トランプ政権の下で暗号のための新しい訴訟環境をナビゲートする

ドナルド・J・トランプ大統領の就任式は、最初の親クリプト大統領政権の夜明けとして広く称賛されてきました。しかし、前方の道は見た目ほどスムーズではないかもしれません。

The inauguration of President Donald J. Trump has been widely celebrated as the dawn of the first pro-crypto presidential administration – a dramatic shift from the Biden administration’s antagonistic stance on crypto. But the road ahead might not be as smooth as it seems.

ドナルド・J・トランプ大統領の就任式は、最初の親クリプト大統領政権の夜明けとして広く称賛されてきました。しかし、前方の道は見た目ほどスムーズではないかもしれません。

Sure, there’s reason for optimism. The excitement around Trump’s new approach reached its current peak when he unveiled his very own memecoin – $TRUMP – at the inaugural “Crypto Ball” in Washington, DC, on the night before his inauguration. And his early actions seem to back up the hype. He has replaced Gary Gensler, who became infamous in the crypto community for his enforcement-heavy approach as Securities and Exchange Commission (SEC) chair, with Paul Atkins, a crypto-friendly former SEC commissioner who served as an advisor to the Digital Chamber of Commerce. Reports also suggest that the SEC is now drafting new, more supportive guidance and considering how to scale back or drop crypto cases that don’t involve fraud.

確かに、楽観主義の理由があります。トランプの新しいアプローチに関する興奮は、彼が就任前の夜にワシントンDCで開催された「Crypto Ball」で、彼自身のメメコインであるトランプを$トランプ - を発表したときに現在のピークに達しました。そして彼の初期の行動は誇大広告を裏付けるようです。彼はゲイリー・ゲンスラーに取って代わりました。彼は、証券取引委員会（SEC）議長としての執行が重いアプローチで暗号コミュニティで悪名高いようになりました。商業。また、レポートは、SECが現在、より協力的なガイダンスを起草し、詐欺を伴わない暗号ケースを縮小またはドロップする方法を検討していることを示唆しています。

But while these moves might seem like a green light for the industry, it’s still far too early to declare victory. For one, private plaintiffs’ attorneys aren’t taking their foot off the gas; new lawsuits continue to pop up, raising aggressive arguments to challenge new crypto projects. State attorneys general – especially in places like California and New York – also are poised to ramp up enforcement. And even a more friendly federal government is unlikely to give crypto projects a pass if they are viewed as a threat to national security or financial stability.

しかし、これらの動きは業界にとって緑の光のように思えるかもしれませんが、勝利を宣言するにはまだ早すぎます。 1つは、民間原告の弁護士がガスから足を踏み入れていないことです。新しい訴訟が発生し続け、新しい暗号プロジェクトに挑戦するために積極的な議論を提起します。州検事総長 - 特にカリフォルニアやニューヨークのような場所では、執行を強化する態勢が整っています。そして、より友好的な連邦政府でさえ、国家安全保障または金融の安定性に対する脅威と見なされている場合、暗号プロジェクトにパスを与える可能性は低いです。

So, while the change in tone from the new administration is promising, crypto companies should remain cautious and proactive. In this article, we explore recent litigation trends and offer practical strategies for navigating the shifting litigation landscape under the new administration.

したがって、新政権からのトーンの変化は有望ですが、暗号企業は慎重で積極的に維持されるべきです。この記事では、最近の訴訟の傾向を調査し、新政権の下で変化する訴訟環境をナビゲートするための実用的な戦略を提供します。

Memecoins

MemeCoins

Memecoins, in their simplest form, aren’t much like securities. They lack practical utility and are more like collectibles that capture the latest cultural zeitgeist – akin to Beanie Babies, for example. They may hold value and foster community but clearly aren’t securities under the Howey test. However, where the issuer of a memecoin goes heavy on marketing, works to get the tokens listed on secondary markets or holds onto a significant stash of tokens on the company balance sheet,1 plaintiffs’ lawyers may argue that purchasers are relying on the issuer to drive profits.

メモコインは、最も単純な形で、証券のようなものではありません。それらは実用的な有用性を欠いており、たとえばビーニーの赤ちゃんに似た最新の文化的時代主義者を捕らえる収集品のようなものです。彼らは価値を保持し、コミュニティを育成するかもしれませんが、明らかにHowey Testの下で証券ではありません。しかし、メモコインの発行者がマーケティングに重くなっている場合、トークンを流通市場にリストしたり、会社の貸借対照表で重要なトークンの隠し場所を保持したりするために働いている場合、1人の原告の弁護士は、購入者が発行者に依存していると主張するかもしれません。利益を促進します。

Just before Trump’s inauguration, the plaintiffs’ firm Burwick Law filed two class action lawsuits targeting major memecoin projects. This could signal a new wave of memecoin litigation yet to come.

