勝ち取られたスタブコインと立法提案の必要性

2019年1月、WONリンクされたStablecoin "KRWB"が発売されました。コインは、BXBと呼ばれる小さなスタートアップによって発行されました。これは、グローバルと韓国の取引所の価格差を指す「キムチプレミアム」など、国内の仮想資産市場の非効率性を排除することを目指しています。

In January 2019, a small startup called BxB launched a won-linked stablecoin named 'KRWb' with the goal of eliminating inefficiencies in the domestic virtual asset market. The coin was planned to be listed on foreign exchanges to resolve price disparities, as it was difficult for foreign funds to enter the domestic virtual asset market at the time.

2019年1月、BXBと呼ばれる小さなスタートアップは、国内の仮想資産市場での非効率性を排除することを目標に、「Krwb」という名前のWonリンクされたStablecoinを立ち上げました。コインは、外国の資金が当時国内の仮想資産市場に参入することが困難だったため、価格格差を解決するために外国為替にリストされる予定でした。

However, the timing was premature, and KRWb became a failed project without even fully blossoming.

しかし、タイミングは時期尚早であり、KRWBは完全に開花することなく失敗したプロジェクトになりました。

Six years have passed since then, and the virtual asset market has grown remarkably. Dollar-linked stablecoins like Tether (USDT) and USDC have become ubiquitous in the virtual asset market and have also started to establish themselves in everyday life, including payments and trade. Foreign countries such as the European Union (EU), the United States, and Hong Kong are preparing stablecoin regulations, accelerating their integration into the institutional framework.

それ以来6年が経ち、仮想資産市場は著しく成長しました。 Tether（USDT）やUSDCのようなドルリンクされたスタブコインは、仮想資産市場でユビキタスになり、支払いや貿易などの日常生活にも確立され始めました。欧州連合（EU）、米国、香港などの外国国は、制度的枠組みへの統合を加速して、馬鹿げた規制を準備しています。

But inefficiencies in the domestic virtual asset market remain. Foreign funds are still blocked from entering domestic exchanges, and regulations have been introduced to prevent domestic investors from accessing unregistered overseas exchanges, further intensifying market closure. In addition to the Kimchi Premium, a 'reverse premium' sometimes appears.

しかし、国内の仮想資産市場の非効率性は残っています。外国資金は依然として国内交流の入りを妨げられており、国内投資家が未登録の海外交換にアクセスするのを防ぐために規制が導入されており、市場の閉鎖をさらに強化しています。キムチプレミアムに加えて、「リバースプレミアム」が表示されることがあります。

Particularly, the United States, as the issuer of the dollar, is using stablecoins as a 'digital weapon' to strengthen dollar hegemony. President Trump has also not hidden his intention to use stablecoins to reinforce the status of the dollar as the key currency.

特に、ドルの発行者としての米国は、ドルの覇権を強化するために「デジタル武器」としてStablecoinsを使用しています。トランプ大統領はまた、主要な通貨としてのドルの状態を強化するためにスタブコインを使用する意向を隠していません。

This leads to the analysis that now is the right time for the issuance of a won-linked stablecoin. Despite the persistent problems in the domestic virtual asset market, stablecoins have grown in market size and are trending towards institutionalization.

これは、現在、WONリンクされたStablecoinの発行に適した時期である分析につながります。国内の仮想資産市場における持続的な問題にもかかわらず、スタブコインは市場規模で成長しており、制度化に向けて進んでいます。

There is also a call for a won-linked stablecoin to protect currency sovereignty.

また、通貨の主権を保護するために、勝ったリンクされたスタブコインの呼びかけもあります。

The most significant factor highlighting the need for a won-linked stablecoin is the structural inefficiency of the domestic virtual asset market.

勝ったリンクされたスタブコインの必要性を強調する最も重要な要因は、国内の仮想資産市場の構造的非効率性です。

Last month, blockchain research firms Populous and Hashed Open Research (HoR) delivered a report titled 'The Need for a Won-Linked Stablecoin and Legislative Proposals' to the authorities.

先月、ブロックチェーンの調査会社は、Populous and Hashed Open Research（HOR）が、当局に「WonリンクされたStablecoinと立法提案の必要性」というタイトルのレポートを提供しました。

The report identified structural problems in the domestic virtual asset market, including the Kimchi Premium, 'listing beam' (a phenomenon where the price of a newly listed coin soars), and 'Gaduri (gated) Pumping' (a phenomenon where the price of a specific virtual asset rises when deposits and withdrawals are temporarily suspended).

