Les entrées d’ETF Spot Bitcoin chutent avant d’être réduites de moitié

Les ETF Spot Bitcoin ont connu une récente baisse des entrées, avec une sortie collective de 165 millions de dollars jeudi. Cela fait suite à une période d'investissements massifs à la mi-mars, le secteur connaissant de multiples entrées quotidiennes dépassant le milliard de dollars. À l'approche de la réduction de moitié, qui réduira de moitié les récompenses des blocs miniers, des spéculations circulent sur son impact potentiel sur la demande d'ETF au comptant, qui ont attiré 54,1 milliards de dollars d'actifs sous gestion depuis leur approbation en janvier.

Spot Bitcoin ETFs Witness Declining Inflows Amidst Imminent Halving

Les ETF Bitcoin sont témoins d’une baisse des flux dans un contexte de réduction de moitié imminente

The spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) have recently witnessed a downturn in inflows, even turning negative at times. This comes as a stark contrast to mid-March, when investors flocked to ETFs, with the sector experiencing multiple daily inflows exceeding $1 billion.

Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant ont récemment connu une baisse des entrées, parfois même devenues négatives. Cela contraste fortement avec la mi-mars, lorsque les investisseurs ont afflué vers les ETF, le secteur connaissant de multiples entrées quotidiennes dépassant le milliard de dollars.

However, as the much-anticipated halving, where rewards for mining blocks will be slashed by half, draws near, experts ponder its potential impact on the demand for spot ETFs. Since their inception on January 10, these ETFs have accrued a significant $54.1 billion in assets under management, as per CoinGlass data.

Cependant, à l’approche de la réduction de moitié tant attendue, au cours de laquelle les récompenses pour les blocs miniers seront réduites de moitié, les experts s’interrogent sur son impact potentiel sur la demande d’ETF au comptant. Depuis leur création le 10 janvier, ces ETF ont accumulé un actif sous gestion important de 54,1 milliards de dollars, selon les données de CoinGlass.

Historically, bitcoin halvings have served as catalysts for price surges within several months, owing in part to the reduced rate of new bitcoin supply. Consequently, such price highs have typically fueled increased demand.

Historiquement, les réductions de moitié du bitcoin ont servi de catalyseurs à des hausses de prix sur plusieurs mois, en partie en raison de la réduction du taux d’offre de nouveaux bitcoins. Par conséquent, ces prix élevés ont généralement alimenté une demande accrue.

Nevertheless, Rune Bentien, general partner of Lyrik Ventures, believes this halving may unfold differently. In a Telegram message to Unchained, he emphasized that "the previous halvings have been in completely different [macro] environments, yet many seem to have forecasted a trajectory for this halving mirroring the previous ones."

Néanmoins, Rune Bentien, associé commandité de Lyrik Ventures, estime que cette réduction de moitié pourrait se dérouler différemment. Dans un message Telegram adressé à Unchained, il a souligné que "les réductions de moitié précédentes se sont déroulées dans des environnements [macro] complètement différents, mais beaucoup semblent avoir prévu une trajectoire pour cette réduction de moitié reflétant les précédentes".

Bentien raises the possibility that bitcoin's price may not rise substantially post-halving due to substantial price gains already achieved as a result of strong ETF inflows.

Bentien évoque la possibilité que le prix du Bitcoin n'augmente pas de manière substantielle après la réduction de moitié en raison des gains de prix substantiels déjà réalisés grâce à de forts afflux d'ETF.

On the other hand, downturns in BTC's price have historically had a limited impact on ETF outflows. This insight was highlighted in a recent research note by Alex Thorn, Galaxy Digital's head of firmwide research, distributed to clients and counterparties.

D’un autre côté, la baisse du prix du BTC a historiquement eu un impact limité sur les sorties d’ETF. Cette idée a été soulignée dans une note de recherche récente d'Alex Thorn, responsable de la recherche à l'échelle de l'entreprise chez Galaxy Digital, distribuée aux clients et aux contreparties.

According to Thorn, "aside from a few small outflows likely related to broader portfolio rebalancing, the only notable outflows continue to be from GBTC." While acknowledging that this trend may not persist, he expresses confidence that ETF buyers will maintain a "hodl" mentality, contributing to the long-term supply of bitcoin.

Selon Thorn, « à part quelques petites sorties de capitaux probablement liées à un rééquilibrage plus large du portefeuille, les seules sorties notables continuent de provenir du GBTC ». Tout en reconnaissant que cette tendance pourrait ne pas persister, il se dit convaincu que les acheteurs d'ETF conserveront une mentalité « hodl », contribuant ainsi à l'approvisionnement à long terme en bitcoin.

Bentien further anticipates that the sustained interest in US ETFs coupled with the heightened attention on BTC due to the halving could culminate in an explosion of demand for bitcoin ETFs.

Bentien prévoit en outre que l’intérêt soutenu pour les ETF américains, associé à l’attention accrue portée au BTC en raison de la réduction de moitié, pourrait aboutir à une explosion de la demande d’ETF Bitcoin.

"Mainly due to the halving, I believe that the BTC ETF within the next 12 months will be the most successful ETF [sector] (in terms of growth in trading volume and total AUM) the world has seen," he proclaims.

"Principalement en raison de la réduction de moitié, je pense que l'ETF BTC sera, au cours des 12 prochains mois, l'ETF [secteur] le plus performant (en termes de croissance du volume des transactions et de l'actif total sous gestion) que le monde ait connu", proclame-t-il.

The approaching halving introduces an element of uncertainty to the dynamics of spot bitcoin ETFs. While historical patterns suggest a potential surge in demand, the current macroeconomic climate and the influx of ETF inflows may alter this trajectory. It remains to be seen how these factors will interact and influence the future of spot bitcoin ETFs.

La réduction de moitié imminente introduit un élément d’incertitude dans la dynamique des ETF spot Bitcoin. Même si les tendances historiques suggèrent une hausse potentielle de la demande, le climat macroéconomique actuel et l’afflux de flux d’ETF pourraient modifier cette trajectoire. Il reste à voir comment ces facteurs interagiront et influenceront l’avenir des ETF spot Bitcoin.