금과 정부 채권이 테스트에 실패함에 따라 비트 코인의 안전한 피난처 잠재력

금과 정부 채권으로 표시되는 "안전한 피난처"자산에 대한 아이디어는 시장 혼란에 대한 아미드와 같이 테스트되고 있습니다.

The concept of "safe haven" assets, traditionally associated with gold and government bonds amid market turmoil, is being examined more closely than ever before.

시장 혼란 속에서 전통적으로 금 및 정부 채권과 관련된 "안전한 피난처"자산의 개념은 그 어느 때보 다 더 가깝게 조사되고 있습니다.

For decades, portfolio construction and risk management were simple: 60% equities, 40% bonds and when markets panicked, capital typically flowed into gold and government bonds. These assets were slow, steady, and predictable, making them an ideal safe haven for investors seeking protection against volatility. But in today’s world of 24/7 markets, geopolitical instability, and rising distrust in sovereign systems, have turned that logic on its head, asking the question: does the definition of a safe haven need a refresh?

수십 년 동안 포트폴리오 건설 및 위험 관리는 간단했습니다. 60% 주식, 40% 채권 및 시장이 당황했을 때 자본은 일반적으로 금과 정부 채권으로 흘러갔습니다. 이러한 자산은 느리고 꾸준하고 예측 가능하여 변동성에 대한 보호를 원하는 투자자에게 이상적인 안전한 피난처가되었습니다. 그러나 오늘날 24/7 시장의 세계에서, 지정 학적 불안정성과 주권 시스템에 대한 불신의 증가는 그 논리를 머리에 돌려서 질문을했다.

Enter the new kid in the block: bitcoin.

블록에 새 아이를 입력하십시오 : 비트 코인.

It is highly volatile, widely misunderstood, and often dismissed as a speculative asset by many corners of Wall Street and Main Street. Yet, it has staged an extraordinary run since the COVID-19 market lows.

그것은 휘발성이 높고 널리 이해되며 종종 월스트리트와 메인 스트리트의 많은 구석에 의해 투기 자산으로 기각됩니다. 그러나 Covid-19 Market의 최저 이후 이후 특별한 런을 기록했습니다.

It’s up over 1,000% since the COVID-19 market crash in March 2020. During that same period, long-duration bonds—measured via iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)—are down 50% from their 2020 highs. Even gold, the true and tried safe haven asset—up 90% over five years—looks less impressive when adjusted for monetary debasement, which saw, in 2020 alone, over 40% of the total USD money supply being printed.

2020 년 3 월 Covid-19 시장 붕괴 이후 1,000% 이상 상승했습니다. 같은 기간 동안 20 년 이상 20 년 이상의 재무부 채권 ETF (TLT)를 통해 제기 된 장기 채권은 2020 년 최고에서 50% 감소했습니다. 5 년에 걸쳐 90%의 True and True 및 시도 된 Safe Haven 자산 인 금조차도 금전적 파괴에 맞게 조정했을 때 인상적이지 않으며 2020 년에만 총 USD 화폐 공급량의 40% 이상이 인쇄되었습니다.

Still, bitcoin’s safe haven credential remains contested by investors.

그럼에도 불구하고 Bitcoin의 Safe Haven 자격 증명은 투자자들의 경쟁에 남아 있습니다.

In several recent risk-off events, it acted less like a hedge and more like a high-beta risk asset against the Invesco QQQ Trust, Series 1 ETF.

최근의 몇 가지 위험 오프 이벤트에서는 헤지처럼 덜 행동했으며 Invesco QQQ Trust, Series 1 ETF에 대한 고 베타 위험 자산과 비슷했습니다.

The first three examples show bitcoin as a kind of leveraged tech trade. But the most recent tariff shock broke the pattern — bitcoin dropped less than the Nasdaq, showing relative strength in an otherwise weak macro environment spurred by President Trump’s tariffs.

처음 세 가지 예는 비트 코인을 일종의 레버리지 기술 거래로 보여줍니다. 그러나 가장 최근의 관세 충격은 패턴을 깨뜨렸다. 비트 코인은 나스닥보다 떨어졌으며, 트럼프 대통령의 관세에 의해 발생한 약한 매크로 환경에서 상대적인 강점을 보여 주었다.

While these data points may not make a trend, this evolving behavior highlights a broader phenomenon: the global financial backdrop has changed.

이러한 데이터 포인트는 트렌드를 만들지 않을 수 있지만,이 진화하는 행동은 더 넓은 현상을 강조합니다. 글로벌 재무 배경이 바뀌 었습니다.

“Non-sovereign stores of value, like bitcoin, should do well," said NYDIG Research in a note. "Politically neutral assets are exempt from the global machinations at play right now.”

