MicroStrategy (MSTR) vs. Coinbase (COIN): どちらのビットコイン株を買うのが良いでしょうか?

2022 年の弱気市場で市場価値が 75% 以上失われた後、ビットコイン (BTCUSDC) は過去 22 か月間で復活しました。

Bitcoin (BTCUSD) has staged a remarkable comeback from the bear market of 2022, which saw the cryptocurrency lose over 75% of its market value. Over the last 22 months, BTC prices have surged over 300%, valuing the world’s largest cryptocurrency at a market cap of $1.34 trillion.

ビットコイン（BTCUSD）は、仮想通貨が市場価値の75％以上を失った2022年の弱気市場から目覚ましい復活を遂げた。過去 22 か月間で BTC 価格は 300% 以上急騰し、世界最大の仮想通貨の時価総額は 1 兆 3,400 億ドルに達しました。

While Bitcoin is up significantly, investors can also gain access to the digital asset by holding shares of crypto-related companies, such as Coinbase (NASDAQ:COIN) and MicroStrategy (NASDAQ:MSTR).

ビットコインが大幅に上昇している一方で、投資家はコインベース (NASDAQ:COIN) やマイクロストラテジー (NASDAQ:MSTR) などの暗号関連企業の株式を保有することでデジタル資産にアクセスすることもできます。

Coinbase is one of the world’s largest crypto exchanges, while MicroStrategy is the largest institutional holder of Bitcoin. Let’s see which of these Bitcoin stocks is a better buy right now.

Coinbase は世界最大の暗号通貨取引所の 1 つであり、MicroStrategy はビットコインの最大の機関保有者です。これらのビットコイン株のうちどれが今買うのがより良いのか見てみましょう。

Is MicroStrategy Stock A Good Buy?

MicroStrategy株は買いやすいでしょうか?

Valued at a market cap of $41.8 billion, MicroStrategy (MSTR) shares have returned an emphatic 1,434% in the last five years. MicroStrategy began accumulating Bitcoin on its balance sheet in mid-2020, and now holds 252,220 BTC.

時価総額 418 億ドルと評価される MicroStrategy (MSTR) 株は、過去 5 年間で 1,434% という大幅なリターンを記録しました。 MicroStrategy は 2020 年半ばに貸借対照表にビットコインを蓄積し始め、現在 252,220 BTC を保有しています。

While MicroStrategy is an enterprise software company, its aggressive Bitcoin strategy means its stock performance is now tied to the performance of the digital asset.

MicroStrategy はエンタープライズ ソフトウェア会社ですが、その積極的なビットコイン戦略により、株価のパフォーマンスがデジタル資産のパフォーマンスに連動するようになりました。

MicroStrategy Executive Chairman Michael Saylor expects BTC prices to surge to $13 million by 2045. At these prices, its current Bitcoin position would be valued at $3.3 trillion. This suggests that MicroStrategy could have the largest cash reserve compared to any other publicly traded company, allowing it to fund innovative projects or allocate capital towards big-ticket acquisitions.

MicroStrategyの執行会長マイケル・セイラー氏は、BTC価格が2045年までに1,300万ドルまで急騰すると予想している。この価格での現在のビットコインポジションは3兆3,000億ドル相当になるだろう。これは、MicroStrategy が他の上場企業と比較して最大の手元資金を保有しており、革新的なプロジェクトに資金を提供したり、高額な買収に資本を割り当てたりできる可能性があることを示唆しています。

Recently, investment bank Bernstein raised its target price on MSTR stock to $290, indicating an upside potential of over 23% from current levels. Bernstein is bullish on MicroStrategy’s significant BTC investment, worth roughly $16 billion today.

最近、投資銀行バーンスタインはMSTR株の目標株価を290ドルに引き上げ、現在の水準から23％以上上昇する可能性があることを示した。バーンスタイン氏は、現在約160億ドルに相当するMicroStrategyの多額のBTC投資に強気だ。

At an event hosted by Bernstein, Saylor explained that MicroStrategy eventually aims to evolve into a Bitcoin bank and create capital market instruments tied to the cryptocurrency. He explained, “We are in the core business of creating Bitcoin capital market instruments across equity, convertibles, fixed income, and preferred shares.”

バーンスタイン氏が主催したイベントでセイラー氏は、MicroStrategyが最終的にはビットコイン銀行に進化し、仮想通貨に関連した資本市場商品を作成することを目指していると説明した。同氏は、「当社は株式、転換社債、債券、優先株にわたるビットコイン資本市場商品を作成することが中核事業である」と説明した。

Each of the eight analysts covering MSTR stock has a "strong buy” recommendation. Wall Street has an average target price of $223.44 for the tech stock, which is a slight discount to Friday's closing price.

