持続可能なサンドボックス：デジタル資産規制のための新しいフレームワーク

執行による規制は崩れ始めており、最近裁判所は、SECが暗号規則を発行することを拒否したことは違法であると判断しています。新しい暗号に優しい管理は、SECとCFTCでの新しい任命を通じて暗号の明確さを作成する準備ができています。

Recent court rulings and a crypto-friendly administration have set the stage for regulatory innovation in the digital asset space. One approach gaining traction is the regulatory sandbox, a concept that allows businesses to test innovative technologies in a supervised environment with certain regulatory waivers.

最近の裁判所の判決と暗号化に優しい政権により、デジタル資産分野の規制革新の段階が設定されています。牽引力を獲得するアプローチの1つは、規制サンドボックスです。これは、特定の規制免除を備えた監視された環境で企業が革新的な技術をテストできるようにする概念です。

At its core, a regulatory sandbox is a mechanism that enables businesses to conduct live experiments with innovative technologies under the watchful eyes of regulators. This approach provides a valuable avenue for testing new ideas and technologies in the real world without being immediately subject to the full brunt of existing regulations.

その核心において、規制のサンドボックスは、企業が規制当局の注意深い目の下で革新的な技術を使用してライブ実験を実施できるようにするメカニズムです。このアプローチは、現実世界で新しいアイデアとテクノロジーをテストするための貴重な手段を提供します。

The concept is particularly relevant for emerging industries like blockchain and AI, which are rapidly evolving and often outpacing the ability of regulators to keep up. By allowing businesses to experiment within a regulated framework, sandboxes can help identify outdated regulations and inform broader legal reforms.

この概念は、ブロックチェーンやAIなどの新興産業に特に関連しており、急速に進化しており、規制当局が追いつく能力を上回っています。サンドボックスは、企業が規制されたフレームワーク内で実験できるようにすることで、時代遅れの規制を特定し、より広範な法的改革を通知するのに役立ちます。

The U.K. has been a pioneer in implementing regulatory sandboxes, with the Financial Conduct Authority (FCA) launching its sandbox in 2016. This initiative has created a structured environment for businesses to test new ideas, with participants ranging from large law firms to cryptocurrency projects.

英国は、2016年に金融行動局（FCA）がサンドボックスを立ち上げ、規制式サンドボックスの実施の先駆者であり、このイニシアチブは、大規模な法律事務所から暗号通貨プロジェクトに至るまで、参加者が新しいアイデアをテストするための構造化された環境を作成しました。

The U.K.'s success in fostering digital assets innovation can be attributed to its focus on both collaboration and innovation. The sandbox has attracted a diverse array of participants and provided critical insights into how emerging technologies interact with existing laws.

デジタル資産の革新の促進における英国の成功は、コラボレーションとイノベーションの両方に焦点を当てていることに起因する可能性があります。サンドボックスは、多様な参加者を引き付け、新興技術が既存の法律とどのように相互作用するかについての重要な洞察を提供しました。

Other regions, such as Singapore and the UAE, have also embraced sandboxes as tools for driving innovation. The Monetary Authority of Singapore (MAS) has used its sandbox to advance tokenization in financial services, while the UAE has employed its framework to attract blockchain startups. These examples highlight the potential of sandboxes to position countries as leaders in the digital asset space.

シンガポールやアラブ首長国連邦などの他の地域も、革新を促進するためのツールとしてサンドボックスを受け入れています。シンガポールの通貨当局（MAS）は、サンドボックスを使用して金融サービスのトークン化を進めましたが、UAEはブロックチェーンのスタートアップを引き付けるためにそのフレームワークを採用しています。これらの例は、サンドボックスがデジタル資産分野のリーダーとして国を位置付ける可能性を強調しています。

However, despite their benefits, existing regulatory sandboxes have faced several limitations, including:

ただし、その利点にもかかわらず、既存の規制サンドボックスは次のようないくつかの制限に直面しています。

To address these challenges, a redesigned framework is needed, one that is tailored to the unique needs of the crypto industry and capable of fostering sustained innovation. This framework, which we term the "Sustainable Sandbox," builds on the strengths of existing models while addressing their shortcomings.

