Pantera Capital は、ビットコインネイティブの金融と NFT が 2025 年にイノベーションを推進すると予測

トランプ次期大統領が仮想通貨推進政策を示唆する中、業界は新しいアイデアに満ちた変革の年に向けて準備を進めている。

Californian venture capital giant Pantera Capital is expecting Bitcoin-native finance and NFTs to drive innovation in 2025, as real-world assets expand and fintech platforms embrace crypto.

カリフォルニアのベンチャーキャピタル大手パンテラキャピタルは、現実世界の資産が拡大し、フィンテックプラットフォームが暗号通貨を受け入れるにつれて、ビットコインネイティブの金融とNFTが2025年にイノベーションを推進すると予想している。

With President-elect Trump hinting at pro-crypto policies, the industry is gearing up for a game-changing year packed with new ideas. Paul Veradittakit, managing partner at Pantera Capital, has shared his take on what’s next for crypto in 2025 in an email newsletter shared with crypto.news.

トランプ次期大統領が仮想通貨推進政策を示唆する中、業界は新しいアイデアに満ちた変革の年に向けて準備を進めている。 Pantera Capital のマネージング パートナーである Paul Verradittakit 氏は、crypto.news と共有された電子メール ニュースレターで、2025 年の仮想通貨の次なる展開についての見解を共有しました。

Pulling insights from the Pantera team, he’s spotlighted eight key trends — some already gaining traction, others just starting to emerge. Here’s a simple glimpse of what might take off this year.

Pantera チームから洞察を引き出し、彼は 8 つの主要なトレンドに焦点を当てました。その中には、すでに注目を集めているものもあれば、現れ始めたばかりのものもあります。今年何が始まるかを簡単に垣間見てみましょう。

Real-world assets are surging on-chain

現実世界の資産がオンチェーン上で急増

RWAs like private credit, T-bills, and commodities are gaining traction. In 2024, RWAs grew over 60%, reaching $13.7 billion in value. Veradittakit predicts RWAs will make up 30% of the on-chain total value locked in 2025, up from 15% as of January.

民間信用、国庫短期証券、商品などの RWA が勢いを増しています。 2024 年には、RWA は 60% 以上増加し、価値は 137 億ドルに達しました。ベラディタキット氏は、2025年にはオンチェーンでロックされた総価値のうちRWAが30％を占めるようになり、1月時点の15％から増加すると予測している。

“There are specialized companies that manage wallets, minting mechanisms, Sybil sensing, crypto neo-banks, and more, meaning it may finally be possible and feasible to introduce stocks, ETFs, bonds, and other more complex financial products on-chain.”

「ウォレット、鋳造メカニズム、シビルセンシング、仮想通貨ネオバンクなどを管理する専門会社が存在する。これは、株式、ETF、債券、その他のより複雑な金融商品をオンチェーンで導入することがついに可能かつ実現可能になる可能性があることを意味している。」

Paul Veradittakit

ポール・ヴェラディッタキット

Private credit is leading the charge, with platforms like Figure adding $4 billion in assets last year. T-bills, too, are increasingly attractive since they generate yield. According to Veradittakit, there’s also potential for more complex financial products like stocks and bonds to join the on-chain space.

民間信用が先頭に立ち、フィギュアなどのプラットフォームは昨年40億ドルの資産を追加した。国庫短期証券も利回りを生み出すため、ますます魅力的になっています。ベラディタキット氏によると、株式や債券などのより複雑な金融商品がオンチェーン領域に加わる可能性もあるとのこと。

Bitcoin-Fi finds momentum

Bitcoin-Fi に勢いが生まれる

Bitcoin (BTC) has long held its ground as a layer-1 core network, standing apart from competitors like Ethereum, which moved toward decentralizing its architecture with layer-2 solutions to address scalability issues. But 2025 could mark a shift, with protocols like Babylon potentially driving 1% of all BTC into “Bitcoin-Fi,” Veradittakit says.

ビットコイン (BTC) は、スケーラビリティの問題に対処するためにレイヤー 2 ソリューションによるアーキテクチャの分散化に移行したイーサリアムのような競合他社とは一線を画す、レイヤー 1 コア ネットワークとしての地位を長い間維持してきました。しかし、2025年には変化が起こる可能性があり、バビロンのようなプロトコルによって全ビットコインの1％が「ビットコインFi」に流入する可能性があるとヴェラディッタキット氏は言う。

“This year, pushed by Bitcoin-native finance protocols that do not require bridging (like Babylon), high returns, high bitcoin prices, and increased appetite for more BTC assets (runes, Ordinals, BRC20), 1% of Bitcoins will participate in Bitcoin-Fi,” Veradittakit notes.

「今年は、ブリッジングを必要としないビットコインネイティブの金融プロトコル（バビロンなど）、高いリターン、ビットコイン価格の高さ、より多くのBTC資産（ルーン、オーディナル、BRC20）への欲求の高まりに押され、ビットコインの1％が参加することになります。 Bitcoin-Fi」とヴェラディッタキット氏は指摘する。

Gateways

ゲートウェイ

Apps like PayPal, Venmo, WhatsApp, and TON — the latter of which is financially supported by Pantera Capital — are quickly becoming key entry points for crypto users, according to Veradittakit. He points out that these platforms make it easier for users to access crypto without locking them into specific protocols.

