Momir @iosgによる

2021年のWeb3ビジョンに対する熱意は薄れ、イーサリアムは深刻な課題に直面しています。 Web3.0に対する市場の認識が変更されただけではありません

By Momir @IOSG

Momir @iosgによる

TL;DR

TL;博士

The enthusiasm for the Web3 vision in 2021 has faded, and Ethereum is facing severe challenges. Not only has the market's perception of Web3.0 changed, but Ethereum is also facing fierce competition from emerging platforms such as Solana for the remaining market share. Key issues such as Layer 2 fragmentation, erosion of value ownership, dilution of ecological control, and lack of leadership have further weakened Ethereum's user experience and economic value, and as the second-layer network's voice has increased, Ethereum's influence has been shaken. These factors ultimately led to one of the most dramatic price corrections in ETH's history.

2021年のWeb3ビジョンに対する熱意は薄れ、イーサリアムは深刻な課題に直面しています。 Web3.0に対する市場の認識が変化しただけでなく、イーサリアムは残りの市場シェアのためにソラナなどの新興プラットフォームとの激しい競争にも直面しています。レイヤー2の断片化、価値所有権の侵食、生態学的制御の希釈、リーダーシップの欠如などの重要な問題は、イーサリアムのユーザーエクスペリエンスと経済的価値をさらに弱め、第2層ネットワークの音声が増加するにつれて、イーサリアムの影響が揺れました。これらの要因は、最終的にETHの歴史上最も劇的な価格補正の1つにつながりました。

However, there is hope: Ethereum still has a chance to regain its glory days by promoting L2 interoperability, prioritizing the improvement of ETH-core infrastructure, and taking a decisive, performance-oriented leadership approach. Ethereum's solid underlying architecture and vibrant developer ecosystem remain its enduring advantages, but strategic action must be taken quickly to restore ETH's pre-eminence.

しかし、希望があります。イーサリアムは、L2の相互運用性を促進し、エスコアインフラストラクチャの改善を優先し、決定的なパフォーマンス指向のリーダーシップアプローチを採用することにより、栄光の日を取り戻す機会がまだあります。 Ethereumの堅実な基礎となるアーキテクチャと活気のある開発者エコシステムは、その永続的な利点であり続けますが、ETHの卓越性を回復するには戦略的行動を迅速に行う必要があります。

The cognitive shift from Web3.0 utopia to harsh reality has forced the market to re-examine Ethereum's core value proposition. The once highly anticipated ideal of "user-autonomous decentralized Internet" has now been replaced by a more ironic narrative: the cryptocurrency field is either a Bitcoin store of value game or a digital casino. This reversal of sentiment has had a particularly significant impact on Ethereum: it claims to be the cornerstone of the new Internet paradigm, but has to face growing doubts.

Web3.0ユートピアから厳しい現実への認知的変化により、市場はイーサリアムの中核的価値提案を再検討することを余儀なくされました。かつて「ユーザー自動分散インターネット」の非常に期待されていた理想は、より皮肉な物語に置き換えられました。暗号通貨フィールドは、価値ゲームのビットコインストアまたはデジタルカジノです。この感情の逆転は、イーサリアムに特に大きな影響を与えました。それは、新しいインターネットパラダイムの基礎であると主張していますが、疑問の高まりに直面しなければなりません。

What’s more serious is that Ethereum is no longer the only representative of the Web 3.0 vision. Whether optimistic or pessimistic about the future of the industry, it is not difficult to see that platforms such as Solana are becoming the new center of crypto consumer activity. Against this background, this article aims to analyze Ethereum’s most pressing strategic challenges and propose practical solutions to help it regain its advantage in the evolving landscape.

さらに深刻なのは、EthereumがWeb 3.0ビジョンの唯一の代表ではなくなったことです。業界の将来について楽観的であろうと悲観的であろうと、ソラナなどのプラットフォームが暗号消費者活動の新しい中心になっていることを見るのは難しくありません。この背景に対して、この記事は、イーサリアムの最も差し迫った戦略的課題を分析し、進化する景観での利点を取り戻すための実用的なソリューションを提案することを目的としています。

Core Challenges

中核的な課題

Ethereum faces many challenges, but this analysis focuses on the four most pressing issues: L2 network fragmentation, declining value capture capabilities, dilution of ecosystem control, and lack of strategic leadership.

Ethereumは多くの課題に直面していますが、この分析では、L2ネットワークの断片化、バリューキャプチャ能力の低下、生態系制御の希釈、戦略的リーダーシップの欠如という4つの最も差し迫った問題に焦点を当てています。

L2 network fragmentation and fragmented user experience

L2ネットワークの断片化と断片化されたユーザーエクスペリエンス

The most significant crisis is the fragmentation of the Layer 2 network. The introduction of multiple competing execution layers has severed the user experience and on-chain liquidity, eroding the composability advantage that the Ethereum mainnet once boasted of, which is still clearly visible in monolithic blockchains such as Solana.

