スポットビットコインETFの流入が半減を前に減少

スポットビットコインETFは最近流入が減少しており、木曜日には合わせて1億6500万ドルが流出した。これは、3月中旬に集中投資が行われた時期に続くもので、このセクターには毎日10億ドルを超える資金が複数回流入している。マイニングブロックの報酬が半減する半減期が近づくにつれ、1月の承認以来541億ドルの運用資産を集めているスポットETFの需要に潜在的な影響を与えるのではないかとの憶測が広がっている。

Spot Bitcoin ETFs Witness Declining Inflows Amidst Imminent Halving

スポットビットコインETFは半減期が目前に迫った中で流入減少を目撃

The spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) have recently witnessed a downturn in inflows, even turning negative at times. This comes as a stark contrast to mid-March, when investors flocked to ETFs, with the sector experiencing multiple daily inflows exceeding $1 billion.

スポットビットコイン上場投資信託（ETF）は最近、資金流入が減少しており、時にはマイナスに転じることもある。これは、投資家がETFに群がり、同セクターへの1日当たりの資金流入額が複数回で10億ドルを超えた3月中旬とは全く対照的だ。

However, as the much-anticipated halving, where rewards for mining blocks will be slashed by half, draws near, experts ponder its potential impact on the demand for spot ETFs. Since their inception on January 10, these ETFs have accrued a significant $54.1 billion in assets under management, as per CoinGlass data.

しかし、マイニングブロックの報酬が半減する待望の半減期が近づくにつれ、専門家らはスポットETFの需要に対する潜在的な影響を熟考している。 CoinGlassのデータによると、1月10日の設立以来、これらのETFは541億ドルという巨額の運用資産を蓄積している。

Historically, bitcoin halvings have served as catalysts for price surges within several months, owing in part to the reduced rate of new bitcoin supply. Consequently, such price highs have typically fueled increased demand.

歴史的に、ビットコインの半減期は、新規ビットコインの供給率の低下もあり、数カ月以内に価格が急騰する触媒として機能してきた。その結果、このような価格の高騰は通常、需要の増加を促進します。

Nevertheless, Rune Bentien, general partner of Lyrik Ventures, believes this halving may unfold differently. In a Telegram message to Unchained, he emphasized that "the previous halvings have been in completely different [macro] environments, yet many seem to have forecasted a trajectory for this halving mirroring the previous ones."

それにもかかわらず、Lyrik Ventures のゼネラルパートナーである Rune Bentien 氏は、この半減期は異なる展開になる可能性があると考えています。アンチェインドへの電報メッセージの中で同氏は、「これまでの半減期は全く異なる（マクロ）環境下であったが、多くの人が今回の半減期は以前の半減期を反映した軌道を予測しているようだ」と強調した。

Bentien raises the possibility that bitcoin's price may not rise substantially post-halving due to substantial price gains already achieved as a result of strong ETF inflows.

ベンティエン氏は、ETFの強力な流入の結果としてすでに大幅な価格上昇が達成されているため、ビットコインの価格は半減期後に大幅に上昇しない可能性があると指摘している。

On the other hand, downturns in BTC's price have historically had a limited impact on ETF outflows. This insight was highlighted in a recent research note by Alex Thorn, Galaxy Digital's head of firmwide research, distributed to clients and counterparties.

一方で、BTC価格の下落はこれまでETFの流出に限定的な影響を与えてきた。この洞察は、Galaxy Digital の全社調査責任者である Alex Thorn 氏が顧客および取引先に配布した最近の調査ノートで強調されています。

According to Thorn, "aside from a few small outflows likely related to broader portfolio rebalancing, the only notable outflows continue to be from GBTC." While acknowledging that this trend may not persist, he expresses confidence that ETF buyers will maintain a "hodl" mentality, contributing to the long-term supply of bitcoin.

ソーン氏によると、「広範なポートフォリオのリバランスに関連すると考えられる少数の小規模な流出を除けば、注目すべき流出は引き続きGBTCからのものだけだ」という。同氏は、この傾向が持続しない可能性があることを認めながらも、ETF購入者が「ホールド」の考え方を維持し、ビットコインの長期供給に貢献すると自信を表明した。

Bentien further anticipates that the sustained interest in US ETFs coupled with the heightened attention on BTC due to the halving could culminate in an explosion of demand for bitcoin ETFs.

ベンティエン氏はさらに、米国ETFへの関心の持続と、半減期によるBTCへの注目の高まりがビットコインETFの需要爆発につながる可能性があると予想している。

"Mainly due to the halving, I believe that the BTC ETF within the next 12 months will be the most successful ETF [sector] (in terms of growth in trading volume and total AUM) the world has seen," he proclaims.

「主に半減期のおかげで、今後12か月以内のBTC ETFは（取引高と総運用資産の伸びという点で）世界が見た中で最も成功したETF（セクター）になると信じています」と彼は宣言する。

The approaching halving introduces an element of uncertainty to the dynamics of spot bitcoin ETFs. While historical patterns suggest a potential surge in demand, the current macroeconomic climate and the influx of ETF inflows may alter this trajectory. It remains to be seen how these factors will interact and influence the future of spot bitcoin ETFs.

半減期が近づいていることにより、スポットビットコインETFの動向に不確実性の要素が導入されています。過去のパターンは潜在的な需要の急増を示唆していますが、現在のマクロ経済情勢とETF流入の流入により、この軌道が変わる可能性があります。これらの要因がどのように相互作用し、スポットビットコインETFの将来に影響を与えるかはまだ分からない。