Les décideurs de Solana débattent d'une refonte économique qui pourrait stimuler l'appel d'investissement de Sol, mais les critiques avertissent qu'il pourrait éliminer les petits validateurs

Comme tant de discussions économiques réelles, celle-ci se concentre sur l'inflation. Tout économiste peut vous dire que certains sont inévitables. Pour la preuve de blockchains de pieu comme Solana, c'est aussi par conception.

Solana's decision-makers are debating an economic overhaul that could boost SOL's investment appeal but which critics warn could knock out small-time validators who contribute to the network's decentralization.

Les décideurs de Solana débattent d'une refonte économique qui pourrait stimuler l'attrait de l'investissement de Sol, mais que les critiques avertissent pourraient éliminer de petits validateurs qui contribuent à la décentralisation du réseau.

Like so many real-world economic discussions, this one centers on inflation. Any economist can tell you that some is inevitable. For proof of stake blockchains like Solana, it's also by design. The network automatically prints new tokens to reward the validators who keep their networks running, giving them a reason to do the expensive computing work.

Comme tant de discussions économiques réelles, celle-ci se concentre sur l'inflation. Tout économiste peut vous dire que certains sont inévitables. Pour la preuve de blockchains de pieu comme Solana, c'est aussi par conception. Le réseau imprime automatiquement de nouveaux jetons pour récompenser les validateurs qui font fonctionner leurs réseaux, leur donnant une raison de faire le travail informatique coûteux.

But Solana's powerbrokers largely believe the network is printing too much new SOL, too fast. One proposed solution, SIMD-0228, co-written by a partner at the powerful venture firm Multicoin Capital, introduces a market-driven system that slashes inflation from 4.7% to around 1.5%, assuming current staking ratios continue.

Mais les Powerbrokers de Solana croient en grande partie que le réseau imprime trop de nouveau Sol, trop rapidement. Une solution proposée, SIMD-0228, co-écrite par un partenaire de la puissante entreprise de capital-risque MultiCoin Capital, introduit un système axé sur le marché qui réduit l'inflation de 4,7% à environ 1,5%, en supposant que les ratios d'allure actuels se poursuivent.

Such a change would keep billions of dollars of new SOL from entering circulation annually. SOL's price chart would likely benefit from validators and their stakers earning, and selling, fewer new tokens.

Un tel changement empêcherait des milliards de dollars de nouveau SOL d'entrer chaque année dans la circulation. Le tableau des prix de Sol bénéficierait probablement des validateurs et de leurs Stakers gagnant et vendant moins de nouveaux jetons.

Tushar Jain, the proposal's Multicoin co-author has claimed it will also make Solana more Wall Street friendly. In a February call he said it eliminates the "enormous opportunity cost" of investing in the Solana ETF, a still theoretical product that almost certainly won't have access to staking rewards.

Tushar Jain, le co-auteur MultiCoin de la proposition a affirmé qu'il rendrait également Solana plus amical de Wall Street. Lors d'un appel de février, il a déclaré qu'il élimine le "coût d'opportunité énorme" d'investir dans le Solana ETF, un produit toujours théorique qui n'aura presque certainement pas accès à des récompenses de jalonnement.

Solana's loudest voices, including co-founder Anatoly Yakovenko, Helius CEO Mert Mumtaz and influential validators, especially large ones, have lined up behind the proposal, calling it necessary for Solana's evolution.

Les voix les plus bruyantes de Solana, notamment le co-fondateur Anatoly Yakovenko, le PDG d'Helius Mert Mumtaz et les validateurs influents, en particulier les grands, se sont alignés derrière la proposition, le jugeant nécessaire pour l'évolution de Solana.

Rejiggering Solana's inflation regime could, however, imperil smaller validators who already navigate tight margins. Even supporters of 228 have acknowledged the proposal might force 100 or more of Solana's 1300 validators out of business, critics warn.

Le récompense du régime d'inflation de Solana pourrait cependant mettre en péril les plus petits validateurs qui naviguent déjà sur des marges serrées. Même les partisans de 228 ont reconnu que la proposition pourrait forcer 100 ans ou plus des 1300 validateurs de Solana en faillite, avertissent les critiques.

"I feel that most small/medium-sized validators are against it," said Jota, who runs Pine Stake, one such validator. He claimed "the consequences of it might be losing +25% of profitable validators."

"Je pense que la plupart des validateurs de taille petite / moyenne sont contre elle", a déclaré Jota, qui dirige Pine Buy, un de ces validateurs. Il a affirmé que "les conséquences pourraient être de perdre + 25% des validateurs rentables".

Compounding Jota's fears is another, unrelated proposal, SIMD-123, that he predicts will further squeeze small-time validators by changing the way rewards flow between validators and their stakers.