レポートは、キムチプレミアム「リストビーム」（新しくリストされたコインの価格が急上昇する現象）、「ガドゥリ（ゲート）ポンピング」（特定の仮想アセットの価格が堆積物と撤退が一時的に懸濁されたときに上昇する現象）など、国内の仮想資産市場で構造上の問題を特定しました。

Populous identified the closed market structure as the cause of these problems. Currently, non-resident foreigners cannot join domestic exchanges. With market participants limited to Koreans, liquidity is insufficient, and isolation from the global market leads to continued price distortion.

人口の多い人は、これらの問題の原因として閉鎖市場構造を特定しました。現在、非居住外の外国人は国内交換に参加できません。市場参加者が韓国人に限定されているため、流動性は不十分であり、グローバル市場からの隔離は継続的な価格の歪みにつながります。

This has also led to the exodus of domestic virtual asset investors. Populous noted that the amount of virtual assets withdrawn from Korea to overseas is on the rise, indicating that domestic investors are moving to overseas exchanges.

これはまた、国内の仮想資産投資家の出国につながりました。 Populualsは、韓国から海外に撤回された仮想資産の量が増加しており、国内投資家が海外交換に移行していることを示していることを指摘しました。

A won-linked stablecoin is seen as an alternative to these problems.

勝ち取られたStablecoinは、これらの問題に代わるものと見なされています。

Populous explained, "If a won-linked stablecoin is listed on global virtual asset exchanges or on-chain (blockchain) markets, global investors will have direct access to won-based assets. This will enable two-way capital flows with the Korean market, contributing to reducing price disparities between markets."

Populualsは、「ウォンリンクされたStablecoinがグローバルな仮想資産取引所またはオンチェーン（ブロックチェーン）市場にリストされている場合、グローバル投資家はWONベースの資産に直接アクセスできます。

They further predicted, "Global investors will attempt arbitrage using the price differences between the Korean and global markets through the won-linked stablecoin. This will naturally exert pressure to reduce the Kimchi Premium."

彼らはさらに、「グローバル投資家は、韓国市場と世界市場の価格の違いを、勝ったリンクされたstablecoinを通じて、アービトラージを試みます。これは、キムチのプレミアムを減らすために自然に圧力をかけます。」

Hwang Seok-jin, a professor at Dongguk University's Graduate School of Information Security, also pointed out, "If a won-linked stablecoin is issued and starts circulating on overseas exchanges, the Kimchi Premium will be resolved, and virtual asset prices will stabilize compared to before."

ドンググク大学の情報セキュリティ大学院の教授であるファン・ソクジンは、「勝った馬鹿げたスタブコインが発行され、海外の交換で流通し始めた場合、キムチのプレミアムが解決され、仮想アセットの価格が以前に比べて安定します。」

From the perspective of currency sovereignty, there is also an analysis that a won-linked stablecoin is essential.

通貨の主権の観点から見ると、勝ち取られたスタブコインが不可欠であるという分析もあります。

Currently, the stablecoins listed on major domestic virtual asset exchanges are Tether (USDT), USDC, and DAI, all of which are dollar-linked stablecoins.

現在、主要な国内の仮想資産取引所にリストされているスタブコインは、Tether（USDT）、USDC、およびDAIであり、これらはすべてドルリンクのスタブコインです。

The trading volume of these stablecoins is on the rise. According to data obtained by the office of Park Sang-hyuk, a member of the Democratic Party of Korea, from major domestic virtual asset exchanges (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit), the monthly trading volume of USDT on domestic exchanges was 2.26 trillion won in October last year, before the exchange rate surge began in earnest. However, in December last year, when the dollar-won exchange rate surged due to the state of emergency, the monthly trading volume of USDT on domestic exchanges reached a whopping 13.89 trillion won. This increased more than 6.4 times in just two months.

これらのスタブコインの取引量は増加しています。韓国民主党のメンバーであるPark Sang-Hyukのオフィスが取得したデータによると、国内の主要な仮想資産交換（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit）からの国内交換でのUSDTの毎月の取引量は、昨年10月に2.26兆ウォンで、為替レートの急増が本格的に開始されました。しかし、昨年の12月に、緊急事態によりドル販売の為替レートが急増したとき、国内交換のUSDTの毎月の取引量は、なんと13.89兆ウォンに達しました。これにより、わずか2か月で6.4倍以上増加しました。

As the trading volume of dollar-linked stablecoins increases domestically and related companies such as payment firms adopt

ドル関連のスタブコインの取引量が国内で増加し、支払い会社などの関連会社が採用するにつれて