トランプ政権は、2025年に暗号部門にいくつかの利点を提供しました。

証券取引委員会（SEC）は、Coinbase、Gemini、Uniswap、Opensea、Consensysなど、Coinbase、Gemini、Uniswap、Consensysなどの著名な暗号交換や企業への執行措置と調査を一時停止しました。

The Trump Administration has offered several advantages to the crypto sector in 2025.

トランプ政権は、2025年に暗号部門にいくつかの利点を提供しました。

The Securities and Exchange Commission (SEC) has paused enforcement actions and probes into prominent crypto exchanges and firms like Coinbase, Gemini, Uniswap, OpenSea, ConsenSys, among others. Additionally, the White House has released an Executive Order aimed at fostering American dominance in the digital asset sector and hinted at the possibility of creating a bitcoin reserve.

証券取引委員会（SEC）は、執行措置と調査を一時停止し、Coinbase、Gemini、Uniswap、Opensea、Consensysなどの著名な暗号交換や企業になりました。さらに、ホワイトハウスは、デジタル資産セクターにおけるアメリカの支配を促進することを目的とした大統領命令を発表し、ビットコインリザーブを作成する可能性を示唆しています。

However, despite these measures, they have not been sufficient to overcome the recent decline in Bitcoin's price and the overall negative mood in the crypto market. Currently valued at $84,000, Bitcoin has decreased by 18% since Donald Trump took office, nearly 23% from its peak, with the wider cryptocurrency market down 21%.

しかし、これらの措置にもかかわらず、彼らはビットコインの価格の最近の低下と暗号市場の全体的な否定的なムードを克服するのに十分ではありませんでした。現在84,000ドルと評価されているビットコインは、ドナルドトランプが就任してから18％減少し、ピークから23％近く、暗号通貨市場が21％減少しました。

"It seems like all positive developments in crypto are because influential political figures are saying, 'Let's just proceed.' There's no due process, no deep investigation... and this movement can change at any moment. It doesn't seem like there's sustainability," said Kavita Gupta, founder and general partner at Delta Blockchain Fund.

「暗号のすべての前向きな発展は、影響力のある政治的人物が「ちょうど先に進みましょう」と言っているからです。デュタブロックチェーンファンドの創設者兼ゼネラルパートナーであるKavita Gupta氏は、次のように述べています。

Three main factors driving the market down could lead it to fall further before it finds stability and begins to recover. In fact, the industry might need to wait until 2026 to see any consistent bullish momentum.

市場を駆り立てる3つの主な要因は、安定性を発見して回復し始める前に、市場をさらに低下させる可能性があります。実際、業界は、一貫した強気の勢いを見るために2026年まで待つ必要があるかもしれません。

Crypto's Self-Inflicted Injuries

暗号の自傷行為

There are several reasons to explain the current downturn, with the behaviors of crypto participants being a primary factor.

暗号参加者の行動が主要な要因であるため、現在の景気後退を説明するいくつかの理由があります。

For example, the industry itself has not helped matters with a series of memecoin controversies like $MELANIA and $LIBRA, which embroiled Argentine President Javier Milei in scandal. Trading activity and new memecoin launches are decreasing across the board, raising doubts about the long-term sustainability of this trend. For instance, the number of new token launches peaked at 66,471 on January 24, just six days after $TRUMP debuted. By February 27, the last day for which full data was available, this number had plummeted to 27,741, a drop of 58%.

たとえば、業界自体は、スキャンダルでアルゼンチン大統領のハビエル・ミレイを爆発させた$メラニアや$ Libraなどの一連のメモコインの論争で問題を助けていません。取引活動と新しいMemecoinの打ち上げが全面的に減少しており、この傾向の長期的な持続可能性について疑問を投げかけています。たとえば、1月24日に新しいトークン発売の数は66,471でピークに達しました。これは、$トランプがデビューしてからわずか6日後です。完全なデータが利用可能な最終日である2月27日までに、この数は58％の低下である27,741に急落しました。

"People saw memecoins as the fairest and best way to speculate in crypto, but $LIBRA showed that this notion was flawed. Now, on-chain volumes are significantly lower, and while memecoins bear the brunt, it's impacting the entire crypto landscape," remarked Brian Rudick, head of research at GSR.

「人々はメメコインを暗号で推測する最も公平かつ最良の方法だと考えていましたが、$ Libraはこの概念に欠陥があることを示しました。現在、オンチェーンの量は大幅に低く、メモカインは矢面に耐えますが、それは暗号の景観全体に影響を与えています。

Another major blow to the industry was North Korea's $1.5 billion hack of Bybit, marking the largest theft in crypto history, which further raised questions about the security of funds in the crypto space. "These hacks lead outsiders to think that this industry, even after a decade, hasn't matured enough," added Gupta.

