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FRBの保有金利を安定させたにもかかわらず、トランプは金利削減を促し、彼の関税のインフレの影響を引用しました。
水曜日に金利を安定させるという連邦準備制度の決定をきっかけに、ドナルド・トランプ前大統領は木曜日の早朝にソーシャルメディアプラットフォームであるTruth Socialに連れて行った。彼は、米国の関税が徐々に経済に影響を与え始めると、FRBが金利を削減するなら、はるかに良いと述べた。トランプはFRBに「正しいことをする」ように促した。
FRBは、数時間前に、最新の金融政策会議を締結し、連邦資金レートの目標範囲を4.25％から4.5％に維持することを決定しました。これは、レート変更なしの2回目の連続会議でした。トランプは長い間、FRBによるさらなる金利削減の擁護者でした。金利の低下は、米国の経済成長を改善することを目的とした彼のアジェンダのさまざまな側面を潜在的に向上させる可能性があります。しかし、米国における持続的なインフレ圧力とトランプの関税政策によってもたらされた不確実性により、FRBはさらなる金融緩和にコミットすることに消極的でした。
水曜日の記者会見でのポスト会議で、FRB議長のジェローム・パウエルは、トランプの政策が経済に与える影響に対処しました。彼は、トランプの貿易アジェンダが価格を押し上げる可能性が高いと指摘した。価格の上昇の程度とそれが「一時的な」ものになるかどうかに関しては大きな不確実性がありますが、covidの初期段階でもFRBが使用する用語 - 19インフレが制御不能になったときのパンデミック。パウエルは、関税によって駆動されるインフレの割合を正確に分析することは困難であると認めたが、彼はその「大部分」が関税から来ていることを認めた。彼はさらに、関税に関連する初期インフレの影響が無視できるかどうかを判断するのは時期尚早であると述べました。
トランプの関税政策は、多くの議論の対象となっています。彼が3月4日に「相互関税」を徴収する意図を最初に発表したとき、彼らは4月2日に有効になると述べたとき、それは世界の経済共同体を通して衝撃波を送りました。 「相互関税」の概念 - 米国とその貿易パートナーの間の関税率を平等にする - は、表面的には公平に思えるかもしれません。ただし、実際には、世界の貿易税構造の複雑な再構築につながる可能性があります。このような動きは、グローバルな多国間取引規則の課題を悪化させるでしょう。
これらの関税の実施は、最初に米国の地元の輸入業者に負担をかける可能性があります。これらの輸入業者は、増加したコストを消費者に譲渡し、インフレを促進する可能性があります。過去において、同様の保護主義的措置は、しばしば長期的に国内経済に悪影響を及ぼしてきました。たとえば、以前の貿易紛争では、関税による投入コストの増加が、輸入された原材料に依存する国内メーカーの利益率を圧縮しています。これにより、生産量の減少、レイオフ、および経済成長の鈍化につながる可能性があります。
水曜日にリリースされたFRBの経済見通しの予測は、2025年のインフレ予測の上昇改訂も示しました。中央銀行は、個人消費支出価格指数で測定されるように、昨年12月に予測された2.5％から2.7％に達すると予想されています。食料とエネルギーの価格を除くコアインフレは2.8％であると予想され、以前の見積もりよりも高くなります。同時に、FRBは経済成長の期待を格下げしています。
FRBが金利を削減するというトランプの繰り返しの呼びかけは、FRBの独立性について業界の一部の人々の間で懸念を引き起こしました。トランプが今週初めに連邦取引委員会の2人の民主党員を最近却下した後、この懸念はさらに高まった。これらの外部の圧力にもかかわらず、パウエルは、FRBが独立したままであると一貫して主張しており、FRB椅子としての在職期間は2026年5月まで続くように設定されています。
世界の経済状況がすでに脆弱であるという事実により、状況はさらに複雑です。進行中の貿易紛争により、グローバルなサプライチェーンが混乱しており、多くの企業が生産と調達戦略を評価しています。関税が高いほど、企業のコストが高くなり、米国だけでなく世界中での投資の減少と経済の拡大の削減につながる可能性があります。
米国経済のさまざまなセクターに対する関税の影響はさまざまです。輸出に大きく依存している農業などの産業の場合、米国の行動に対応した他の国による報復関税の賦課により、輸出収入の大幅な減少が生じました。農民は、製品を海外で販売するのに困難に直面しており、その結果、収入が少なく、場合によっては財政難につながっています。一方、より家庭的であり、輸入に依存しない産業は、当初は影響を受けないように見えるかもしれません。ただし、時間の経過とともに、貿易摩擦による経済の全体的な減速は、売上と成長の見通しにも影響を与える可能性があります。
金融市場では、経済に対する関税の潜在的な影響と相まって、FRBの将来の金融政策行動を取り巻く不確実性は、ボラティリティの向上につながりました。株式市場は変動しており、投資家は経済データと政策の発表を綿密に監視しています。金利 - 不動産や自動車などの敏感なセクターは、FRBの料金政策の変化に対して特に脆弱です。 FRBがトランプが望むように金利を削減する場合、これらのセクターに短期的な後押しを提供する可能性があります。しかし、進行中の関税の文脈におけるそのような動きの長期的な影響 - 関連するインフレ圧力は不確実なままです。
さらに、国際社会はまた、潜在的な流出 - 米国の関税政策の影響に対する懸念を表明しています。多くの国は、貿易紛争がより広範な世界的な景気減速につながる可能性があることを恐れています。他の国の中央銀行は、米国の行動によってもたらされる経済状況の変化に対応して、独自の金融政策を調整する必要がある場合があります。これにより、グローバルな金融システムに複雑な相互作用のウェブが作成される可能性があります。
結論として、トランプは、FRBによる金利削減は関税に照らして誘発された経済的影響に照らして有益であると考えていますが、FRBは繊細なバランスをとる行為に直面しています。短期的な経済的圧力だけでなく、長期のインフレへの影響も考慮する必要があります。米国経済の将来のコースとFRBの金融政策決定は、世界中の投資家、企業、政策立案者によって引き続き綿密に監視されます。
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2025年03月31日 に掲載されたその他の記事
