SILO FINANCEは、貸付におけるリスク定義の利回りを再定義します

Crypto Lendingに関しては、人気のあるプロジェクトが多くのモデルを採用してローンを促進し、それぞれがリスクとリターンに明確な意味を持ちます。

Crypto lending has emerged as a cornerstone of decentralized finance (DeFi), promising to democratize access to capital and yield opportunities beyond the constraints of traditional banking. However, striking an optimal balance between risk and reward for lenders and borrowers remains a critical question. While some protocols excel at aligning these dynamics, others falter, exposing participants to disproportionate risk or diluted returns.

暗号融資は、分散財政（DEFI）の基礎として浮上し、資本へのアクセスを民主化し、従来の銀行の制約を超えて機会をもたらすことを約束しています。ただし、貸し手と借り手にとってリスクと報酬の間の最適なバランスをとることは依然として重要な問題です。一部のプロトコルはこれらのダイナミクスを調整することに優れていますが、他のプロトコルは動揺し、参加者を不均衡なリスクまたは希薄化したリターンにさらすことです。

Lending mechanisms and yields vary greatly across the industry. A closer examination of one up-and-coming protocol, Silo Finance, reveals how crypto lending can effectively calibrate risk just as precisely as measuring yield.

融資メカニズムと収率は、業界によって大きく異なります。 1つの有望なプロトコルであるSilo Financeを綿密に調べると、Crypto Lendingが測定収量と同じように正確にリスクを効果的に較正する方法を明らかにしています。

A Spectrum of Risk and Reward in Crypto Lending

暗号融資のリスクと報酬のスペクトル

Popular crypto lending projects employ a range of models to facilitate loans, each with distinct implications for risk and return. Centralized platforms like BlockFi have historically offered fixed yields, typically in the range of 5-8% annually, by pooling assets and lending to institutional borrowers. However, their collapse in 2022 brought attention to counterparty risks that went largely undetected.

人気のある暗号融資プロジェクトは、ローンを促進するためにさまざまなモデルを採用しており、それぞれがリスクとリターンに明確な意味を持ちます。 Blockfiのような集中プラットフォームは、通常、資産をプールして機関の借り手に貸付をすることにより、通常、年間5〜8％の範囲で固定された利回りを提供してきました。しかし、2022年の彼らの崩壊は、ほとんど検出されなかったカウンターパーティのリスクに注意を向けました。

On the other hand, decentralized protocols like Aave and Compound, managing over $10 billion and $3 billion in total value locked (TVL) respectively, utilize shared pools where lenders can deposit assets like ETH or USDC to earn variable interest (e.g., 2-5% on stables) while borrowers overcollateralize their loans. These protocols distribute risk across all assets in their pools, meaning a single token’s failure, like the 2021 CREAM exploit that resulted in losses of over $130 million, can ripple through the entire system.

一方、AaveやCompoundのような分散型プロトコルは、それぞれ100億ドル以上の合計値ロック（TVL）を管理し、貸し手がETHやUSDCなどの資産を預金してさまざまな関心を獲得できる共有プールを利用します（例えば、2-5-5 stable舎の％）借り手が融資を過剰にする一方で。これらのプロトコルは、プール内のすべての資産にリスクを分配します。これは、1億3,000万ドルを超える損失をもたらした2021年のクリームエクスプロイトのような単一のトークンの障害を意味しますが、システム全体を波及できます。

In contrast, newer entrants like Silo Finance are introducing a different approach by isolating risk to individual markets, offering a sharper risk-reward alignment that legacy models struggle to match.

対照的に、Silo Financeのような新しい参入者は、個々の市場にリスクを分離することにより、異なるアプローチを導入し、レガシーモデルが一致するのに苦労しているより鋭いリスク報酬の調整を提供しています。

Recreating TradFi’s Flaws with DeFi

defiでtradfiの欠陥を再現します

Traditional financial markets, such as the bond or credit markets, often embed a broad spectrum of risk that misaligns rewards for participants. For instance, investment-grade bonds yield around 3-5%, while junk bonds push towards 7-10%, reflecting a sliding scale of credit risk.

債券や信用市場などの従来の金融市場は、多くの場合、参加者の報酬を誤って調整する幅広いリスクを埋め込みました。たとえば、投資グレードの債券は約3〜5％を生みますが、ジャンク債は7〜10％に向かってプッシュし、信用リスクのスライドスケールを反映しています。

However, this spread frequently overcompensates low-risk lenders, say in AAA-rated securities, while exposing high-risk investors to the possibility of defaults without a commensurate upside. The 2008 financial crisis highlighted this inefficiency, with mortgage-backed securities bundling diverse risks that left some investors with meager returns and others facing catastrophic losses.

