SEC、Terraform裁判で仮想通貨のワイルド・ウェストを封じ込める準備を整える

Is the SEC Poised to Rein in Crypto's Wild West?

SECは仮想通貨の荒野を抑制する準備ができているのか?

The Terraform trial, kicking off today in New York, has the crypto industry on edge. The outcome will have profound implications for the regulatory landscape of digital assets, particularly for algorithmic stablecoins like TerraUSD (UST).

今日ニューヨークで始まるTerraformの裁判は、暗号通貨業界を緊張させている。この結果は、デジタル資産、特にTerraUSD（UST）のようなアルゴリズムのステーブルコインの規制状況に重大な影響を与えるだろう。

The SEC's Case: Deception and Downfall

SEC の訴訟: 欺瞞と失墜

The Securities and Exchange Commission (SEC) alleges that Terraform Labs and its founder, Do Kwon, misled investors about the stability of UST and its companion token, Luna. They claim that Terraform promoted UST as a stablecoin pegged 1:1 to the US dollar, but failed to disclose its algorithmic mechanism and alleged covert interventions to maintain the peg.

証券取引委員会（SEC）は、Terraform Labsとその創設者Do Kwon氏がUSTとそのコンパニオントークンであるLunaの安定性について投資家を誤解させたと主張している。彼らは、Terraform が UST を米ドルと 1 対 1 でペッグされるステーブルコインとして宣伝したが、アルゴリズムのメカニズムを開示せず、ペッグを維持するために秘密の介入があったと主張している。

The Collapse and Its Devastating Aftermath

崩壊とその壊滅的な余波

The collapse of UST and Luna in May 2022 sent shockwaves through the crypto market, wiping out over $40 billion in investor funds. It triggered a domino effect that led to the bankruptcy of numerous crypto firms.

2022年5月のUSTとLunaの破綻は仮想通貨市場に衝撃を与え、400億ドルを超える投資家の資金が消滅した。それはドミノ効果を引き起こし、多くの仮想通貨企業の破産につながりました。

The SEC's Challenge: Navigating Uncharted Waters

SEC の挑戦: 未知の海域を航行する

The SEC faces a unique challenge in this case. Typically, criminal prosecutions take precedence over civil suits. However, Kwon's ongoing extradition battle necessitates the civil proceedings, as a criminal trial in the US cannot commence until his return.

この件で SEC は独特の課題に直面している。通常、刑事訴追は民事訴訟よりも優先されます。しかし、クォン氏の引き渡し争いが続いており、米国での刑事裁判はクォン氏が帰国するまで開始できないため、民事訴訟が必要となっている。

The Stakes for Terraform: Securities or Not?

Terraform の賭け金: 証券かどうか?

The crux of the trial revolves around whether Terraform's cryptocurrencies can be classified as securities and whether UST's claimed stability was genuine. Terraform maintains that its offerings are not securities, exempting them from SEC oversight. However, the presiding judge has already ruled in favor of the SEC on the securities classification.

裁判の核心は、Terraformの仮想通貨が有価証券として分類できるかどうか、そしてUSTが主張する安定性が本物であるかどうかを中心に展開する。 Terraform は、自社の商品は有価証券ではなく、SEC の監督から免除されていると主張しています。しかし、裁判長はすでに証券分類に関してSECに有利な判決を下している。

Jump Trading's Secret Role: A Twist in the Tale

ジャンプトレーディングの秘密の役割: 物語のひねり

Another key point of contention is the involvement of Jump Trading, a Chicago-based firm that allegedly provided covert support for UST a year before its collapse. The SEC seeks to present text messages between Terraform executives discussing a "depeg" event in May 2021, when UST deviated from its dollar peg. These messages may suggest that Terraform acknowledged Jump Trading's involvement in stabilizing UST.

もう一つの主要な争点は、破綻の1年前にUSTに秘密裏の支援を提供したとされるシカゴに本拠を置く会社ジャンプ・トレーディングの関与である。 SECは、USTがドルペッグから逸脱した2021年5月の「デペグ」イベントについて話し合ったTerraform幹部間のテキストメッセージの提示を求めている。これらのメッセージは、Terraform が UST の安定化に対する Jump Trading の関与を認めたことを示唆している可能性があります。

The Wider Implications for Crypto Regulation

暗号通貨規制の広範な影響

The Terraform trial has significant implications for the crypto industry. A win for the SEC would solidify its authority to regulate cryptocurrencies deemed securities. It would also underscore the risks associated with algorithmic stablecoins and highlight the ongoing regulatory tussle within the cryptocurrency landscape.

Terraform の裁判は暗号通貨業界に重大な影響を及ぼします。 SECが勝利すれば、有価証券とみなされる仮想通貨を規制する権限が強固になるだろう。それはまた、アルゴリズムのステーブルコインに関連するリスクを強調し、仮想通貨業界内で進行中の規制上の争いを浮き彫りにすることになるだろう。

Whistleblowers and the Bankman-Fried Verdict

内部告発者と銀行マン・フライド評決

The SEC's case will also rely on testimony from whistleblowers, including a Jump executive and the chief product officer of the Chai payment app. Their accounts aim to prove that Terraform and Kwon deliberately misled investors.

SECの訴訟は、ジャンプ幹部やチャイ決済アプリの最高製品責任者など内部告発者の証言にも依存することになる。彼らの説明は、Terraform と Kwon が意図的に投資家を誤解させたことを証明することを目的としています。

The trial is expected to last a minimum of two weeks, coinciding with the sentencing of FTX's Sam Bankman-Fried, who faces a potential 50-year prison term. His legal team has petitioned for a significantly reduced sentence of 6 1/2 years.

公判は、懲役50年の可能性があるFTXのサム・バンクマン・フリード被告への判決と同時期に、少なくとも2週間続くと予想されている。彼の弁護団は懲役6年半の大幅減刑を申し立てた。