業界へのもう1つの大きな打撃は、北朝鮮の15億ドルのバイビットのハックであり、暗号史上最大の盗難をマークし、暗号空間の資金の安全に関する疑問をさらに提起しました。 「これらのハックは、10年後でも、この業界が十分に成熟していないと考えるよう部外者を導く」とグプタは付け加えた。

External Challenges

外部の課題

The prevailing negative sentiment in the industry has been exacerbated by a decrease in investors' risk appetites.

業界で一般的な否定的な感情は、投資家のリスク選好の減少によって悪化しています。

Normally, consumer optimism rises with a new administration, and business leaders initially welcomed Trump's election due to his pro-business stance. However, several recent indicators suggest that consumer confidence is deteriorating, likely impacted by President Trump's threat of 25% tariffs on trading partners such as China, Canada, Mexico, and the European Union.

通常、消費者の楽観主義は新政権とともに上昇し、ビジネスリーダーは当初、彼のビジネス的な姿勢のためにトランプの選挙を歓迎しました。しかし、最近のいくつかの指標は、消費者の信頼が悪化していることを示唆しており、中国、カナダ、メキシコ、欧州連合などの貿易パートナーに対するトランプ大統領の25％の関税の脅威によって影響を受けた可能性が高い。

The February report from the nonprofit Conference Board’s Consumer Confidence Index showed a decline for the third consecutive month, reporting its lowest levels since August 2021.

非営利の会議委員会の消費者信頼指数からの2月の報告書は、2021年8月以来の最低レベルを報告している3か月連続の減少を示しました。

These findings align with a University of Michigan consumer sentiment survey that revealed a significant drop in consumer confidence. According to the report, "Consumer sentiment continued its early month decline, falling nearly 10% since January. The decrease was consistent across age, income, and wealth demographics."

これらの調査結果は、ミシガン大学の消費者センチメント調査と一致し、消費者の信頼の大幅な低下を明らかにしました。報告書によると、「消費者感情は1月の初期の減少を続け、1月から10％近く減少した。年齢、収入、富の人口統計全体で減少は一貫していた」。

Additionally, "Year-ahead inflation expectations rose from 3.3% last month to 4.3% this month, the highest level since November 2023, representing two consecutive months of unusually large increases. The current measure is significantly greater than the 2.3-3.0% range seen in the two years prior to the pandemic."

さらに、「年間の膨大なインフレの期待は、先月3.3％から今月4.3％に増加し、2023年11月以来の最高レベルであり、2か月連続の異常に大きな増加を表しています。

These inflation expectations, which have surfaced across various age and income categories, are particularly crucial to monitor, as inflation perceptions can become self-fulfilling. Rudick noted, "The last I checked, the CME Fedwatch tool anticipated two rate cuts this year. If those projections are fully retracted due to tariff anxieties, we may see more downsides in traditional markets than in crypto."

インフレの認識が自己実現になる可能性があるため、さまざまな年齢と収入のカテゴリにわたって浮上しているこれらのインフレ期待は、監視するために特に重要です。 Rudick氏は、「私が最後にチェックしたことで、CME FedWatchツールは今年2つの金利削減を予想していました。これらの予測が関税不安のために完全に撤回された場合、暗号よりも従来の市場よりも多くのダウンサイドを見るかもしれません。」

How Low Can BTC Go?

BTCはどのくらい低くなりますか？

Determining where bitcoin might go from here is challenging. Steve Sosnick, chief strategist at Interactive Brokers, emphasized that bitcoin is unique among commodities. "Unlike crude oil, coffee, or cocoa, the supply and demand dynamics for bitcoin are not as clear-cut. It exists mainly for speculation and investment purposes."

ここからビットコインがどこに行くのかを判断することは困難です。インタラクティブブローカーのチーフストラテジストであるSteve Sosnickは、ビットコインが商品の中でユニークであることを強調しました。 「原油、コーヒー、またはココアとは異なり、ビットコインの需要と供給のダイナミクスはそれほど明確ではありません。主に投機と投資の目的で存在します。」

However, Sosnick referenced a few technical indicators that could shed light on price levels investors should monitor. One involves bitcoin's 200-day Simple Moving Average. At its current price, the

ただし、Sosnickは、投資家が監視すべき価格レベルに光を当てることができるいくつかの技術的指標を参照しました。 1つは、ビットコインの200日間の単純な移動平均を含みます。現在の価格で、