ただし、この広がりは、AAA格付けの証券であると言われている低リスクの貸し手を頻繁に過剰に補償しながら、リスクの高い投資家を、相応の逆にはデフォルトの可能性にさらします。 2008年の金融危機は、この非効率性を強調し、住宅ローンが支援する証券は、一部の投資家がわずかなリターンを残し、他の投資家が壊滅的な損失に直面しているため、多様なリスクをまとめました。

Crypto’s shared-pool models, as popularized by leading DeFi protocols, mirror this flaw to some extent. They pool volatile tokens, such as altcoins with an annualized volatility of over 50%, together with stables, ultimately diluting yields for conservative lenders and amplifying risk for all when volatility strikes.

主要なDefiプロトコルによって普及しているように、Cryptoの共有プールモデルは、この欠陥をある程度反映しています。彼らは、50％以上の年間ボラティリティを持つアルトコインなどの揮発性トークンを馬小屋とともにプールし、最終的には保守的な貸し手の収量を希釈し、ボラティリティが打たれたときにすべてのリスクを増幅します。

Redefining Risk-Defined Yield

リスク定義の利回りを再定義します

But not all DeFi lending protocols are intent on replicating TradFi on-chain, achilles’ heels and all. Silo Finance provides a case study in the ability for DeFi to present a compelling alternative to deliver yield without opaquely ramping up the systemic risk. The secret sauce lies in the creation of isolated lending markets.

しかし、すべての定義貸出プロトコルが、Tradfiオンチェーン、アキレスのかかとなどを複製することを意図しているわけではありません。 SILO Financeは、Defiが体系的なリスクを激しく増やすことなく、利回りを届けるための説得力のある代替手段を提示する能力に関するケーススタディを提供します。秘密のソースは、孤立した貸付市場の作成にあります。

Unlike Aave’s pooled approach, Silo creates dual-asset pools, such as ETH-USDC, where lenders only bear the risk of their chosen market. Silo's $270M TVL spans 75 markets across five chains, with $210M borrowed and no solvency issues since inception. This isolation ensures that a hack or insolvency in one market, say a volatile Curve LP token pool, doesn’t threaten others. It’s a concept similar to the isolated margin mechanism that ensures perps traders don’t lose their entire account balance if a trade goes south.

Aaveのプールされたアプローチとは異なり、SiloはEth-USDCなどのデュアルアセットプールを作成します。 Siloの2億7,000万ドルのTVLは、5つのチェーンにわたって75の市場にまたがっており、2億1,000万ドルの借入があり、開始以来のソルベンシーの問題はありません。この分離により、1つの市場でのハッキングまたは破産が、揮発性曲線LPトークンプールが他の市場を脅かしていないことが保証されます。これは、貿易が南に進んだ場合、トレーダーがアカウントのバランス全体を失わないようにする孤立したマージンメカニズムに似た概念です。

Silo v2, rolling out on Sonic, introduces programmable markets that can optimize idle capital by deploying it to DEXs for additional yield, all while maintaining risk segregation. This flexibility has driven Silo’s total revenue to $2.5 million, with nearly $300k being distributed to $SILO token holders.

SONICに展開されているSilo V2は、リスクの分離を維持しながら、追加の利回りのためにDEXSに展開することにより、アイドル資本を最適化できるプログラム可能な市場を導入します。この柔軟性により、Siloの総収益は250万ドルになり、30万ドル近くがSilo Token所有者に分配されています。

DeFi Lending Done Differently

Defi Lendingは異なって行われます

Silo's edge lies in its granular control over both risk and reward. Traditional DeFi platforms like Compound offer uniform interest rates - say, 3% on USDC - irrespective of the underlying token's volatility, ultimately underpaying lenders for riskier assets. In contrast, Silo's modular interest rates adjust per market, compensating lenders more - as much as 10-15% on volatile tokens - where the risk is higher.

サイロのエッジは、リスクと報酬の両方に対する粒度の制御にあります。コンパウンドのような従来のdefiプラットフォームは、均一な金利を提供します - たとえば、USDCの3％ - 基礎となるトークンのボラティリティに関係なく、最終的にはリスクの高い資産のための貸し手が低下しています。対照的に、Siloのモジュラー金利は市場ごとに調整し、リスクが高い場合、揮発性トークンで貸し手を10〜15％補償します。

While shared-pool protocols are vulnerable to weak collateral, Silo sidesteps this by letting bridge asset depositors, such as ETH lenders, choose their exposure, avoiding forced risk-sharing. For borrowers, overcollateralization remains within the normal DeFi range of 150-200%. However, Silo's permissionless markets for any token, including niche assets

共有プールのプロトコルは弱い担保に対して脆弱ですが、サイロは、ETH貸し手などの橋の資産預金者に露出を選択し、強制的なリスクシェアリングを避けることでこれを避けます。借り手の場合、過激化は150〜200％の通常の障害範囲内に残ります。ただし、ニッチ資産を含むトークンのためのSiloの許可されていない市場