Nydig Research는“Bitcoin과 마찬가지로 가치가없는 가치 저장소는 잘해야합니다. "정치적으로 중립적 인 자산은 현재 전 세계 가공으로부터 면제됩니다."

Bitcoin is volatile, yes, but it is also globally liquid, decentralized, censorship-resistant, and immune to tariffs or central bank policy. In an era of geopolitical tension and financial repression, those attributes start to make the asset look more enduring than other safe havens.

비트 코인은 휘발성이지만, 그렇습니다. 그러나 전 세계적으로 액체, 분산화, 검열 내성 및 관세 또는 중앙 은행 정책에 대한 면역입니다. 지정 학적 긴장과 재정적 억압의 시대에, 이러한 속성은 다른 안전한 피난처보다 자산을 더 오래 지속시키기 시작합니다.

Meanwhile, traditional safe havens aren’t looking so safe. Gold’s gains look less impressive when weighed against the scale of monetary expansion. Long-duration bonds aren't faring much better either as the 30-year treasury yield approaches 5%, making them painful for duration-heavy portfolios.

한편, 전통적인 안전한 피난처는 그렇게 안전 해 보이지 않습니다. 금전적 확장의 규모에 비해 무게를 측정 할 때 골드의 이익은 덜 인상적입니다. 30 년 재무부 수익률이 5%에 도달함에 따라 장기 채권은 훨씬 더 나은 것이 아닙니다.

Since the sell-off began last Thursday, the Nasdaq has dropped nearly 10%, bitcoin is down 6%, TLT has fallen over 4%, and gold has slipped more than 3%. Meanwhile, the DXY index — which tracks the U.S. dollar against a basket of foreign currencies — remains relatively flat, while the all-important U.S. 10-year Treasury yield has surged nearly 8%.

지난 목요일에 매각이 시작된 이후, NASDAQ는 거의 10%감소했고, 비트 코인은 6%하락했고, TLT는 4%이상 감소했으며, 금은 3%이상 떨어졌습니다. 한편, 외화 바구니에 대한 미국 달러를 추적하는 DXY 지수는 상대적으로 평평하게 남아있는 반면, 미국의 10 년 재무 수익률은 거의 8%증가했습니다.

On a risk-adjusted basis, bitcoin is holding its ground—performing no worse than traditional safe-haven assets like gold or TLT.

위험 조정 기준으로 Bitcoin은 Gold 또는 TLT와 같은 전통적인 안전한 자산보다 더 나쁘지는 않습니다.

Looking at these four major crisis events, a pattern emerges: : each sell-off in bitcoin has marked a significant long-term bottom. During the COVID crash, BTC dropped to ~$4,000 — a level never seen again. In the March 2023 banking crisis, it briefly fell below $20,000 before resuming its climb. The August 2024 yen carry trade unwinding brought it down to $49,000 — again, a level that hasn’t returned. If history is any guide, wherever this current low takes us, it may well establish the next long-term floor.

이 네 가지 주요 위기 사건을 살펴보면 패턴이 나타납니다. 코비드 충돌 중에 BTC는 ~ 4,000 달러로 떨어졌습니다. 2023 년 3 월 은행 위기에서, 그것은 등반을 재개하기 전에 잠시 20,000 달러 이하로 떨어졌습니다. 2024 년 8 월 엔 캐리 (Yen Carry) 무역 휴대 전화는 49,000 달러로 줄어 듭니다. 역사가 어떤 가이드라면,이 현재의 낮은 곳에서 우리를 데려 오는 곳마다 다음 장기 층을 세울 수 있습니다.

So, is Bitcoin a safe haven?

그렇다면 Bitcoin은 안전한 피난처입니까?

If the old framing — low volatility and downside protection during a panic — still holds, then BTC falls short.

공황 상태에서 낮은 변동성과 하향 보호 (저 변동성과 하향 보호)가 여전히 유지 되더라도 BTC는 부족합니다.

But in a financial world dominated by sovereign risk, inflation, and constant policy uncertainty, bitcoin starts to look more like an asset that investors might need to consider for durability, neutrality and liquidity.

그러나 주권 위험, 인플레이션 및 지속적인 정책 불확실성으로 지배되는 금융 세계에서 Bitcoin은 투자자가 내구성, 중립 및 유동성에 대해 고려해야 할 자산처럼 보이기 시작합니다.

In this evolving landscape, maybe bitcoin isn’t failing the safe haven test. Maybe the old playbook of what safe haven is, needs to change.

이 진화하는 풍경에서 비트 코인은 안전한 피난처 테스트에 실패하지 않을 것입니다. 아마도 Safe Haven이 무엇인지에 대한 오래된 플레이 북은 변화가 필요합니다.