL이 30억 달러에 도달하여 TVL/시가총액 비율이 23이 되었음에도 불구하고 이러한 하락이 발생했습니다.

REZ's price action has been trapped within a descending parallel channel, indicating a corrective movement. However, its position in the lower portion of the channel suggests further downside potential. The lack of positive indicators and bullish divergence in the two-hour RSI paints a bleak outlook for REZ's immediate future.

REZ의 가격 움직임은 하강 평행 채널 내에 갇혀 있어 조정 움직임을 나타냅니다. 그러나 채널 하단에 위치한다는 점은 추가 하락 가능성을 시사합니다. 긍정적인 지표가 부족하고 2시간 RSI의 강세 차이는 REZ의 가까운 미래에 대한 암울한 전망을 나타냅니다.

Marinade: A Potential Bullish Reversal on the Horizon

매리네이드: 지평선에서의 잠재적인 강세 반전

Marinade, another liquid staking protocol, has also faced challenges. After falling 70% from its March high, MNDE reached a new all-time low of $0.135 on May 1. However, unlike LDO and REZ, Marinade exhibits some signs of a potential bullish trend reversal.

또 다른 유동 스테이킹 프로토콜인 마리네이드(Marinade)도 어려움에 직면해 있습니다. MNDE는 3월 최고치보다 70% 하락한 후 5월 1일에 $0.135라는 새로운 사상 최저치를 기록했습니다. 그러나 LDO 및 REZ와 달리 마리네이드는 잠재적인 강세 추세 반전의 징후를 보입니다.

Both the RSI and MACD have generated bullish divergences, suggesting that a change in sentiment may be brewing. However, MNDE remains under pressure from a descending resistance trend line and below the $0.155 horizontal support level. A breakout above both these resistances would provide a more convincing signal of a bullish recovery.

RSI와 MACD 모두 강세 다이버전스를 생성하여 심리 변화가 조짐을 보이고 있음을 시사합니다. 그러나 MNDE는 하락하는 저항 추세선과 $0.155 수평 지지선 아래에서 여전히 압박을 받고 있습니다. 이 두 저항 모두를 돌파하면 강세 회복에 대한 보다 확실한 신호를 제공할 수 있습니다.

Assessing the Significance of TVL-Market Cap Disparity

TVL-시가총액 격차의 중요성 평가

The marked discrepancy between TVL and market capitalization for Lido DAO, Renzo, and Marinade highlights the complexity of valuing crypto protocols. While TVL is generally considered a measure of security and value, it does not always translate directly into market capitalization.

Lido DAO, Renzo 및 Marinade의 TVL과 시가총액 간의 현저한 불일치는 암호화 프로토콜 평가의 복잡성을 강조합니다. TVL은 일반적으로 보안과 가치의 척도로 간주되지만 항상 시가총액으로 직접 변환되는 것은 아닙니다.

The case of LDO demonstrates that this gap can persist without market cap converging with TVL. Renzo and Marinade provide further evidence of this trend, having fallen to new lows despite substantial TVL increases.

LDO의 사례는 시가총액이 TVL과 수렴되지 않고도 이러한 격차가 지속될 수 있음을 보여줍니다. Renzo와 Marinade는 상당한 TVL 증가에도 불구하고 새로운 최저치로 떨어진 이러한 추세에 대한 추가 증거를 제공합니다.

Therefore, while TVL remains an important metric, it is crucial to consider other factors that influence valuation, such as token economics, governance models, and competitive dynamics. The TVL/market cap ratio alone cannot guarantee a convergence of these metrics, underscoring the need for a more comprehensive approach to assessing protocol value.

따라서 TVL은 여전히 ​​중요한 지표이지만 토큰 경제, 거버넌스 모델, 경쟁 역학 등 가치 평가에 영향을 미치는 다른 요소를 고려하는 것도 중요합니다. TVL/시가총액 비율만으로는 이러한 지표의 수렴을 보장할 수 없으므로 프로토콜 가치 평가에 대한 보다 포괄적인 접근 방식의 필요성이 강조됩니다.