最も重要な危機は、レイヤー2ネットワークの断片化です。複数の競合する実行レイヤーの導入により、ユーザーエクスペリエンスとチェーン流動性が切断され、イーサリアムメインネットがかつて自慢していたコンポジットの利点が侵食されました。

For users, they have to deal with inconsistencies in various protocols, standards, and cross-chain bridges, making it difficult to achieve the seamless interaction that Ethereum originally promised. Developers have to bear the burden of maintaining multiple versions of protocols on multiple L2s, and entrepreneurial teams also face complex market entry strategies due to the allocation of limited resources in a decentralized ecosystem. Therefore, many consumer-oriented applications choose to switch to Solana, where users and entrepreneurs can concentrate on entertainment and innovation without having to worry about fragmented infrastructure.

ユーザーにとっては、さまざまなプロトコル、標準、およびクロスチェーンブリッジの矛盾に対処する必要があり、イーサリアムが最初に約束したシームレスな相互作用を実現することは困難です。開発者は、複数のL2で複数のバージョンのプロトコルを維持する負担を負う必要があり、起業家チームは、分散型エコシステムに限られたリソースの割り当てにより、複雑な市場参入戦略に直面しています。したがって、多くの消費者向けアプリケーションは、ユーザーと起業家が断片化されたインフラストラクチャを心配することなく、エンターテイメントと革新に集中できるソラナに切り替えることを選択します。

Dilution of ecological control: a growing threat

生態学的制御の希釈：脅威の増大

More seriously, Ethereum outsourced its expansion roadmap to L2, and this decision is constantly weakening its control over its own ecosystem. General-purpose L2 Rollups will generate strong network effects when building their respective ecosystems, and gradually evolve into insurmountable moats. As time goes by, these execution layers have more and more say relative to the Ethereum settlement layer, and the community may gradually ignore the importance of the mainnet settlement layer. Once assets begin to exist natively in the execution layer, Ethereum's potential for value capture and influence will be greatly weakened, and the settlement layer will eventually become a commoditized service.

さらに真剣に、Ethereumは拡張ロードマップをL2に外部委託しました。この決定は、独自の生態系に対する制御を常に弱体化させています。汎用L2ロールアップは、それぞれの生態系を構築する際に強力なネットワーク効果を生成し、徐々に克服できない堀に進化します。時間が経つにつれて、これらの実行レイヤーは、イーサリアムの決済層に対してますます多くのことを持っており、コミュニティはメインネットの決済層の重要性を徐々に無視する可能性があります。実行レイヤーに資産がネイティブに存在し始めると、イーサリアムのバリューキャプチャと影響力の可能性は大幅に弱まり、最終的にはコモディティ化されたサービスになります。

Erosion of value attribution: a structural challenge

価値の侵食：構造的課題

The rise of L2 has significantly affected the value capture of ETH. These platforms increasingly occupy MEV and transaction fee income, which greatly reduces the value flowing back to the Ethereum mainnet. This shift directs economic benefits from ETH holders to L2 token holders, weakening the intrinsic motivation to hold ETH as an investment asset. Although this trend is an inevitable challenge for any Layer 1 token: whether it is modular Ethereum or a monolithic integrated chain, Ethereum has experienced this phenomenon earlier and more obviously because it was the first to practice the L2 centralized route.

L2の上昇は、ETHの価値キャプチャに大きな影響を与えました。これらのプラットフォームは、MEVと取引手数料の収入をますます占有しており、イーサリアムメインネットに流れる価値を大幅に減らします。このシフトは、ETHホルダーからL2トークンホルダーに経済的利益を向け、ETHを投資資産として保持するための本質的な動機を弱めます。この傾向は、レイヤー1トークンにとって必然的な課題ですが、モジュラーイーサリアムであろうとモノリシック統合チェーンであろうと、イーサリアムはこの現象を早めに経験しました。

It is foreseeable that when the application layer dominates MEV capture and becomes the norm, not only will the single blockchain face similar difficulties, but even L2 itself will encounter a value capture crisis. Although this is not a dilemma unique to Ethereum, how to formulate a precise strategy to deal with this structural challenge is still a core proposition that needs to be solved urgently.

アプリケーション層がMEVキャプチャを支配し、標準になると、単一のブロックチェーンが同様の困難に直面するだけでなく、L2自体でさえバリューキャプチャ危機に遭遇することが予見可能です。これはイーサリアムに固有のジレンマではありませんが、この構造的課題に対処するための正確な戦略を策定する方法は、依然として緊急に解決する必要がある中核的な提案です。

The leadership crisis: the dilemma of idealism

リーダーシップの危機：理想主義のジレンマ

In responding to the above challenges, Ethereum also exposed deep-seated strategic leadership deficiencies. The community has long been trapped in the repeated trade-offs between efficiency goals and egalitarian values, which has delayed key progress. At the same time, the adherence to the "trusted neutrality" governance commitment, although originally intended to reduce

上記の課題に対応する際に、イーサリアムはまた、深く座った戦略的リーダーシップの欠陥を暴露しました。コミュニティは、効率の目標と平等主義の価値との間の繰り返しのトレードオフに長い間閉じ込められており、それが重要な進歩を遅らせています。同時に、「信頼できる中立」ガバナンスのコミットメントへの遵守は、もともと減少することを意図していました