AMM (Automated Market Maker)이란 무엇입니까? Uniswap 가격은 어떻게 가격이 책정됩니까?

Uniswap은 일정한 제품 공식을 가격 자산에 사용하여 수영장에서 토큰 수량을 조정하여 일정한 제품을 유지하여 거래 규모와 수영장 유동성에 따라 가격에 영향을 미칩니다.

2025/04/11 18:57

AMM (Automated Market Maker)이란 무엇입니까? Uniswap 가격은 어떻게 가격이 책정됩니까?

자동화 된 시장 제조업체 (AMM)는 전통적인 주문서 대신 가격 자산에 알고리즘을 사용하는 분산 교환 프로토콜 유형입니다. 가장 잘 알려진 AMM은 Uniswap이며, 이는 분산 금융 (Defi) 생태계의 초석이되었습니다. 이 기사는 AMM의 역학과 특히 Uniswap이 자산의 가격을 책정하는 방법을 조사 할 것입니다.

AMM 이해

AMMS는 유동성 풀의 원칙에 따라 운영되며, 이는 스마트 계약에 잠긴 토큰 풀입니다. 사용자는 이러한 풀 내에서 토큰을 교환 할 수 있으며 토큰 가격은 중앙 집중식 엔티티가 아닌 알고리즘에 의해 결정됩니다. AMM에 사용되는 가장 일반적인 알고리즘은 상수 제품 공식 이며, x y = k 로 표현되는 일정한 제품 공식이며, 여기서 x 와 y 풀의 두 토큰의 양을 나타내고 k 일정합니다.

일정한 제품 공식

일정한 제품 공식은 수영장에서 두 토큰의 양의 생성물이 각 거래 후에 일정하게 유지되도록합니다. 사용자가 하나의 토큰을 다른 토큰으로 바꾸면 스마트 계약은 수영장의 토큰 수량을 조정하여 일정한 k 유지합니다. 이 조정은 토큰 가격의 변화를 초래합니다.

예를 들어, 사용자가 토큰 B로 토큰 A를 교환하려면 토큰 A를 풀에 입금하여 토큰 A의 양을 증가시키고 토큰 B의 양을 감소시켜 k 합니다. 토큰 A 측면에서 토큰 B의 새로운 가격은 수영장에서 두 토큰의 양의 새로운 비율에 의해 결정됩니다.

AMM의 유동성 제공

유동성 제공 업체는 토큰을 유동성 풀에 입금하는 사용자입니다. 그 대가로, 그들은 유동성 공급자 (LP) 토큰을 받고 수영장의 비중을 차지합니다. 이 LP 토큰은 언제든지 기본 토큰으로 상환 할 수 있으며 유동성 제공 업체는 풀에서 발생한 거래 수수료의 일부를 얻습니다.

수영장의 유동성이 많을수록 거래의 가격이 작을수록 수영장은 거래자에게 더 매력적입니다. 그러나 유동성을 제공하는 데는 불완전한 손실 과 같은 위험이 있습니다. 이는 수영장의 토큰 가격이 크게 변할 때 발생합니다.

Uniswap의 가격 책정 메커니즘

Uniswap은 상수 제품 공식을 사용하여 수영장의 토큰 가격을 결정합니다. 사용자가 Uniswap에서 토큰을 교환하려면 스마트 계약과 상호 작용하여 풀의 토큰 수량에 따라 새로운 가격을 계산합니다.

Uniswap의 가격이 자산의 가격을 설명하기 위해 2 개의 토큰, 토큰 A 및 토큰 B가있는 풀을 고려하십시오. 풀에 처음에 100 개의 토큰 A와 100 토큰 B가 포함 된 경우 상수 k 는 100 100 = 10,000 입니다. 사용자가 토큰 B로 10 토큰 A를 교환하려면 풀의 새로운 수량은 110 토큰 A 및 y 토큰 B이며, 여기서 110 * y = 10,000 . y 를 해결하면 y = 10,000 / 110 ≈ 90.91 토큰 B를 얻습니다.

토큰 A 측면에서 토큰 B의 새로운 가격은 110 / 90.91 ≈ 1.21 입니다. 이는 사용자가 10 개의 토큰 A에 대해 약 9.09 토큰 B를 받고 토큰 B의 가격이 토큰 A에 비해 증가 함을 의미합니다.

미끄러짐 및 가격 영향

미끄러짐은 거래의 예상 가격과 거래가 실행되는 실제 가격의 차이를 나타냅니다. Uniswap과 같은 AMM에서 미끄러짐은 수영장의 유동성에 비해 거래 규모에 영향을받습니다. 적은 액체 풀에서 더 큰 거래는 더 높은 미끄러짐을 초래할 것입니다.

미끄러짐을 완화하기 위해 사용자는 Uniswap에서 거래를 실행할 때 미끄러짐 공차를 설정할 수 있습니다. 거래의 실제 가격이 미끄러짐 허용 오차를 초과하면 거래가 거부됩니다. 이 기능을 사용하면 사용자가 수락하고자하는 최대 가격 영향을 제어 할 수 있습니다.

거래 수수료 및 유동성 인센티브

Uniswap의 거래 수수료는 일반적으로 거래 가치의 0.3%로 설정됩니다. 이 수수료는 수영장의 비율에 비례하여 유동성 제공 업체에 분배됩니다. 수수료는 사용자가 수영장의 거래 활동으로 수동적 수입을 얻을 수 있기 때문에 사용자가 유동성을 제공 할 수있는 인센티브 역할을합니다.

거래 수수료 외에도 Uniswap을 포함한 일부 AMM은 유동성 광업 프로그램을 도입했습니다. 이 프로그램은 유동성 제공 업체에게 추가 토큰을 보상하여 수영장의 유동성에 기여하도록 장려합니다.

자주 묻는 질문

Q : Uniswap은 수영장 가격에 크게 영향을 줄 수있는 대규모 거래를 어떻게 처리합니까?

A : UNISWAP를 통해 사용자는 대규모 거래의 가격 영향을 관리하기 위해 미끄러짐 허용 오차를 설정할 수 있습니다. 거래의 가격 영향이 설정된 미끄러짐 허용 오차를 초과하면 거래가 거부되어 사용자가 과도한 가격 인식으로부터 보호합니다.

Q : Uniswap의 여러 풀에 유동성을 제공 할 수 있습니까?

A : 그렇습니다. 사용자는 Uniswap의 여러 풀에 유동성을 제공 할 수 있습니다. 각 풀에는 자체 LP 토큰이 있으며 유동성 제공 업체의 보상은 생성 된 거래 수수료에 따라 각 풀에 대해 별도로 계산됩니다.

Q : 토큰 중 하나가 무가치 해지면 수영장의 유동성은 어떻게됩니까?

A : 수영장의 토큰 중 하나가 무가치 해지면 수영장의 가치가 크게 영향을받습니다. 유동성 제공 업체는 무한한 손실을 경험할 수 있으며 풀의 전체 가치는 감소합니다. 그러나 그들은 여전히 ​​수영장의 나머지 토큰에 대해 LP 토큰을 사용할 수 있습니다.

Q : Uniswap은 스마트 계약의 보안을 어떻게 보장합니까?

A : Uniswap의 스마트 계약은 평판이 좋은 타사 회사가 감사를 받아 보안을 보장합니다. 또한이 코드는 오픈 소스이므로 커뮤니티가 잠재적 인 취약점을 검토하고 식별 할 수 있습니다. 발견 된 모든 문제는 스마트 계약 업데이트를 통해 해결됩니다.