AaveDAO, 스테이블코인 위험 우려로 DAI 담보 한도 고려

Aave Chan 창립자인 Marc Zeller가 Dai(DAI)를 담보로 하는 위험에 대해 우려를 제기하는 가운데, AaveDAO는 Dai의 LTV(담보대출) 비율을 75% 낮추는 제안을 논의하고 있습니다. 위험 관리 컨설턴트인 Chaos Labs는 Dai의 유용성을 담보로 유지하면서 알고리즘 스테이블코인 eUSD의 지원과 관련된 인지된 위험을 완화한다는 목표로 12% 감소를 제안하는 대안 제안을 제시했습니다.

AaveDAO Debating Limits on Dai Collateral Amidst Concerns over Stablecoin Risk

AaveDAO, 스테이블코인 위험 우려 속에서 다이 담보 한도 논의

The Aave decentralized autonomous organization (AaveDAO) is embroiled in an ongoing debate over limits on using Dai (DAI) as collateral on the Aave lending platform. The discussion gained momentum after risk management consultants Chaos Labs proposed a 12% reduction in Dai loan-to-value (LTV) ratios on April 5th.

Aave 분산형 자율 조직(AaveDAO)은 Aave 대출 플랫폼에서 Dai(DAI)를 담보로 사용하는 제한에 대한 지속적인 논쟁에 휩싸였습니다. 이 논의는 위험 관리 컨설턴트인 Chaos Labs가 4월 5일 Dai의 LTV(담보 대출 가치) 비율을 12% 낮추겠다고 제안한 이후 탄력을 받았습니다.

The Dai Conundrum

다이 수수께끼

Dai is an algorithmic stablecoin, backed by a diverse portfolio of crypto collateral, including USDC, Ethereum (ETH), and others. MakerDAO governs the issuance of Dai, and has recently come under fire for its aggressive minting practices. On April 2nd, MakerDAO minted 600 million DAI and deposited it in a vault with decentralized lending protocol Morpho, raising concerns about the potential for oversupply.

Dai는 USDC, 이더리움(ETH) 등 다양한 암호화폐 담보 포트폴리오를 기반으로 하는 알고리즘 기반의 스테이블 코인입니다. MakerDAO는 Dai 발행을 관리하며 최근 공격적인 주조 관행으로 인해 비난을 받았습니다. 지난 4월 2일 메이커다오(MakerDAO)는 6억 DAI를 채굴해 탈중앙화 대출 프로토콜 모르포(Morpho)가 있는 금고에 예치해 공급 과잉 가능성에 대한 우려가 제기됐다.

EUSD Uncertainty

EUSD 불확실성

The crux of the debate lies in the nature of eUSD, a stablecoin that serves as collateral for the newly minted Dai in the Morpho vault. According to Ethena protocol, the issuer of eUSD, it is backed by a combination of Lido Staked Ether (stETH) and a corresponding futures short position.

논쟁의 핵심은 Morpho 금고에서 새로 발행된 Dai의 담보 역할을 하는 스테이블 코인인 eUSD의 성격에 있습니다. eUSD 발행사인 Ethena 프로토콜에 따르면 이는 Lido Staked Ether(stETH)와 해당 선물 매도 포지션의 조합으로 뒷받침됩니다.

Delta-Neutral Claims and Criticisms

델타 중립 주장과 비판

Ethena claims that eUSD is "delta neutral," meaning its value should remain stable regardless of ETH price fluctuations. Critics, however, argue that eUSD could become under-collateralized in bear markets, when ETH futures prices fall below spot prices. Additionally, concerns have been raised about the potential for technical issues within Lido's staking network to impact stETH's value relative to ETH.

Ethena는 eUSD가 "델타 중립"이라고 주장합니다. 즉, eUSD의 가치는 ETH 가격 변동에 관계없이 안정적으로 유지되어야 함을 의미합니다. 그러나 비평가들은 ETH 선물 가격이 현물 가격보다 낮아지면 약세장에서 eUSD의 담보가 부족해질 수 있다고 주장합니다. 또한 Lido의 스테이킹 네트워크 내 기술적 문제가 ETH 대비 stETH의 가치에 영향을 미칠 가능성에 대한 우려가 제기되었습니다.

