Par Momim @IOSG

L'enthousiasme pour la vision Web3 en 2021 s'est estompé et Ethereum fait face à de graves défis. Non seulement la perception du marché sur le Web3.0 a changé

By Momir @IOSG

Par Momim @IOSG

TL;DR

TL; Dr

The enthusiasm for the Web3 vision in 2021 has faded, and Ethereum is facing severe challenges. Not only has the market's perception of Web3.0 changed, but Ethereum is also facing fierce competition from emerging platforms such as Solana for the remaining market share. Key issues such as Layer 2 fragmentation, erosion of value ownership, dilution of ecological control, and lack of leadership have further weakened Ethereum's user experience and economic value, and as the second-layer network's voice has increased, Ethereum's influence has been shaken. These factors ultimately led to one of the most dramatic price corrections in ETH's history.

L'enthousiasme pour la vision Web3 en 2021 s'est estompé et Ethereum fait face à de graves défis. Non seulement la perception par le marché de Web3.0 a changé, mais Ethereum est également confronté à une concurrence féroce de plates-formes émergentes telles que Solana pour la part de marché restante. Des questions clés telles que la fragmentation de la couche 2, l'érosion de la propriété de valeur, la dilution du contrôle écologique et le manque de leadership ont encore affaibli l'expérience utilisateur d'Ethereum et la valeur économique, et à mesure que la voix du réseau secondaire a augmenté, l'influence d'Ethereum a été ébranlée. Ces facteurs ont finalement conduit à l'une des corrections de prix les plus spectaculaires de l'histoire de l'ETH.

However, there is hope: Ethereum still has a chance to regain its glory days by promoting L2 interoperability, prioritizing the improvement of ETH-core infrastructure, and taking a decisive, performance-oriented leadership approach. Ethereum's solid underlying architecture and vibrant developer ecosystem remain its enduring advantages, but strategic action must be taken quickly to restore ETH's pre-eminence.

Cependant, il y a de l'espoir: Ethereum a encore une chance de retrouver ses jours de gloire en favorisant l'interopérabilité de L2, en hiérarchiser l'amélioration de l'infrastructure eth-core et en adoptant une approche de leadership décisive et axée sur la performance. L'architecture sous-jacente solide d'Ethereum et l'écosystème des développeurs dynamiques restent ses avantages durables, mais les mesures stratégiques doivent être prises rapidement pour restaurer la prééminence de l'ETH.

The cognitive shift from Web3.0 utopia to harsh reality has forced the market to re-examine Ethereum's core value proposition. The once highly anticipated ideal of "user-autonomous decentralized Internet" has now been replaced by a more ironic narrative: the cryptocurrency field is either a Bitcoin store of value game or a digital casino. This reversal of sentiment has had a particularly significant impact on Ethereum: it claims to be the cornerstone of the new Internet paradigm, but has to face growing doubts.

Le passage cognitif de l'utopie Web3.0 à la dure réalité a forcé le marché à réexaminer la proposition de valeur fondamentale d'Ethereum. L'idéal autrefois très attendu de "Internet décentralisé automobile" a maintenant été remplacé par un récit plus ironique: le champ de crypto-monnaie est soit une boutique Bitcoin de jeu de valeur, soit un casino numérique. Ce renversement du sentiment a eu un impact particulièrement significatif sur Ethereum: il prétend être la pierre angulaire du nouveau paradigme Internet, mais doit faire face à des doutes croissants.

What’s more serious is that Ethereum is no longer the only representative of the Web 3.0 vision. Whether optimistic or pessimistic about the future of the industry, it is not difficult to see that platforms such as Solana are becoming the new center of crypto consumer activity. Against this background, this article aims to analyze Ethereum’s most pressing strategic challenges and propose practical solutions to help it regain its advantage in the evolving landscape.

Ce qui est plus grave, c'est qu'Ethereum n'est plus le seul représentant de la vision Web 3.0. Que ce soit optimiste ou pessimiste quant à l'avenir de l'industrie, il n'est pas difficile de voir que des plateformes telles que Solana deviennent le nouveau centre d'activité des consommateurs cryptographiques. Dans ce contexte, cet article vise à analyser les défis stratégiques les plus urgents d'Ethereum et à proposer des solutions pratiques pour l'aider à retrouver son avantage dans le paysage en évolution.

Core Challenges

Défis de base

Ethereum faces many challenges, but this analysis focuses on the four most pressing issues: L2 network fragmentation, declining value capture capabilities, dilution of ecosystem control, and lack of strategic leadership.

Ethereum fait face à de nombreux défis, mais cette analyse se concentre sur les quatre problèmes les plus urgents: la fragmentation du réseau L2, la baisse des capacités de capture de valeur, la dilution du contrôle des écosystèmes et le manque de leadership stratégique.

L2 network fragmentation and fragmented user experience

Fragmentation du réseau L2 et expérience utilisateur fragmentée

The most significant crisis is the fragmentation of the Layer 2 network. The introduction of multiple competing execution layers has severed the user experience and on-chain liquidity, eroding the composability advantage that the Ethereum mainnet once boasted of, which is still clearly visible in monolithic blockchains such as Solana.

La crise la plus importante est la fragmentation du réseau de couche 2. L'introduction de plusieurs couches d'exécution concurrentes a rompu l'expérience utilisateur et la liquidité en chaîne, en érodant l'avantage de composabilité dont l'Ethereum Mainnet se vantait autrefois, qui est toujours clairement visible dans les chaînes de blocs monolithiques telles que Solana.