MSTR株を担当しているアナリスト8人はそれぞれ「強い買い」を推奨しており、ウォール街は同ハイテク株の平均目標株価を223.44ドルとしているが、これは金曜日の終値をわずかに下回る水準となっている。

Is Coinbase Stock Undervalued In October 2024?

2024年10月のCoinbase株は過小評価されているのか？

Valued at $51.36 billion by market cap, Coinbase (NASDAQ:COIN) has returned close to 164% in the last 12 months and is up almost 500% since the start of 2023. While Coinbase is among the world’s largest crypto exchanges, it is diversifying its revenue base, which should result in lower volatility related to crypto's price swings.

時価総額で513億6,000万ドルと評価されるコインベース(NASDAQ:COIN)は、過去12か月で164%近くの利益を上げ、2023年に入ってからはほぼ500%上昇しています。コインベースは世界最大の仮想通貨取引所の1つですが、多様化を進めています。その収益基盤は、仮想通貨の価格変動に関連するボラティリティの低下につながるはずです。

Previously, Coinbase generated the majority of sales from crypto trading fees and commissions. So, the company would benefit from higher trading volumes and fees during bull runs and experience a drastic fall in sales when sentiment turned bearish. For instance, its sales rose from $1.27 billion in 2020 to $7.87 billion in 2021, before falling to $3.15 billion in 2022.

以前、Coinbase は売上の大部分を仮想通貨取引手数料と手数料から得ていました。そのため、同社は強気相場の際には取引高と手数料の増加から恩恵を受けるが、センチメントが弱気に転じると売上が大幅に減少することになる。たとえば、売上高は2020年の12億7000万ドルから2021年には78億7000万ドルに増加しましたが、2022年には31億5000万ドルまで減少しました。

In addition to facilitating cryptocurrency transactions, Coinbase now generates revenue from other products and services, such as staking, interest income, and custodial services. This diversification allows Coinbase to benefit from several aspects of this disruptive market, making it a top investment choice in 2024.

現在、Coinbase は暗号通貨取引の促進に加えて、ステーキング、金利収入、保管サービスなどの他の製品やサービスからも収益を上げています。この多様化により、Coinbase はこの破壊的な市場のいくつかの側面から恩恵を受けることができ、2024 年のトップの投資選択肢となります。

Today, Coinbase generates 56% of its revenue from transaction fees, down from 90% in 2022. In Q2 of 2024, Coinbase reported transaction revenue of $781 million, up from $327 million, while total subscription and services revenue rose to $599 million, up from $335.4 million.

現在、Coinbase は収益の 56% を取引手数料から得ており、2022 年の 90% から減少しています。2024 年の第 2 四半期に、Coinbase の取引収益は 3 億 2,700 万ドルから 7 億 8,100 万ドルに増加し、サブスクリプションとサービスの総収益は 5 億 9,900 万ドルに増加しました。 3億3,540万ドルから。

Moreover, its asset-light business allowed Coinbase to generate a free cash flow of $1.20 billion in the last 12 months, up from $923 million in 2023.

さらに、アセットライトビジネスにより、Coinbaseは過去12か月で12億ドルのフリーキャッシュフローを生み出すことができ、2023年の9億2,300万ドルから増加しました。

Priced at 35.6 times forward earnings, COIN stock is not too expensive, especially if Bitcoin prices can touch multiple record highs in the next 12 months.

特に今後 12 か月でビットコイン価格が複数の過去最高値に達する可能性がある場合、COIN 株の予想収益率は 35.6 倍であり、それほど割高ではありません。

Out of the 22 analysts covering Coinbase, seven recommend “strong buy,” one recommends “moderate buy,” 13 recommend “hold,” and one recommends “strong sell.” The average target price for COIN stock is $241.70, about 18% above Friday's close.

Coinbaseをカバーしているアナリスト22人のうち、7人が「強い買い」、1人が「適度な買い」、13人が「ホールド」、1人が「強い売り」を推奨している。 COIN株の平均目標価格は241.70ドルで、金曜終値を約18％上回る。

If you are bullish on Bitcoin, it makes sense to gain a small position in both these crypto stocks and benefit from outsized gains over time.

ビットコインに対して強気の見方をしているのであれば、これらの仮想通貨株の両方で少額のポジションを獲得し、時間の経過とともに大きな利益を得ることは理にかなっています。