AaveDAO's Risk Concerns

AaveDAO의 위험 우려

Aave Chan initiative founder Marc Zeller, a vocal critic of MakerDAO's Dai issuance practices, initially proposed setting the Aave LTV for Dai to zero, effectively banning its use as collateral. Chaos Labs' subsequent proposal for a 12% reduction in LTV represents a compromise, acknowledging the risks associated with eUSD while still allowing Dai to be used as collateral.

Aave Chan 이니셔티브 창립자이자 MakerDAO의 Dai 발행 관행을 비판하는 Marc Zeller는 처음에 Dai의 Aave LTV를 0으로 설정하여 담보로서의 사용을 효과적으로 금지할 것을 제안했습니다. LTV 12% 감소에 대한 Chaos Labs의 후속 제안은 eUSD와 관련된 위험을 인정하면서도 Dai를 담보로 사용할 수 있도록 허용하는 절충안을 나타냅니다.

Ongoing Discussion

지속적인 토론

The proposal from Chaos Labs is still under discussion within AaveDAO, and no formal snapshot vote has yet been scheduled. The debate is likely to continue in the coming days, as AaveDAO members weigh the potential risks and benefits of using Dai as collateral.

Chaos Labs의 제안은 AaveDAO 내에서 아직 논의 중이며 공식적인 스냅샷 투표는 아직 예정되지 않았습니다. AaveDAO 회원들이 Dai를 담보로 사용하는 것의 잠재적 위험과 이점을 평가함에 따라 논쟁은 앞으로도 계속될 것 같습니다.

Crypto Bear Market Fears

암호화폐 베어마켓에 대한 두려움

The discussion on Dai LTV limits is occurring amidst broader concerns about the crypto market's vulnerability to bear markets. Should a prolonged downturn occur, the value of crypto assets, including stETH and eUSD, could decline significantly, potentially leading to collateral shortfalls and the need for margin calls.

Dai LTV 한도에 대한 논의는 하락장에 대한 암호화폐 시장의 취약성에 대한 광범위한 우려 속에서 일어나고 있습니다. 경기 침체가 장기화될 경우 stETH 및 eUSD를 포함한 암호화폐 자산의 가치가 크게 하락하여 잠재적으로 담보 부족 및 마진 콜이 필요할 수 있습니다.

MakerDAO's Response

MakerDAO의 답변

MakerDAO has defended its actions, claiming that the newly minted Dai is being properly backed by stable collateral. However, the proposal to reduce Dai LTV on Aave suggests that concerns about its stability persist within the broader crypto community.

MakerDAO는 새로 발행된 Dai가 안정적인 담보로 적절하게 뒷받침되고 있다고 주장하면서 자신의 행동을 옹호했습니다. 그러나 Aave의 Dai LTV를 줄이겠다는 제안은 더 넓은 암호화폐 커뮤니티 내에서 안정성에 대한 우려가 지속되고 있음을 시사합니다.

Conclusion

결론

The ongoing debate within AaveDAO highlights the challenges and risks associated with using decentralized stablecoins as collateral in lending platforms. As the crypto market continues to evolve, it is essential for protocols like MakerDAO and Aave to carefully assess the risks associated with their respective stablecoins and take appropriate measures to mitigate potential vulnerabilities.

AaveDAO 내에서 진행 중인 논쟁은 대출 플랫폼에서 분산형 스테이블 코인을 담보로 사용하는 것과 관련된 과제와 위험을 강조합니다. 암호화폐 시장이 계속 발전함에 따라 MakerDAO 및 Aave와 같은 프로토콜은 각 스테이블 코인과 관련된 위험을 신중하게 평가하고 잠재적인 취약점을 완화하기 위한 적절한 조치를 취하는 것이 필수적입니다.