Solanaの意思決定者は、Solの投資魅力を高めることができる経済的オーバーホールについて議論していますが、批評家はそれが小規模なバリッターをノックアウトできると警告しています

非常に多くの現実世界の経済的議論のように、これはインフレに集中しています。エコノミストは、一部は避けられないことを伝えることができます。 Solanaのようなステークブロックチェーンの証明については、設計によるものでもあります。

Solana's decision-makers are debating an economic overhaul that could boost SOL's investment appeal but which critics warn could knock out small-time validators who contribute to the network's decentralization.

Solanaの意思決定者は、Solの投資魅力を高めることができるが、ネットワークの地方分権化に貢献する小規模なバリッターをノックアウトできると警告する批評家が警告する経済的オーバーホールについて議論しています。

Like so many real-world economic discussions, this one centers on inflation. Any economist can tell you that some is inevitable. For proof of stake blockchains like Solana, it's also by design. The network automatically prints new tokens to reward the validators who keep their networks running, giving them a reason to do the expensive computing work.

非常に多くの現実世界の経済的議論のように、これはインフレに集中しています。エコノミストは、一部は避けられないことを伝えることができます。 Solanaのようなステークブロックチェーンの証明については、設計によるものでもあります。ネットワークは自動的に新しいトークンを印刷して、ネットワークを実行し続けるバリデーターに報酬を与え、高価なコンピューティング作業を行う理由を与えます。

But Solana's powerbrokers largely believe the network is printing too much new SOL, too fast. One proposed solution, SIMD-0228, co-written by a partner at the powerful venture firm Multicoin Capital, introduces a market-driven system that slashes inflation from 4.7% to around 1.5%, assuming current staking ratios continue.

しかし、SolanaのPowerBrokersは、ネットワークがあまりにも多くの新しいSOLを印刷しすぎていると主に信じています。強力なベンチャー会社Multicoin Capitalのパートナーが共同執筆した提案されたソリューションSIMD-0228は、現在のステーキング比が続くと仮定して、インフレを4.7％から約1.5％に削減する市場主導のシステムを導入します。

Such a change would keep billions of dollars of new SOL from entering circulation annually. SOL's price chart would likely benefit from validators and their stakers earning, and selling, fewer new tokens.

このような変更により、数十億ドルの新しいSOLが毎年流通することができなくなります。 Solの価格チャートは、バリデーターとそのステーカーが収益を上げ、販売している新しいトークンの恩恵を受ける可能性があります。

Tushar Jain, the proposal's Multicoin co-author has claimed it will also make Solana more Wall Street friendly. In a February call he said it eliminates the "enormous opportunity cost" of investing in the Solana ETF, a still theoretical product that almost certainly won't have access to staking rewards.

提案のマルチコインの共著者であるTushar Jainは、Solanaがより多くのウォール街に優しいものになると主張しています。 2月の電話で、彼はそれがソラナETFに投資することの「巨大な機会コスト」を排除すると言いました。

Solana's loudest voices, including co-founder Anatoly Yakovenko, Helius CEO Mert Mumtaz and influential validators, especially large ones, have lined up behind the proposal, calling it necessary for Solana's evolution.

共同設立者のアナトリー・ヤコヴェンコ、ヘリウスのCEO、マート・ムムタズ、特に大規模な声、特に大規模な声を含むソラナの最も大きな声は、ソラナの進化に必要なと呼ばれ、提案の後ろに並んでいます。

Rejiggering Solana's inflation regime could, however, imperil smaller validators who already navigate tight margins. Even supporters of 228 have acknowledged the proposal might force 100 or more of Solana's 1300 validators out of business, critics warn.

しかし、ソラナのインフレーション体制を再調整すると、すでに厳しいマージンをナビゲートしている小さなバリデーターが危険にさらされる可能性があります。批評家は、228人の支持者でさえ、この提案がソラナの1300人のバリデーターを廃業している可能性があることを認めていると警告しています。

"I feel that most small/medium-sized validators are against it," said Jota, who runs Pine Stake, one such validator. He claimed "the consequences of it might be losing +25% of profitable validators."

「ほとんどの小型/中サイズのバリデーターはそれに反対していると感じています」と、そのようなバリデーターの1人であるパインステークを実行しているジョタは言いました。彼は、「その結果は収益性の高いバリデーターの25％を失っている可能性がある」と主張した。

Compounding Jota's fears is another, unrelated proposal, SIMD-123, that he predicts will further squeeze small-time validators by changing the way rewards flow between validators and their stakers.