ヴェラディッタキット氏によると、PayPal、Venmo、WhatsApp、TON（後者はPantera Capitalによって財政的に支援されている）などのアプリが急速に仮想通貨ユーザーの重要なエントリーポイントになりつつあるという。これらのプラットフォームにより、ユーザーは特定のプロトコルに縛られることなく暗号通貨に簡単にアクセスできるようになると同氏は指摘する。

For instance, WhatsApp users can now send money via stablecoins, thanks to services like Felix, while Venmo has integrated crypto purchases through MetaMask. Veradittakit suggests that given current trends, fintech could soon rival smaller crypto exchanges in the near future:

たとえば、WhatsApp ユーザーは Felix などのサービスのおかげでステーブルコイン経由で送金できるようになり、Venmo は MetaMask を通じて仮想通貨の購入を統合しました。ベラディタキット氏は、現在の傾向を考慮すると、近い将来、フィンテックが小規模な仮想通貨取引所に匹敵する可能性があると示唆しています。

“Whether intentionally or because of their ability to support third-party apps, every fintech will become a crypto gateway. Fintechs will grow in prevalence and may perhaps rival smaller centralized exchanges in crypto holdings.”

「意図的か、あるいはサードパーティのアプリをサポートする能力のためか、あらゆるフィンテックは暗号化ゲートウェイになるでしょう。フィンテックは普及を拡大し、おそらく仮想通貨保有における小規模な集中型取引所に匹敵する可能性がある。」

Paul Veradittakit

ポール・ヴェラディッタキット

Unichain to lead l2 transactions

Unichain が L2 トランザクションをリード

Uniswap‘s influence in the layer-2 ecosystem could make its upcoming network, Unichain, the leader by transaction volume.

レイヤ 2 エコシステムにおける Uniswap の影響力により、今後のネットワークである Unichain がトランザクション量でリーダーとなる可能性があります。

The platform currently accounts for a significant share of activity on existing l2s like Arbitrum — also backed by Pantera Capital — and Base. Veradittakit suggests that if Unichain manages to capture “just half of Uniswap’s volume, it would easily surpass the largest l2s to become the leading l2 by transaction volume.”

このプラットフォームは現在、同じく Pantera Capital が支援する Arbitrum や Base などの既存の L2 の活動の重要なシェアを占めています。 Veradittakit 氏は、Unichain が「Uniswap のボリュームのちょうど半分」を獲得できれば、最大の l2 を簡単に上回り、トランザクション量でトップの l2 になるだろうと示唆しています。

NFTs will make a comeback

NFTが復活するだろう

Non-fungible tokens are evolving beyond collectables. Per Veradittakit, they’re now being used in gaming, artificial intelligence, identity verification, and consumer apps. Examples include Blackbird’s restaurant rewards app and Sofamon’s web3 bitmojis.

代替不可能なトークンは収集可能なものを超えて進化しています。 Veradittakit によると、これらは現在、ゲーム、人工知能、本人確認、消費者向けアプリで使用されています。例には、Blackbird のレストラン特典アプリや Sofamon の web3 bitmoji が含まれます。

Veradittakit notes that NFTs can be used not just as ID transactions, transfers, ownership, and memberships but can also be used to represent and value assets, leading to monetary, possibly speculative growth. “This flexibility is what brings NFTs power,” he added.

Veradittakit氏は、NFTはIDトランザクション、譲渡、所有権、メンバーシップとしてだけでなく、資産の表現や評価にも使用でき、金銭的、おそらくは投機的な成長につながると指摘しています。 「この柔軟性がNFTに力をもたらすのです」と彼は付け加えた。

Restaking protocols to debut mainnets

メインネットをデビューさせるためのプロトコルの再構築

Restaking protocols like EigenLayer and Karak are set to launch their mainnets in 2025, potentially expanding the value and use cases of staking across multiple networks.

EigenLayer や Karak などの再ステーキング プロトコルは 2025 年にメインネットを開始する予定で、複数のネットワークにわたってステーキングの価値とユースケースが拡大する可能性があります。

Restaking allows investors to earn from additional networks, creating value as protocols continue to evolve. Veradittakit admits that while attention on restaking has waned recently, the industry still remains “a multi-billion dollar market.”

再ステーキングにより、投資家は追加のネットワークから収益を得ることができ、プロトコルが進化し続けるにつれて価値が生まれます。ベラディタキット氏は、最近はリステーキングへの注目が薄れてきたものの、業界は依然として「数十億ドル規模の市場」であることを認めている。

Bringing web2 data on blockchain

Web2 データをブロックチェーン上に取り込む

A new cryptographic approach is emerging that allows websites to validate and share their data on-chain,

ウェブサイトがオンチェーンでデータを検証して共有できるようにする新しい暗号化アプローチが登場しつつあります。