La combinaison des craintes de Jota est une autre proposition non liée, SIMD-123, qu'il prédit de presser davantage de petits validateurs en modifiant la façon dont les récompenses s'écoulent entre les validateurs et leurs empreneurs.

A major drop-off in the number of validators would leave Solana open to accusations of centralization, said David Girder, head of liquid investments at Finality Capital Partners. He calculated the inflation changes could knock out as many as 250 validators, and maybe kill off a third of the total "at the bottom of the bear market."

Une baisse majeure du nombre de validateurs laisserait Solana ouvert aux accusations de centralisation, a déclaré David Girder, responsable des investissements liquides chez Finality Capital Partners. Il a calculé que les changements d'inflation pourraient éliminer jusqu'à 250 validateurs, et peut-être tuer un tiers du total "au bas du marché des ours".

Monetary policy changes

Changements de politique monétaire

Solana's backers view inflation as a payment for security. Validators accrue staked SOL from token owners who want to earn native yield. The bigger their stake, the bigger their staking rewards. The validators must keep doing honest work to keep earning their rewards, and if they don't they'll risk losing that stake.

Les bailleurs de fonds de Solana considèrent l'inflation comme un paiement pour la sécurité. Les validateurs accumulent le SOL des propriétaires de jetons qui souhaitent gagner un rendement indigène. Plus leur pieu est gros, plus leurs récompenses de jalonnement sont grandes. Les validateurs doivent continuer à faire un travail honnête pour continuer à gagner leurs récompenses, et s'ils ne le font pas, ils risqueront de perdre ce pieu.

Currently, the network pays out its staking rewards at a rate of 4.7%. Every year that reward is set to drop 15% until it eventually bottoms out at 1.5%. This regimented rate gives validators a solid base to map out their economics.

Actuellement, le réseau verse ses récompenses de jalonnement à un taux de 4,7%. Chaque année, cette récompense devrait baisser de 15% jusqu'à ce qu'elle finisse par être à 1,5%. Ce taux régimé donne aux validateurs une base solide pour cartographier leur économie.

SIMD-0228 would replace this model with a "smarter curve," longtime validator operator Brian Long said in a post on X. It treats the percentage of SOL's total supply being staked as a barometer for how many new SOL tokens to issue every epoch.

SIMD-0228 remplacerait ce modèle par une "courbe plus intelligente", a déclaré Brian Long, opérateur de validateur de longue date, dans un article sur X. Il traite le pourcentage de l'offre totale de Sol à la mise en place d'un baromètre pour le nombre de nouveaux jetons Sol pour émettre chaque époque.

Smart emissions would see Solana pay as much, or as little, as it needs to for its security. If a small proportion of SOL is being staked, then the yields would rise to attract more stakers – and increase the security base. Conversely, if a high number of stakers are staking, the yields would drop in a reflection of the lack of demand.

Les émissions intelligentes verraient Solana payer autant, ou aussi peu, que pour sa sécurité. Si une petite proportion de SOL est en cours de mise en place, les rendements augmenteraient pour attirer plus de Stakers - et augmenter la base de sécurité. Inversement, si un nombre élevé de Stakers jalonne, les rendements baisseraient dans le reflet du manque de demande.

Decentralized economics

Économie décentralisée

Staking rewards only comprises a piece of the revenue puzzle for most validators. They also get SOL through a variety of fees and Jito tips. These streams tend to grow during boom times for the network, when more people are paying more money to operate on Solana, and shrink in the quiet periods.

Le jalonnement des récompenses ne comprend qu'une pièce du puzzle de revenus pour la plupart des validateurs. Ils obtiennent également du sol à travers une variété de frais et de conseils Jito. Ces flux ont tendance à croître pendant les périodes de boom pour le réseau, lorsque plus de personnes paient plus d'argent pour opérer sur Solana et se rétrécir dans les périodes calmes.

While Girder and Jota predict big, negative consequences for SIMD-0228, others believe the impact on small validators will be far smaller: perhaps 20-30 shutdowns, instead of 200-300.

Alors que la poutre et Jota prédisent de grandes conséquences négatives pour SIMD-0228, d'autres croient que l'impact sur les petits validateurs sera beaucoup plus petit: peut-être 20-30 fermetures, au lieu de 200-300.

"The belief is that the more validators that exist on the network, that the greater amount of security exists as well," one validator called LakeStake said in a recent explainer video on SIMD-0228. "Opponents would argue that there's just not enough data to support that this proposal is worth the risk of losing validators."

"La croyance est que plus les validateurs existent sur le réseau, que la plus grande quantité de sécurité existe également", a déclaré un validateur appelé Lakestake dans une récente vidéo explicative sur SIMD-0228. "Les adversaires soutiendraient qu'il n'y a tout simplement pas assez de données pour soutenir que cette proposition vaut le risque de perdre des validateurs."

Skeptics have successfully lobbied for some changes to

Les sceptiques ont réussi à faire pression pour certains changements à