ジョタの恐怖を引き裂くことは、無関係な提案であるSIMD-123であり、彼が予測すると予測しているのは、バリデーターと彼らのステーカーの間の報酬の流れを変える方法を変更することにより、小規模なバリッターをさらに絞るだろうと予測しています。

A major drop-off in the number of validators would leave Solana open to accusations of centralization, said David Girder, head of liquid investments at Finality Capital Partners. He calculated the inflation changes could knock out as many as 250 validators, and maybe kill off a third of the total "at the bottom of the bear market."

Finality Capital Partnersの流動投資責任者であるDavid Girder氏によると、バリデーターの数の大規模な減少は、Solanaが集中化の告発に対して開かれたままになると述べた。彼は、インフレの変化が最大250人のバリデーターをノックアウトし、「クマ市場の底部」で合計の3分の1を殺す可能性があることを計算しました。

Monetary policy changes

金融政策の変更

Solana's backers view inflation as a payment for security. Validators accrue staked SOL from token owners who want to earn native yield. The bigger their stake, the bigger their staking rewards. The validators must keep doing honest work to keep earning their rewards, and if they don't they'll risk losing that stake.

Solanaの支援者は、インフレをセキュリティの支払いと見なしています。バリデーターは、ネイティブの利回りを獲得したいトークンの所有者からステークスソルを獲得します。彼らの利害関係が大きくなればなるほど、彼らのステーキングの報酬は大きくなります。バリデーターは、報酬を獲得し続けるために正直な仕事を続けなければなりません。そうしないと、その利害関係を失う危険があります。

Currently, the network pays out its staking rewards at a rate of 4.7%. Every year that reward is set to drop 15% until it eventually bottoms out at 1.5%. This regimented rate gives validators a solid base to map out their economics.

現在、ネットワークは4.7％のレートでステーキングの報酬を支払います。毎年、その報酬は、最終的に1.5％で底を打つまで15％低下するように設定されています。この連続したレートは、バリデーターが経済学をマッピングするための強固な基盤を提供します。

SIMD-0228 would replace this model with a "smarter curve," longtime validator operator Brian Long said in a post on X. It treats the percentage of SOL's total supply being staked as a barometer for how many new SOL tokens to issue every epoch.

SIMD-0228は、このモデルを「よりスマートな曲線」に置き換えます、と長年のバリデーターオペレーターのブライアンロングは、Xの投稿で述べました。それは、すべてのエポックを発行するための新しいSOLトークンの数のバロメーターとしてSOLの総供給の割合を扱います。

Smart emissions would see Solana pay as much, or as little, as it needs to for its security. If a small proportion of SOL is being staked, then the yields would rise to attract more stakers – and increase the security base. Conversely, if a high number of stakers are staking, the yields would drop in a reflection of the lack of demand.

スマートな排出量は、Solanaがセキュリティのために必要な限り、または少ない費用を支払うことになります。 SOLのごく一部が杭打ちされている場合、収量は上昇してより多くのステーカーを引き付け、セキュリティベースを増やします。逆に、多くのスタッカーがステーキングしている場合、需要の欠如を反映して利回りが低下するでしょう。

Decentralized economics

分散型経済学

Staking rewards only comprises a piece of the revenue puzzle for most validators. They also get SOL through a variety of fees and Jito tips. These streams tend to grow during boom times for the network, when more people are paying more money to operate on Solana, and shrink in the quiet periods.

報酬のステーキングは、ほとんどのバリデーターの収益パズルの一部のみを構成します。彼らはまた、さまざまな料金とJITOのヒントを通してソルを取得します。これらのストリームは、ネットワークのブーム時代に成長する傾向があります。これは、より多くの人々がソラナで運営するためにより多くのお金を払っており、静かな時期に縮小します。

While Girder and Jota predict big, negative consequences for SIMD-0228, others believe the impact on small validators will be far smaller: perhaps 20-30 shutdowns, instead of 200-300.

GirderとJotaはSIMD-0228の大きなマイナスの結果を予測していますが、他の人は、小さなバリデーターへの影響ははるかに小さくなると考えています。

"The belief is that the more validators that exist on the network, that the greater amount of security exists as well," one validator called LakeStake said in a recent explainer video on SIMD-0228. "Opponents would argue that there's just not enough data to support that this proposal is worth the risk of losing validators."

「信念は、ネットワークに存在するより多くのバリーターが、より多くのセキュリティが存在するということです」とLakestakeと呼ばれる1つのバリデーターは、SIMD-0228の最近の説明ビデオで述べています。 「反対者は、この提案がバリッターを失うリスクがあるとサポートするのに十分なデータがないと主張するでしょう。」

Skeptics have successfully lobbied for some changes to

懐疑論者は、いくつかの変更に合わせてロビー活動を行っています