SEC、スポットイーサリアム上場投資信託に関するパブリックコメントを募集

証券取引委員会（SEC）は、グレイスケール、フィデリティ、ビットワイズによるスポットイーサリアム上場投資信託（ETF）の上場および取引に関するルール変更案についてパブリックコメントを募集している。これらの提案は、先物とスポットETH市場の相関関係、スポットETH市場の規模と流動性、潜在的なリスクと保護などの要素に基づいて検討されます。 SEC の決定は一般の意見に影響され、連邦登録簿に掲載されてから 21 日間受け付けられます。

Securities and Exchange Commission Invites Public Input on Spot Ethereum Exchange-Traded Funds

証券取引委員会がスポットイーサリアム上場投資信託について一般からの意見を募集

The Securities and Exchange Commission (SEC) has opened a public comment period on proposed rule changes filed by Cboe BZX and NYSE Arca to list and trade shares of spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) from Grayscale, Fidelity, and Bitwise.

証券取引委員会（SEC）は、グレースケール、フィデリティ、ビットワイズのスポットイーサリアム上場投資信託（ETF）の株式を上場および取引するためにCboe BZXとNYSE Arcaが提出したルール変更案についてパブリックコメント期間を開始した。

These proposals seek to provide investors with a regulated and accessible way to gain exposure to the cryptocurrency market through traditional investment vehicles. The SEC's evaluation of these proposals will consider various factors, including market correlation, fund custodianship, creation and redemption mechanisms, and sponsor fees.

これらの提案は、従来の投資手段を通じて仮想通貨市場へのエクスポージャーを獲得するための規制されたアクセス可能な方法を投資家に提供することを目指しています。 SEC によるこれらの提案の評価では、市場の相関性、資金の管理、創設と償還のメカニズム、スポンサー費用などのさまざまな要素が考慮されます。

Market Correlation and Spot Market Liquidity

市場の相関性とスポット市場の流動性

The proposed rule changes highlight the correlation between ETH futures and ETH spot markets, which is crucial in assessing the suitability of spot Ethereum ETFs. The SEC has previously approved futures ETH ETFs, and the correlation between these markets suggests the potential for similar regulatory treatment for spot ETFs.

提案されているルール変更は、スポットイーサリアムETFの適合性を評価する上で重要な、ETH先物とETHスポット市場の相関関係を強調している。 SEC は以前にも先物 ETH ETF を承認しており、これらの市場間の相関関係は、スポット ETF に対しても同様の規制上の取り扱いが行われる可能性を示唆しています。

NYSE Arca and Grayscale have cited an analysis by Coinbase demonstrating this correlation and indicating that fraud and manipulation are unlikely in the spot ETH market. They argue that the Investment Company Act of 1940 does not provide adequate protections to justify denying spot crypto ETFs, despite the SEC's earlier stance.

NYSE ArcaとGrayscaleは、この相関関係を実証し、スポットETH市場では詐欺や操作の可能性が低いことを示すCoinbaseの分析を引用している。彼らは、SECの以前の立場にもかかわらず、1940年投資会社法はスポット仮想通貨ETFの拒否を正当化する十分な保護を提供していないと主張している。

Cboe and Fidelity, in their filings, assert that their analysis shows the relevance of the spot ETH market's size, a factor supported by analysis provided by NYSE Arca and Bitwise.

CboeとFidelityは提出書類の中で、彼らの分析はスポットETH市場の規模の関連性を示しており、この要因はNYSE ArcaとBitwiseが提供した分析によって裏付けられていると主張している。

Considerations for Fund Approval

基金の承認に関する考慮事項

The SEC's review of these proposals will also encompass other considerations such as fund custodianship, which plays a vital role in safeguarding investor assets. The rule changes address the responsibilities and qualifications of custodians, who are entrusted with the safekeeping and administration of fund assets.

