Thorchain：ユーザーが生成した金融および文化的金融商品

今日、私たちは次のトピックに飛び込んでいます：要約：分散型のクロスチェーン流動性プロトコルであるThorchainは、時価総額が35億ドルから5億ドルにクラッシュしました

THORChain, a decentralized cross-chain liquidity protocol, saw its market cap reduce drastically from $3.5B to $500M. This was largely due to risky financial engineering employed in its lending and savings programs.

分散型のクロスチェーン流動性プロトコルであるThorchainは、時価総額が35億ドルから5億ドルに大幅に減少しました。これは主に、貸付および貯蓄プログラムで採用されているリスクの高い金融エンジニアリングによるものでした。

One key aspect of THORChain's design is the use of its native token, RUNE, as the primary collateral asset in its lending and savings programs, known as THORFi.

Thorchainの設計の重要な側面の1つは、Thorfiとして知られる貸出および貯蓄プログラムの主要な担保資産としてのネイティブトークンであるRuneの使用です。

When users deposit their assets into THORFi to earn yield, they can borrow up to 75% of their deposited assets in other supported cryptocurrencies, such as BTC, ETH, or BNB.

ユーザーが利回りを獲得するために自分の資産をThorfiに預けると、BTC、ETH、BNBなどの他のサポートされている暗号通貨で預金資産の最大75％を借りることができます。

Upon loan issuance, a price-dependent debt spiral was created, as RUNE tokens were burned, decreasing the total supply, and new TCY tokens were minted.

ローンの発行により、ルーントークンが燃やされ、総供給が減少し、新しいTCYトークンが鋳造されたため、価格依存の負債スパイラルが作成されました。

As liabilities grew to $200M in the protocol, the unsustainable nature of this mechanism became evident, leading to a sell-off pressure on RUNE, further decreasing its price and increasing the debt ratio of users.

負債がプロトコルで2億ドルに増加したため、このメカニズムの持続不可能な性質が明らかになり、ルーンへの売却圧力が発生し、価格がさらに低下し、ユーザーの負債比率が増加しました。

Ultimately, the project had to be bailed out by a group of users who stepped in to cover the remaining bad debt, which was then burned, decreasing the total RUNE supply.

最終的に、プロジェクトは、残りの不良債権をカバーするために介入したユーザーのグループによって救済されなければなりませんでした。

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