ポリゴンの生態系発展は停滞しており、技術革新+ブランドアップグレードは「金を投げる」ほどではない

マルチチェーンの相互運用性、ゼロ知識証明アプリケーション、DeFi および NFT エコシステムの重要な推進者として、Polygon はかつて前回の強気相場サイクル中に大きな成功を収めました。しかし、過去 1 年間、Polygon などの多くのパブリック チェーン プロジェクトは新たな進歩を遂げることができず、代わりに、Solana、Sui、Base などの新興競合他社によって徐々に影が薄れてしまいました。 Polygon がソーシャル メディアの議論に戻ったとき、それは大きなアップデートのためではなく、AAVE や Lido などのエコシステム パートナーの撤退のためでした。

Polygon, a multi-chain interoperability promoter and a key player in the zero-knowledge proof application, DeFi, and NFT ecosystems, had its moment in the last bull market cycle. However, over the last year, while many public chain projects like Polygon failed to achieve new breakthroughs, they were gradually overshadowed by new competitors like Solana, Sui, or Base.

マルチチェーンの相互運用性プロモーターであり、ゼロ知識証明アプリケーション、DeFi、NFT エコシステムの主要プレーヤーである Polygon は、前回の強気相場サイクルでその瞬間を迎えました。しかし、昨年、Polygon のような多くのパブリック チェーン プロジェクトが新たな躍進を達成できなかった一方、Solana、Sui、Base などの新たな競合他社によって徐々に影が薄れてしまいました。

When Polygon re-entered the social media discourse, it wasn't because of any major updates but because of the departure of ecosystem partners like AAVE and Lido.

Polygon がソーシャル メディアの話題に再び参入したとき、それは大きなアップデートによるものではなく、AAVE や Lido などのエコシステム パートナーの離脱によるものでした。

"Borrowing chickens to lay eggs" proposal sparks concerns

「鶏を借りて卵を産む」提案に懸念が広がる

On December 16, Aave contributor Aave Chan published a proposal in the community to withdraw its lending service from Polygon's Proof of Stake (PoS) chain. The proposal, drafted by Aave founder Marc Zeller, aims to gradually phase out Aave's lending protocol on Polygon to prevent potential security risks in the future. Aave is the largest decentralized application on Polygon, with over $466 million in deposits on the PoS chain.

12 月 16 日、Aave の寄稿者である Aave Chan は、Polygon の Proof of Stake (PoS) チェーンから融資サービスを撤退するという提案をコミュニティで公開しました。 Aave創設者マーク・ゼラー氏が起草したこの提案は、将来の潜在的なセキュリティリスクを防ぐために、PolygonにおけるAaveの融資プロトコルを段階的に段階的に廃止することを目的としている。 Aave は Polygon 上で最大の分散型アプリケーションであり、PoS チェーンに 4 億 6,600 万ドルを超えるデポジットがあります。

Coincidentally, on the same day, liquidity pledge protocol Lido announced that Lido on the Polygon network will be officially deactivated in the next few months. The Lido community stated that the strategic refocus on Ethereum and the lack of scalability of Polygon POS are the reasons for deactivating Lido on the Polygon network.

偶然にも同じ日に、流動性担保プロトコル Lido は、Polygon ネットワーク上の Lido が今後数か月以内に正式に非アクティブ化されると発表しました。 Lido コミュニティは、イーサリアムへの戦略的再焦点と Polygon POS のスケーラビリティの欠如が、Polygon ネットワーク上で Lido を非アクティブ化する理由であると述べました。

The loss of two major ecological applications in a single day is a huge blow to Polygon, especially considering the main reason for this is that the Polygon community released the "Polygon PoS Cross-Chain Liquidity Plan" Pre-PIP improvement proposal on December 13. The main goal of the proposal is to use the stablecoin reserves of over $1 billion on the PoS chain bridge to generate income.

1 日に 2 つの主要なエコロジー アプリケーションが失われたことは、Polygon にとって大きな打撃であり、特にその主な理由が Polygon コミュニティが 12 月 13 日に「Polygon PoS クロスチェーン流動性計画」プレ PIP 改善提案をリリースしたことであることを考えると、大きな打撃です。この提案の主な目標は、PoS チェーン ブリッジ上の 10 億ドルを超えるステーブルコインの準備金を使用して収入を生み出すことです。

It's understood that the Polygon PoS bridge holds about $1.3 billion in stablecoin reserves, and the community suggests deploying these idle funds into carefully selected liquidity pools to generate income and promote the development of the Polygon ecosystem. Based on the current loan interest rate, these funds could bring in about $70 million per year.

Polygon PoS ブリッジには約 13 億ドルのステーブルコイン準備金があることがわかっており、コミュニティはこれらの遊休資金を慎重に選択された流動性プールに配置して収入を生み出し、Polygon エコシステムの発展を促進することを提案しています。現在の融資金利に基づくと、これらの資金は年間約 7,000 万ドルの収益をもたらす可能性があります。

The proposal suggests gradually putting these funds into a vault that complies with the ERC-4626 standard. Specific strategies include:

この提案は、これらの資金をERC-4626規格に準拠した保管庫に段階的に保管することを提案しています。具体的な戦略には次のようなものがあります。

DAI: Deposit into Maker's sUSDS, the official yield token of the Maker ecosystem.