これらの課題に対処するには、暗号産業のユニークなニーズに合わせて調整され、持続的なイノベーションを促進できる再設計されたフレームワークが必要です。 「持続可能なサンドボックス」と呼ぶこのフレームワークは、既存のモデルの強みに基づいて、欠点に対処します。

Here's how the "Sustainable Sandbox" would operate:

「持続可能なサンドボックス」がどのように動作するかは次のとおりです。

1. Automatic enrollment with simplified filings: Participants that complete a form filing process will be automatically enrolled in the sandbox, without being subject to an application and acceptance process by the regulator. This approach is designed to streamline participation and make it more accessible.

1.単純化されたファイリングによる自動登録：フォームファイリングプロセスを完了する参加者は、規制当局による申請と受け入れプロセスの対象となることなく、サンドボックスに自動的に登録されます。このアプローチは、参加を合理化し、よりアクセスしやすくするように設計されています。

2. Data-driven decision-making: Regulators will collect and analyze data from sandbox participants to evaluate the effectiveness of waived regulations. This information will be used to inform broader regulatory reforms, creating a feedback loop that aligns regulation with innovation and enables regulators to write new sensible rules.

2。データ駆動型の意思決定：規制当局は、免除された規制の有効性を評価するために、Sandbox参加者からデータを収集および分析します。この情報は、より広範な規制改革に通知するために使用され、規制をイノベーションに合わせ、規制当局が新しい賢明なルールを書くことができるフィードバックループを作成します。

3. Seamless transitions: At the end of the sandbox period, participants will be able to transition into a tailored safe harbor (as envisioned by SEC Commissioner Hester Peirce) or receive no-action letters (while remaining subject to light oversight), ensuring long-term regulatory clarity.

3。シームレスな移行：サンドボックス期間の終わりに、参加者はテーラードセーフハーバー（SECコミッショナーのヘスターパースが想定しているように）に移行したり（軽い監視の対象となっている間）、長期にわたるアクションレターを受け取ったりすることができます。 - 期間の規制の明確性。

The need for a "Sustainable Sandbox" in the U.S. is now more pressing than ever. Innovative industries like blockchain and AI are rapidly evolving, but outdated legal frameworks threaten to stifle their potential. At the same time, many regulators lack a deep understanding of these technologies, making it difficult to craft effective rules.

米国の「持続可能なサンドボックス」の必要性は、これまで以上に差し迫っています。ブロックチェーンやAIなどの革新的な産業は急速に進化していますが、時代遅れの法的枠組みは彼らの可能性を抑制すると脅しています。同時に、多くの規制当局はこれらの技術を深く理解していないため、効果的なルールを作成することは困難です。

By setting broad policy goals and collaborating with industry stakeholders, regulators can bridge this knowledge gap and create a more adaptive legal framework. The recent Supreme Court decision in Loper Bright Enterprises v. Raimondo further highlights the need for regulatory innovation.

規制当局は、幅広い政策目標を設定し、業界の利害関係者と協力することにより、この知識のギャップを埋め、より適応的な法的枠組みを作成できます。 Loper Bright Enterprisesv。Raimondoにおける最近の最高裁判所の判決は、規制革新の必要性をさらに強調しています。

This ruling removes courts’ deference to agency interpretations of their authority, shifting power toward regulated industries and emphasizing the need for more collaborative governance. The "Sustainable Sandbox" offers a path forward, striking a balance between the needs of regulators and innovators in a rapidly changing landscape.

この判決は、裁判所の権限の政府機関の解釈に対する敬意を排除し、規制された産業に向けて権力を変え、より多くの共同ガバナンスの必要性を強調します。 「持続可能なサンドボックス」は、急速に変化する景観における規制当局とイノベーターのニーズのバランスをとる、前進する道を提供します。