ステーブルコインはビットコインの強気相場を牽引するには十分ではないかもしれないとクリプトクアント創設者が語る

ステーブルコインは、ビットコインの強気相場と弱気相場の間に重要な役割を果たします。これらは流動性がBTCに流入する媒体であり、弱気時に価値を保持するためのバッファーとしても機能します。

Stablecoins play a crucial role during Bitcoin’s bull and bear markets. They serve as the medium through which liquidity flows into BTC and also provide a buffer for holding value during bearish times. However, some believe that stablecoin liquidity may be holding back Bitcoin.

ステーブルコインは、ビットコインの強気相場と弱気相場の間に重要な役割を果たします。これらは流動性がBTCに流入する媒体として機能し、弱気時に価値を保持するためのバッファーとしても機能します。しかし、ステーブルコインの流動性がビットコインの足かせになっているのではないかと考える人もいる。

According to CryptoQuant founder Ki Young Ju, in a recent analysis, stablecoins are not capable of driving bullish momentum. This statement assumes the most bullish scenario, accounting for both Bitcoin and stablecoin reserves.

CryptoQuantの創設者Ki Young Ju氏によると、最近の分析では、ステーブルコインは強気の勢いを推進する能力がありません。この声明は、ビットコインとステーブルコインの準備金の両方を考慮した最も強気のシナリオを想定しています。

“Over the past two weeks, we’ve observed significant ETF inflows, led by BlackRock’s IBIT.

「過去 2 週間にわたり、ブラックロックの IBIT 主導による大幅な ETF 流入が観察されました。

If spot ETF inflows might slow down at some point, the BTC/USD buy-side pressure from brokerage firms like Coinbase Prime might weaken, potentially leading the market back into stagnation.…”

スポットETFの流入がどこかの時点で減速する可能性がある場合、Coinbase Primeのような証券会社からのBTC/USDの買い側圧力が弱まり、市場が再び停滞に陥る可能性がある。…」

Ju’s analysis shows that Bitcoin reserves outpaced stablecoin reserves by more than 6-fold. This indicates that the current stablecoin reserves may not be sufficient to match peak Bitcoin demand.

ジュ氏の分析によると、ビットコインの埋蔵量はステーブルコインの埋蔵量を6倍以上上回っている。これは、現在のステーブルコインの埋蔵量がピーク時のビットコイン需要に匹敵するのに十分ではない可能性があることを示しています。

At the time of writing, Bitcoin had a market cap of $1.38 trillion, while the collective stablecoin market cap stood at $172.887 billion.

この記事の執筆時点では、ビットコインの時価総額は 1 兆 3,800 億ドルですが、ステーブルコイン全体の時価総額は 1,728 億 8,700 万ドルでした。

It’s noteworthy that the latter has grown from as low as $123.74 billion in September 2024 – its lowest level in the last 3 years.

後者が2024年9月の1,237億4,000万ドルという過去3年間で最低の水準から成長していることは注目に値する。

The analysis also examined the role of ETFs in Bitcoin’s price action. It noted that a cooling down in Spot ETFs demand over the last 2 weeks was followed by weak demand.

この分析では、ビットコインの価格変動におけるETFの役割も調査されました。過去２週間でスポットＥＴＦの需要が低迷し、その後需要が低迷したと指摘した。

The analysis also considered the possibility that Bitcoin’s price action risked stagnation if Spot EFT demand slows down to extreme lows.

この分析では、スポット EFT 需要が極端に低くなるまで減速した場合、ビットコインの価格動向が停滞するリスクがある可能性も考慮されました。

This observation aligns with the latest price action and ETF flows. For instance, Bitcoin ETFs recently experienced a slowdown in demand on the last day of October after experiencing a week of positive flows.

この観察は、最新の価格動向と ETF フローと一致しています。たとえば、ビットコインETFは最近、1週間のプラスのフローを経験した後、10月末日に需要の鈍化を経験しました。

The latest ETF data showed that Bitcoin ETFs concluded the week with net outflows. For example, ETFs recorded $54.9 million in outflows on Friday. Meanwhile, BTC has been struggling to recover back above $70,000 – confirming a slowdown in demand.

最新のETFデータによると、ビットコインETFは純流出で今週を終えた。例えば、ETFは金曜日に5,490万ドルの流出を記録した。一方、BTC は 70,000 ドルを回復するのに苦労しており、需要の鈍化が確認されています。

However, Bitcoin ETFs are still up by 62% from their approval date earlier this year. Here’s a look at how the ETF flows have performed so far –

しかし、ビットコインETFは今年初めの承認日から依然として62％上昇している。これまでのETFフローのパフォーマンスを見てみましょう –

At the time of writing, Bitcoin ETFs held over $24.4 billion. This impressive growth is a sign of the growing demand from the institutional class.

本稿執筆時点で、ビットコインETFは244億ドル以上を保有していた。この目覚ましい成長は、教育機関層からの需要が高まっていることの表れです。

The latest outflows are likely connected to the uncertainty around the election period. It will be interesting to see how things play out after the elections.

今回の流出は選挙期間中の不確実性と関連している可能性が高い。選挙後に事態がどのように展開するかを見るのは興味深いだろう。

Moreover, institutional investors are responding to the latest news on the resurgence of global liquidity, which bodes well for crypto holders. This is because lower interest rates have been paving the way for a risk-on sentiment.

さらに、機関投資家は世界的な流動性の復活に関する最新ニュースに反応しており、これは仮想通貨保有者にとって良い兆候となっている。金利低下がリスクオン心理に道を開いているからだ。