SECによるこれらの提案の審査には、投資家の資産を保護する上で重要な役割を果たすファンドの保管など、他の考慮事項も含まれる予定だ。この規則変更は、ファンド資産の保管と管理を任されたカストディアンの責任と資格に対処するものである。

Creation and redemption mechanisms are another key aspect of ETF structure, ensuring orderly and efficient trading. The proposals outline the process for creating and redeeming fund shares, which allows investors to enter and exit their positions.

作成と償還のメカニズムは ETF 構造のもう 1 つの重要な側面であり、秩序ある効率的な取引を保証します。この提案は、投資家がポジションの出入りを可能にするファンド株式の創設と償還のプロセスを概説しています。

Sponsor fees are a critical element in determining the cost of investing in an ETF. The proposals specify the fees that will be charged by the fund sponsors, covering management, administrative, and other expenses.

スポンサー手数料は、ETF への投資コストを決定する際の重要な要素です。提案書では、管理費、事務費、その他の経費をカバーする、基金スポンサーが請求する手数料を明記しています。

Ethereum ETF Landscape

イーサリアムETFの状況

The call for public comments is part of the SEC's ongoing review of spot Ethereum ETFs. The proposals from Grayscale, Fidelity, and Bitwise represent a significant development in the cryptocurrency market, with major fund managers recognizing the growing demand for regulated Ethereum-based investment products.

パブリックコメントの募集は、SECがイーサリアムETFのスポットETFについて継続的に行っている審査の一環である。 Grayscale、Fidelity、Bitwise の提案は仮想通貨市場の重要な発展を表しており、大手ファンドマネージャーは規制されたイーサリアムベースの投資商品に対する需要の高まりを認識しています。

Following the SEC's approval of 11 Bitcoin ETFs in January, which have gained substantial traction and asset inflows, there is a strong appetite for similar regulatory approvals for Ethereum-based products.

1月にSECが11のビットコインETFを承認し、同様に大きな牽引力と資産流入を獲得したことを受けて、イーサリアムベースの商品に対しても同様の規制当局の承認を求める強い欲求が高まっている。

Coinbase has recently engaged in discussions with the SEC regarding Grayscale's Ethereum ETF proposal. Grayscale intends to convert its existing Ethereum Trust into a spot ETH ETF, a move publicly supported by Coinbase.

Coinbaseは最近、GrayscaleのイーサリアムETF提案に関してSECと協議を行った。 Grayscaleは、既存のイーサリアム・トラストをスポットETH ETFに転換する予定であり、この動きはCoinbaseによって公的に支持されている。

Market Sentiment and Analyst Outlook

市場センチメントとアナリストの見通し

The push for Ethereum ETFs comes amid mixed market sentiments. While the SEC's approval of spot Bitcoin ETFs was a significant milestone, analysts hold varying perspectives on the prospects for Ethereum ETFs.

イーサリアムETFへの需要は、市場のセンチメントがまちまちの中で起きている。 SEC によるスポットビットコイン ETF の承認は重要なマイルストーンでしたが、アナリストはイーサリアム ETF の見通しについてさまざまな見方をしています。

Some speculate that the SEC may delay approval to create a temporal gap between Bitcoin and Ethereum products. However, entities like Standard Chartered remain optimistic, anticipating SEC approval by May.

SECがビットコインとイーサリアム製品の間に一時的なギャップを作るために承認を遅らせるのではないかと推測する人もいる。しかし、スタンダードチャータードのような企業は依然として楽観的であり、5月までにSECの承認が得られると予想している。

The SEC's decision on these spot Ethereum ETF proposals will have a profound impact on the cryptocurrency market and the broader investment landscape. The public comment period provides an opportunity for individuals and organizations to express their views and contribute to the regulatory framework for Ethereum-based financial products.

これらのスポットイーサリアムETF提案に対するSECの決定は、仮想通貨市場とより広範な投資環境に重大な影響を与えるでしょう。パブリックコメント期間は、個人や組織が意見を表明し、イーサリアムベースの金融商品の規制枠組みに貢献する機会を提供します。