For users, they have to deal with inconsistencies in various protocols, standards, and cross-chain bridges, making it difficult to achieve the seamless interaction that Ethereum originally promised. Developers have to bear the burden of maintaining multiple versions of protocols on multiple L2s, and entrepreneurial teams also face complex market entry strategies due to the allocation of limited resources in a decentralized ecosystem. Therefore, many consumer-oriented applications choose to switch to Solana, where users and entrepreneurs can concentrate on entertainment and innovation without having to worry about fragmented infrastructure.

Pour les utilisateurs, ils doivent faire face aux incohérences dans divers protocoles, normes et ponts transversales, ce qui rend difficile l'atteinte de l'interaction transparente que Ethereum promise à l'origine. Les développeurs doivent supporter le fardeau de maintenir plusieurs versions de protocoles sur plusieurs L2, et les équipes entrepreneuriales sont également confrontées à des stratégies complexes d'entrée sur le marché en raison de l'allocation de ressources limitées dans un écosystème décentralisé. Par conséquent, de nombreuses applications axées sur les consommateurs choisissent de passer à Solana, où les utilisateurs et les entrepreneurs peuvent se concentrer sur le divertissement et l'innovation sans se soucier des infrastructures fragmentées.

Dilution of ecological control: a growing threat

Dilution du contrôle écologique: une menace croissante

More seriously, Ethereum outsourced its expansion roadmap to L2, and this decision is constantly weakening its control over its own ecosystem. General-purpose L2 Rollups will generate strong network effects when building their respective ecosystems, and gradually evolve into insurmountable moats. As time goes by, these execution layers have more and more say relative to the Ethereum settlement layer, and the community may gradually ignore the importance of the mainnet settlement layer. Once assets begin to exist natively in the execution layer, Ethereum's potential for value capture and influence will be greatly weakened, and the settlement layer will eventually become a commoditized service.

Plus sérieusement, Ethereum a externalisé sa feuille de route d'expansion à L2, et cette décision affaiblit constamment son contrôle sur son propre écosystème. Les rouleaux L2 à usage général généreront de forts effets de réseau lors de la construction de leurs écosystèmes respectifs et évoluent progressivement en douves insurmontables. Au fil du temps, ces couches d'exécution ont de plus en plus de dire par rapport à la couche de règlement Ethereum, et la communauté peut ignorer progressivement l'importance de la couche de colonie Mainnet. Une fois que les actifs commencent à exister nativement dans la couche d'exécution, le potentiel de capture et d'influence de la valeur d'Ethereum sera considérablement affaibli et la couche de règlement deviendra éventuellement un service marchandisé.

Erosion of value attribution: a structural challenge

Érosion de l'attribution de la valeur: un défi structurel

The rise of L2 has significantly affected the value capture of ETH. These platforms increasingly occupy MEV and transaction fee income, which greatly reduces the value flowing back to the Ethereum mainnet. This shift directs economic benefits from ETH holders to L2 token holders, weakening the intrinsic motivation to hold ETH as an investment asset. Although this trend is an inevitable challenge for any Layer 1 token: whether it is modular Ethereum or a monolithic integrated chain, Ethereum has experienced this phenomenon earlier and more obviously because it was the first to practice the L2 centralized route.

L'essor de L2 a considérablement affecté la capture de valeur de l'ETH. Ces plateformes occupent de plus en plus le revenu des frais de transaction et des frais de transaction, ce qui réduit considérablement la valeur qui remonte au MainNet Ethereum. Ce changement entraîne des avantages économiques des détenteurs d'ETH vers les détenteurs de jetons L2, affaiblissant la motivation intrinsèque pour tenir ETH comme un actif d'investissement. Bien que cette tendance soit un défi inévitable pour tout jeton de couche 1: qu'il s'agisse d'Ethereum modulaire ou d'une chaîne intégrée monolithique, Ethereum a connu ce phénomène plus tôt et plus évidemment parce qu'il a été le premier à pratiquer la route centralisée en L2.

It is foreseeable that when the application layer dominates MEV capture and becomes the norm, not only will the single blockchain face similar difficulties, but even L2 itself will encounter a value capture crisis. Although this is not a dilemma unique to Ethereum, how to formulate a precise strategy to deal with this structural challenge is still a core proposition that needs to be solved urgently.

Il est prévisible que lorsque la couche d'application domine la capture de MEV et devient la norme, non seulement la blockchain unique sera confrontée à des difficultés similaires, mais même L2 lui-même rencontrera une crise de capture de valeur. Bien que ce ne soit pas un dilemme unique à Ethereum, comment formuler une stratégie précise pour faire face à ce défi structurel est toujours une proposition de base qui doit être résolu de toute urgence.

The leadership crisis: the dilemma of idealism

La crise du leadership: le dilemme de l'idéalisme

In responding to the above challenges, Ethereum also exposed deep-seated strategic leadership deficiencies. The community has long been trapped in the repeated trade-offs between efficiency goals and egalitarian values, which has delayed key progress. At the same time, the adherence to the "trusted neutrality" governance commitment, although originally intended to reduce

En répondant aux défis ci-dessus, Ethereum a également exposé des carences de leadership stratégique profondément ancrées. La communauté a longtemps été piégée dans les compromis répétés entre les objectifs d'efficacité et les valeurs égalitaires, ce qui a retardé les progrès clés. Dans le même temps, l'adhésion à l'engagement de gouvernance de la «neutralité de confiance», bien que prévu à l'origine à réduire