米国財務省は今年30兆ドル以上の債券を発行する予定です

これは、歴史上最も記録された債券発行レベルになります。暗号市場にどのような影響を与えますか？

The US Treasury plans to issue over $31 trillion in bonds this year—about 109% of GDP and 144% of M2. This would be the highest recorded level of bond issuance.

米国財務省は、今年、31兆ドル以上の債券を発行する予定です。これは、GDPの109％とM2の144％になります。これは、債券発行の最高レベルのレベルになります。

How will it impact the crypto market?

暗号市場にどのような影響を与えますか？

The Treasury needs to finance a record $7 trillion deficit this year. To do so, it will issue an unprecedented amount of bonds, potentially pushing yields higher if the pace of issuance outstrips demand.

財務省は、今年、記録的な7兆ドルの赤字に資金を提供する必要があります。そうするために、それは前例のない量の債券を発行し、発行のペースが需要を請求する場合、潜在的により高い利回りを押し進めるでしょう。

Higher yields increase the opportunity cost of holding non-yielding assets like Bitcoin and Ethereum, which could draw capital away from crypto.

より高い利回りは、ビットコインやイーサリアムなどの非収資産を保持する機会コストを増加させ、暗号から資本を引き出す可能性があります。

This could add to the crypto market’s volatility as broader market uncertainty heightens.

これは、より広範な市場の不確実性が高まるにつれて、暗号市場のボラティリティに追加される可能性があります。

Any reduction in foreign appetite for US debt could force the Treasury to offer even steeper yields to compensate buyers.

米国の債務に対する外国の食欲の削減は、財務省が買い手を補償するためにさらに急な利回りを提供するように強制する可能性があります。

Foreigners hold about one-third of US debt, and any pessimism in their ranks could have major implications for the bond market.

外国人は米国の債務の約3分の1を保持しており、ランクの悲観主義は債券市場に大きな影響を与える可能性があります。

Tariffs and portfolio rebalancings could influence foreign demand for US debt.

関税とポートフォリオのリバランシングは、米国の債務に対する外国の需要に影響を与える可能性があります。

Periods of extreme monetary expansion usually see investors turning to Bitcoin as an inflation hedge.

極端な金銭的拡大の期間は、通常、投資家がインフレヘッジとしてビットコインに転向しているのを見ます。

However, if the government eventually turns to debt monetization—essentially printing money to fund deficits—it could strengthen the case for cryptocurrencies as monetary alternatives.

しかし、政府が最終的に債務の収益化（本質的にお金を差し押さえて赤字に資金を供給することになった場合）は、金銭的な代替品として暗号通貨の訴訟を強化することができます。

Moreover, if a pessimistic global macro backdrop reduces appetite for risk assets, it could put pressure on equities and crypto.

さらに、悲観的なグローバルなマクロの背景がリスク資産に対する食欲を減らすと、株式と暗号に圧力をかける可能性があります。

During the 2022 bond sell-off, Bitcoin fell more than 50% as Treasury yields spiked. A repeat scenario could test crypto’s appeal.

2022年の債券の売却中、ビットコインは財務省が急増したため、50％以上下落しました。繰り返しシナリオは、Cryptoの魅力をテストする可能性があります。

Furthermore, a stronger dollar could compound headwinds for crypto.

さらに、より強いドルは暗号の逆風を悪化させる可能性があります。

As yields rise, the dollar typically gains. A stronger dollar makes Bitcoin’s USD-denominated price more expensive for overseas buyers, dampening demand.

収穫量が上昇すると、ドルは通常得られます。ドルが強くなると、ビットコインの米ドルに支配された価格は、海外のバイヤーにとってより高価になり、需要が低下します。

But crypto offers unique attributes that could sustain interest even in a pessimistic and inflationary environment.

しかし、Cryptoは、悲観的でインフレ環境でも関心を維持できるユニークな属性を提供します。

In periods of extreme monetary expansion, such as post-pandemic, investors turned to Bitcoin as an inflation hedge.

パンデミック後のような極端な金銭的拡大の期間では、投資家はインフレヘッジとしてビットコインに目を向けました。

Even if higher yields curb speculative flows, crypto’s finite supply and decentralized nature may sustain a baseline of buyer interest.

たとえ高得点が縁石の投機的流れであっても、暗号の有限供給と分散された自然は、買い手の関心のベースラインを維持する可能性があります。

Technically, Bitcoin’s correlation to yields may weaken if Treasury issuance triggers broader macro volatility.

技術的には、財務省の発行がより広いマクロボラティリティを引き起こすと、ビットコインの収量との相関が弱まる可能性があります。

When bond markets are hit by trade or fiscal policy shocks, traders may turn to digital assets to diversify since they don’t move in step.

債券市場が貿易または財政政策の衝撃に見舞われた場合、トレーダーは段階的に移動しないため、多様化するためにデジタル資産に頼ることができます。

However, that thesis hinges on continued institutional adoption and favorable regulation.

しかし、その論文は、継続的な制度的採用と好ましい規制にかかっています。

5/ What This Means for CryptoPersistent upward pressure on rates from Treasury supply could weigh on risk assets- crypto included. However, if the government eventually turns to debt monetization- essentially printing money to fund deficits- it could strengthen the case for...

5/これが意味することは、財務省の供給からの金利に対する上向きの圧力の上向きの圧力のために、リスク資産を比較検討することができます - 暗号が含まれています。しかし、政府が最終的に債務の収益化に頼ると、本質的にお金を印刷して赤字に資金を供給することができれば -

Crypto’s liquidity profile also matters. Large bond sales often drain bank reserves- tightening funding markets.

Cryptoの流動性プロファイルも重要です。大規模な債券販売は、多くの場合、銀行の埋蔵量を排出します - 資金調達市場の引き締め。

In theory, tighter liquidity could boost demand for DeFi protocols offering higher yields than traditional money markets.

理論的には、流動性が激しい場合、従来のマネーマーケットよりも高い利回りを提供するDefiプロトコルの需要を高めることができます。

Overall, record US debt supply points to higher yields and a stronger dollar- volatility for crypto as a risk asset.

全体として、米国の債務供給は、リスク資産としての暗号のより高い利回りとより強いドルのボラティリティを示しています。

Yet crypto's inflation-hedge narrative and evolving technical role in diversified portfolios could temper volatility.

しかし、Cryptoのインフレヘッジの物語と多様なポートフォリオにおける進化する技術的役割は、ボラティリティを抑えることができます。

Market participants should watch foreign demand trends and liquidity conditions as key indicators for crypto's next moves.

市場参加者は、Cryptoの次の動きの重要な指標として、外国の需要の傾向と流動性条件を監視する必要があります。