トランプの就任の直前に、原告の会社バーウィック法は、主要なメモコインプロジェクトを対象とした2つの集団訴訟訴訟を提起しました。これは、まだ来ていないメモコイン訴訟の新しい波を示す可能性があります。

Hawk Tuah Girl and $HAWK token

Hawk Tuah Girlと$ hawkトークン

Web personality Haliey Welch, better known as the “Hawk Tuah Girl,” rose to prominence following a viral video in June 2024. On December 4, 2024, Welch and some affiliates launched the $HAWK memecoin. While the token quickly gained traction on Solana-based decentralized exchanges, within hours the market capitalization collapsed by more than 90%.

「ホーク・トゥア・ガール」として知られるウェブパーソナリティのハリー・ウェルチは、2024年6月にバイラルビデオに続いて目立つようになりました。トークンはソラナに拠点を置く分散型交換で急速に牽引力を獲得しましたが、数時間以内に時価総額は90％以上崩壊しました。

On December 19, 2024, purchasers of the memecoin filed a class action lawsuit in the US District Court for the Eastern District of New York against Tuah The Moon Foundation, overHere Limited and its founder Clinton So, which launched the memecoin, and social media influencer Alex Larson Schultz, who promoted it online. (See Albouni et al. v. Schultz et al., EDNY, No. 1:24-cv-08650.) The lawsuit alleges that the “Hawk Tuah” cryptocurrency sellers and promoters did not register the $HAWK memecoin with the SEC in violation of Sections 5 and 12(a)(1) of the Securities Act, resulting in plaintiffs’ loss of more than $151,000.

2024年12月19日に、Memecoinの購入者は、Tuah the Moon Foundation、Overhere Limited、およびその創設者クリントンSOに対して、ニューヨーク州東部地方裁判所で集団訴訟を提起しました。オンラインでそれを宣伝したアレックス・ラーソン・シュルツ。 （Albouni etal。v。Schultzet al。、Edny、No。1：24-CV-08650を参照。）訴訟は、「Hawk Tuah」暗号通貨の売り手とプロモーターが$ hawk MemecoinをSECに登録しなかったと主張しています。証券法のセクション5および12（a）（1）の違反により、原告の151,000ドル以上の損失が生じました。

Pump.fun

pump.fun

Launched on January 19, 2024, Pump.fun is an application built on Solana that enables users to create memecoins and trade them. It is one of the most successful crypto/Web3 projects of the last year, with the platform surpassing $15 million in daily revenue on January 1, 2025.

2024年1月19日に発売されたPump.Funは、ユーザーがMemecoinを作成してそれらを取引できるようにするSolana上に構築されたアプリケーションです。これは、昨年で最も成功したCrypto/Web3プロジェクトの1つであり、2025年1月1日にプラットフォームが1500万ドルの日々の収益を上回っています。

On January 16, 2025, the same lawyers who represent the plaintiffs in the $HAWK token litigation filed a class action lawsuit against Pump.fun in the US District Court for the Southern District of New York. (See Carnahan v. Baton Corp. Ltd., SDNY, No. 1:25-cv-00490.) The lawsuit alleges that Pump.fun has been offering and selling unregistered securities, promotes pump-and-dump schemes and lacks proper user protections, specifically naming the sale of popular memecoin Peanut the Squirrel (PNUT) as unlawful. The sole named plaintiff, Kendall Carnahan, claims to have bought PNUT via three transactions on November 4, 2024, and that a day later, they sold it all at a loss of $231.

2025年1月16日、$ホークトークン訴訟で原告を代表する同じ弁護士が、ニューヨーク州南部地区の米国地方裁判所でPump.Funに対して集団訴訟を起こしました。 （Carnahanv。BatonCorp. Ltd.、SDNY、No。1：25-CV-00490を参照してください。）Pump.Funが未登録の証券を提供および販売していると主張しています。保護は、特に人気のあるメモコインピーナッツのリス（PNUT）の販売を違法として命名しています。原告のケンダル・カルナハンという名前の唯一は、2024年11月4日に3つの取引でPNUTを購入したと主張し、1日後、231ドルを失ってすべて販売しました。