ステーキングされたステーブルコインが1ドルからペッグされた後、通常のプロトコルがコミュニティの反発に対応

分散型金融（DeFi）ステーブルコイン発行会社であるユージュアル・プロトコルは、ステーキングされているステーブルコインUSD0++が1ドルから急激にペッグされた後、1月11日金曜日、コミュニティの反発に応えた。

DeFi stablecoin issuer Usual Labs has adjusted the code governing USD0++, reducing its redemption value from $0.995 to a new minimum floor price of $0.87.

DeFiステーブルコイン発行会社Usual Labsは、USD0++を管理するコードを調整し、償還額を0.995ドルから新たな最低最低価格の0.87ドルに引き下げた。

This change comes after USD0++, a token that can be staked to convert into USD0, a stablecoin pegged to the US dollar, dropped as low as $0.89 on Jan. 9.

この変更は、USD0++（ステーキングして米ドルにペッグされたステーブルコイン）に変換できるトークンが1月9日に0.89ドルまで下落した後に行われた。

Following the introduction of a new floor price mechanism and exit options, USD0++ reached $0.92 on Monday.

新しい下限価格メカニズムとエグジットオプションの導入を受けて、USD0++は月曜日に0.92ドルに達しました。

To address user concerns and stabilize the ecosystem, the Usual Protocol team has introduced several measures, including the early activation of a “revenue switch.”

ユーザーの懸念に対処し、エコシステムを安定させるために、Usual Protocol チームは「収益スイッチ」の早期有効化など、いくつかの対策を導入しました。

Starting on Jan. 13, the revenue switch will allow Usual Protocol to share its earnings from real-world assets and protocol operations with its community, the team announced in a post on X.

1月13日からの収益切り替えにより、Usual Protocolは現実世界の資産やプロトコル運用から得た収益をコミュニティと共有できるようになる、とチームはXへの投稿で発表した。

The team projects approximately $5 million in monthly revenues, which translates to an annual percentage return of more than 50% under current conditions. These distributions will occur weekly.

チームは月収約 500 万ドルを予測しており、これは現在の状況では年間 50% 以上の収益率に相当します。これらの配布は毎週行われます。

“This initiative aims to highlight the tangible value of USUAL, the balance of its economic model, and the income generated by the protocol,” Usual Protocol posted on X.

「この取り組みは、USUALの具体的な価値、その経済モデルのバランス、プロトコルによって生み出される収入を強調することを目的としています」とUsual ProtocolはXに投稿した。

The team also confirmed that a “1:1 Early Unstaking” feature will be activated next week, allowing users to redeem their USD0++ at the $1 peg but requiring them to forfeit a portion of their accrued rewards as a penalty.

チームはまた、「1:1 Early Unstake」機能が来週アクティブ化されることを確認しました。これにより、ユーザーは USD0++ を 1 ドルペッグで引き換えることができますが、ペナルティとして獲得した報酬の一部を没収する必要があります。

Earlier on Friday, Usual Labs altered the code governing USD0++, reducing its redemption value from $0.995 to a new minimum floor price of $0.87.

金曜日の初め、Usual Labs は USD0++ を管理するコードを変更し、引き換え額を 0.995 ドルから新しい最低最低価格の 0.87 ドルに引き下げました。

This change blindsided many investors and developers who operated under the assumption that USD0++ could always be redeemed one-to-one for USD0.

この変更は、USD0++ を常に 1 対 1 で USD0 に引き換えることができるという仮定の下で活動していた多くの投資家や開発者を盲目にしました。

The update introduced dual exit mechanisms to align USD0++ with its vision of a bond-like financial instrument backed by real-world revenue streams.

このアップデートでは、USD0++ を現実の収益源に裏付けられた債券のような金融商品というビジョンに合わせるための二重出口メカニズムが導入されました。

Users now have two options — a “conditional exit” for 1:1 redemption at the $1 peg, requiring forfeiture of accrued rewards, or an “unconditional exit” offering immediate cash-out at a floor price of $0.87, which will gradually rise to $1 over four years.

現在、ユーザーには 2 つの選択肢があります。1 ドルペッグで 1 対 1 で引き換える「条件付き終了」で、獲得した報酬の没収が必要です。もう 1 つは、下限価格である 0.87 ドルで即時キャッシュアウトを提供する「無条件終了」です。この価格は段階的に 0.87 ドルまで上昇します。 4年間で1ドル。

These changes led to multimillion-dollar liquidations and liquidity shifts on platforms such as Curve Finance and Pendle.

これらの変化は、Curve FinanceやPendleなどのプラットフォームで数百万ドルの清算と流動性のシフトを引き起こしました。

USD0, a stablecoin with a market capitalization of $1.57 billion, is pegged to the US dollar and fully backed by real-world assets such as US Treasury bills. Users can stake USD0 to convert it into USD0++, a bond-like token that locks funds for four years and generates yield in the protocol’s native token, USUAL.

USD0 は時価総額 15 億 7,000 万ドルのステーブルコインで、米ドルに固定されており、米国財務省証券などの現実世界の資産によって完全に裏付けられています。ユーザーは、USD0 をステークして USD0++ に変換できます。USD0++ は、資金を 4 年間ロックし、プロトコルのネイティブ トークンである USUAL で利回りを生み出す債券のようなトークンです。

Stani Kulechov, founder of DeFi platform Aave, criticized the update on X, calling it an example of how hardcoded and immutable price feeds can lead to problems.

DeFiプラットフォームAaveの創設者スタニ・クレチョフ氏は、Xのアップデートを批判し、ハードコーディングされた不変の価格フィードがどのように問題を引き起こす可能性があるかを示す一例だと述べた。

Source: Stani Kulechov

出典: スタン・クレチョフ

Michael Egorov, founder of Curve Finance, highlighted the underlying mechanics of USD0++, noting that its backing by 4-year Treasury bills makes a discount likely.

カーブ・ファイナンスの創設者マイケル・エゴロフ氏は、USD0++の根底にある仕組みを強調し、4年物財務省証券による裏付けが割引の可能性を高めていると指摘した。

He said, “USD0++ should likely have a discount,” adding that the change caught many off guard. “This was unexpected for many, so some protocols hardcoded price oracle for USD0++ to 1.0,” Egorov stated.

同氏は、「USD0++にはおそらく割引があるはずだ」と述べ、この変更は多くの人を不意を突いたと付け加えた。 「これは多くの人にとって予想外だったので、一部のプロトコルでは USD0++ の価格オラクルを 1.0 にハードコーディングしました」とエゴロフ氏は述べました。

Ignas, a DeFi researcher, questioned the governance process behind the update.

DeFi研究者のイグナス氏は、アップデートの背後にあるガバナンスプロセスに疑問を呈した。

“Whitepaper specifies that ‘the DAO reserves the authority to set this price floor, allowing USD0++ holders to exchange their tokens for USD0 at a rate below the standard 1:1 redemption ratio.’ Where was the DAO vote? USUALx holders needed to vote on this,” Ignas pointed out.

ホワイトペーパーでは、「DAOはこの下限価格を設定する権限を留保し、USD0++保有者が標準の1：1の償還比率を下回るレートでトークンをUSD0に交換できるようにする」と明記されている。 DAOの投票はどこにありましたか? USUALx 保有者はこれについて投票する必要がありました」とイグナス氏は指摘しました。

Cointelegraph reached out to Usual Labs for comments but received no response before publication.

コインテレグラフはUsual Labsにコメントを求めたが、公開前に返答はなかった。