関税はいくらですか？

この社説は、先週の今週のレビューニュースレターの版からのものです。毎週のニュースレターを購読して、編集を終了しました。

Last week, as markets wobbled and crypto Twitter (CT) raged about the role of Trump's tariffs in the downturn, I found myself pondering.

先週、市場がぐらつき、Crypto Twitter（CT）が景気後退におけるトランプの関税の役割について激怒したので、私は自分が熟考していることに気付きました。

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As equity and crypto markets went down this week, the amount of attention and anger directed at Trump’s tariffs increased. Ostensibly this makes sense, since the various Trump tariff announcements have roughly coincided with declines.

公平性と暗号市場が今週低下するにつれて、トランプの関税に向けられた注意と怒りの量が増加しました。表面上は、これは理にかなっています。なぜなら、さまざまなトランプの関税の発表は減少とほぼ一致しているからです。

It’s a safe bet that tariffs have had some effect on markets, but I question whether their effect is as pronounced as the attention and level of ire on CT would indicate.

関税が市場に何らかの影響を与えたのは安全な賭けですが、CTの注意と怒りのレベルと同じくらい顕著であるかどうかは疑問です。

This week on the always good Bits + Bips podcast, I found myself agreeing with this week’s guest Travis Kling’s assessment that much of the decline could be explained by general Trump uncertainty, which tariffs are certainly a part of, but not the whole story.

今週は、Always Good Bits + Bips Podcastで、今週のゲストTravis Klingの評価に同意していることに気付きました。

I also agreed with his view that the Trump admin is likely trying to frontload economic austerity, or give the economy “medicine” as it’s being called. The rationale is that you administer the medicine now while you can still reasonably blame Biden. The hope is the economy will be better by midterms.

私はまた、トランプの管理者が経済的緊縮をフロントロードしようとしているか、経済に「医学」と呼ばれているように与えようとしている可能性が高いという彼の見解に同意しました。理論的根拠は、あなたが今薬を投与している間、あなたはまだバイデンを合理的に非難することができるということです。希望は、経済が中期に良くなることです。

That Trump medicine made price action rough this week, but there still were positive news stories. Ukraine agreed to a 30-day ceasefire with Russia after diplomatic efforts in Saudi Arabia led by the U.S. February Consumer Price Index—a key measure of inflation—eased to 2.8%, coming in slightly under the anticipated 2.9%.

トランプ薬は今週価格アクションを大まかにしたが、まだ前向きなニュース記事があった。ウクライナは、2月の消費者物価指数（インフレの重要な尺度）が率いるサウジアラビアでの外交努力が2.8％に達し、予想される2.9％未満に達した後、ロシアとの30日間の停戦に同意しました。

There were also positive stories specifically about crypto. I stated on this week’s episode of Token Narratives the famous quote, “people overestimate developments in the short term, and underestimate them in the long term.” Developments like the ones below are long term bullish.

また、暗号について特に前向きな話がありました。今週のトークンの物語のエピソードである有名な引用「人々は短期的に発展を過大評価し、長期的に過小評価している」と述べました。以下のような開発は、長期的な強気です。

The U.S. Congress overturned the IRS Broker Rule, easing compliance burdens on crypto entities and preventing regulations that critics say stifled innovation and pushed development overseas. The Senate Banking Committee has advanced two bills on stablecoin regulations and financial fairness.

米国議会は、IRSブローカーの規則を覆し、暗号エンティティのコンプライアンス負担を緩和し、批評家がイノベーションを抑え、海外の開発を推進した規制を防止しました。上院銀行委員会は、Stablecoinの規制と金融公平性に関する2つの法案を進めました。

Caution and patience are still advisable right now. Arthur Hayes predicts Bitcoin may bottom at $70k before its next rally, citing short-term volatility caused by the Trump admin's medicine basically engineering a recession, or getting close enough to one. I largely agree with his thesis, which he shared with me in an interview this week.

現在、注意と忍耐はまだ推奨されています。アーサー・ヘイズは、ビットコインが次の集会の前に$ 70Kで底を底にあると予測しています。私は彼の論文にほぼ同意し、彼は今週のインタビューで私と共有しました。