DAI: Maker エコシステムの公式利回りトークンである Maker の sUSDS に入金します。

USDC and USDT: Use Morpho Vaults as the main income channel, and Allez Labs will be responsible for risk management. The initial markets include Superstate's USTB, Maker's sUSDS, and Angle's stUSD.

USDC と USDT: Morpho Vaults を主な収入チャネルとして使用し、Allez Labs がリスク管理を担当します。初期マーケットには、Superstate の USTB、Maker の sUSDS、および Angle の stUSD が含まれます。

Moreover, Yearn will manage a new ecosystem incentive program, using these proceeds to incentivize activity within the Polygon PoS and broader AggLayer ecosystem.

さらに、Yarn は新しいエコシステム インセンティブ プログラムを管理し、これらの収益を使用して Polygon PoS およびより広範な AggLayer エコシステム内の活動を奨励します。

It's worth noting that Allez Labs, Morpho Association, and Yearn signed the proposal. According to Deflama's data on December 17, Polygon's total TVL is $1.23 billion, out of which AAVE's TVL on the PoS chain is about $465 million, accounting for 37.8%. Yearn Finance's TVL ranks 26th in the ecosystem, with a TVL of about $3.69 million. This might explain why AAVE proposed to withdraw from Polygon due to security concerns.

Allez Labs、Morpho Association、および Yearn がこの提案に署名したことは注目に値します。 Deflamaの12月17日のデータによると、PolygonのTVL総額は12億3000万ドルで、このうちPoSチェーン上のAAVEのTVLは約4億6500万ドルで37.8％を占めている。 Yearn Finance の TVL はエコシステム内で 26 位にランクされており、TVL は約 369 万ドルです。これは、セキュリティ上の懸念から AAVE が Polygon からの撤退を提案した理由を説明するかもしれません。

Evidently, from AAVE's perspective, this proposal takes AAVE's money and puts it into other lending protocols to earn interest. As the largest application of Polygon POS cross-chain bridge funds, AAVE doesn't benefit from such a proposal but has to bear the risk of fund security instead.

明らかに、AAVE の観点から見ると、この提案は AAVE の資金を取得し、それを他の融資プロトコルに投入して利息を稼ぐことになります。 Polygon POS クロスチェーンブリッジファンドの最大の用途である AAVE は、そのような提案から恩恵を受けず、代わりに資金の安全性のリスクを負わなければなりません。

However, Lido’s withdrawal might have nothing to do with this proposal. After all, Lido's proposal and vote to re-evaluate Polygon were released a month ago, but it just so happened to be announced at this time.

しかし、リドの撤退はこの提案とは何の関係もないかもしれない。結局のところ、Polygon を再評価するための Lido の提案と投票は 1 か月前に発表されましたが、たまたまこの時期に発表されただけなのです。

A helpless move due to weak ecosystem development

脆弱な生態系開発による無力な動き

If the AAVE withdrawal proposal is officially passed, Polygon's TVL will drop to $765 million, making it no longer possible to achieve the $1 billion fund reserve mentioned in the Pre-PIP improvement proposal. Uniswap, ranking second in the ecosystem, has a TVL of about $390 million. If Uniswap follows up with a plan similar to AAVE's, Polygon's TVL will sharply decrease to around $370 million. Not only will the annual interest-bearing target of $70 million not be achieved, but all aspects of the entire ecosystem will be affected, such as the price of governance tokens, active users, etc. Perhaps the loss will be far greater than $70 million.

AAVE撤退提案が正式に可決されれば、PolygonのTVLは7億6,500万ドルに低下し、Pre-PIP改善提案で言及されている10億ドルの資金準備金を達成することはもはや不可能となる。エコシステムで 2 位にランクされている Uniswap の TVL は約 3 億 9,000 万ドルです。 UniswapがAAVEと同様の計画を実行した場合、PolygonのTVLは約3億7,000万ドルに急減することになる。年間の利息目標である7,000万ドルが達成されないだけでなく、ガバナンストークンの価格やアクティブユーザーなど、エコシステム全体のあらゆる側面が影響を受けることになります。おそらく損失は7,000万ドルをはるかに超えることになるでしょう。 。

So, judging from this result, this proposal doesn't seem to be a wise move. Why did the Polygon community propose this plan? How is the Polygon ecosystem faring after a year of development?

したがって、この結果から判断すると、この提案は賢明な策とは思えません。 Polygon コミュニティがこの計画を提案したのはなぜですか? 1 年間の開発を経て、Polygon エコシステムの状況はどうですか?

The peak of Polygon's ecosystem was in June 2021, when the total TVL reached $9.24

Polygon のエコシステムのピークは 2021 年 6 月で、TVL の総額は 9.24 ドルに達しました。