Solanaによって厳密に実装されたMemeCoin戦略

24年後、SolanaはMessariによって策定されたMemeCoin戦略を厳密に実装しました。シングルチェーンのトランザクションボリュームは、イーサリアムエコシステム全体を超えました

There was no consensus at the Hong Kong Consensus Conference in February 2026. There was no main thread in the crypto market in Q1 2026.

2026年2月の香港コンセンサス会議でコンセンサスはありませんでした。2026年第1四半期には、暗号市場にメインスレッドはありませんでした。

In 24 years, Solana strictly implemented the Memecoin strategy formulated by Messari. The transaction volume of the single chain surpassed the entire Ethereum ecosystem, becoming the first L1 in history to win the block space war with the Ethereum ecosystem.

24年後、SolanaはMessariによって策定されたMemeCoin戦略を厳密に実装しました。シングルチェーンのトランザクション量は、イーサリアムエコシステム全体を超え、歴史上最初のL1となり、イーサリアムエコシステムでブロック宇宙戦争に勝ちました。

But the foundation of Solana's victory is not solid. The fundamentals of Memecoin, which consists of the trinity of attention, Fomo sentiment and liquidity, saw a sharp drop in on-chain transaction volume due to the holiday effect. The weak LP pool could not support the high FDV/LP ratio, and in February 25, it staged a retreat greater than Dunkirk.

しかし、ソラナの勝利の基礎は堅実ではありません。注目の三位一体、FOMOの感情、流動性で構成されるMemecoinの基本は、休日の効果によりチェーン上のトランザクションのボリュームが急激に低下しました。弱いLPプールはFDV/LPの高い比率をサポートできず、2月25日にはダンケルクよりも大きなリトリートを上演しました。

The old king has fallen, and the new king is still behind the scenes. Standing at the juncture of March, a month of ever-changing circumstances, we make a blind guess about the main plot of the future.

古い王は倒れ、新しい王はまだ舞台裏にいます。絶えず変化する状況の月である3月の時点に立って、私たちは未来の主な陰謀について盲目的な推測をします。

Among the chaotic market structures, a clue is emerging: funds are flowing from narrative-only on-chain PVP to Yield Farming supported by fundamentals.

混oticとした市場構造の中で、手がかりが出現しています。資金は、基本によってサポートされている農業を生み出すために、物語のみのオンチェーンPVPから流れています。

There are three categories of representative projects:

代表プロジェクトには3つのカテゴリがあります。

--Sonic's neoclassical coins, a more powerful version of Ve (3, 3);

- ソニックの新古典主義コイン、より強力なVE（3、3）;

--The new (3,3,3) model of BeraChain and Initia, and the chained version of the (3,3) mechanism of Olympus DAO;

- ベラチャインとイニシアの新しい（3,3,3）モデル、およびオリンパスDAOの（3,3）メカニズムのチェーンバージョン。

--DePIN projects represented by Aethir, a variant of YiledFarming with real income and positive externalities.

- 実際の収入と肯定的な外部性を備えたYiledFarmingのバリアントであるAethirに代表されるデピンプロジェクト。

The market mindshare of Sonic, BeraChain, and Initia is quite high, while the DePIN track has been lacking in market discussion after being silent for a year.

Sonic、Berachain、およびInitiaのMarket Mindshareは非常に高く、Depinトラックは1年間沈黙した後、市場の議論に欠けていました。

However, the most bullish track in Messari’s 25-year outlook report is DePIN, and it is recommended that Solana return its strategic focus to DePIN in 25 years.

ただし、メッサリの25年間の見通しレポートで最も強気のトラックはDepinであり、Solanaが25年間でDepinに戦略的焦点を返すことをお勧めします。

As we all know, the trick to obtain Alpha returns is to take narrow paths and cultivate thin fields. The less interested DePIN is, the more worthy it is of our in-depth layout.

私たち全員が知っているように、アルファリターンを取得するトリックは、狭い道を進み、薄いフィールドを栽培することです。あまり興味がないほど、私たちの詳細なレイアウトの価値があります。

The above picture shows the top DePIN project data compiled by CryptoDep. In the top 5 revenue rankings, in addition to the familiar Aethir, io.net, and Akash, there are two newcomers Braintrust and GEODNET.

上の写真は、Cryptodepがコンパイルした上部Depinプロジェクトデータを示しています。おなじみのAethir、io.net、およびAkashに加えて、上位5つの収益ランキングには、BraintrustとGeodnetが2人います。

Among them, Aethir topped the DePIN project list with $10M in 30-day revenue. I checked Aethir's GPU Dashboard and found that the project has achieved an annual recurring revenue (ARR) of $105 million, provided 487 million hours of computing power, distributed more than 3.6 billion ATH token rewards, and had nearly 1 million on-chain transactions.

その中で、エティールは30日間の収益で1,000万ドルでデピンプロジェクトリストのトップを獲得しました。 AethirのGPUダッシュボードを確認し、プロジェクトが4億8700万時間のコンピューティングパワーを提供し、36億人以上のATHトークンの報酬を配布し、100万台近くの鎖トランザクションを備えた年間繰り返し収益（ARR）を達成していることを発見しました。

I originally thought that it would take years for real income model pricing to be recognized in the crypto market, but looking at Aethir’s growth trajectory, perhaps that day will come sooner than we thought.

私はもともと、実際の収入モデルの価格設定が暗号市場で認識されるまでに何年もかかると考えていましたが、エティールの成長の軌跡を見て、おそらくその日は私たちが思っていたよりも早く来るでしょう。

Aethir is so successful, on the one hand, because of its differentiated competitive strategy. It did not follow the route of other DePIN projects that focused on edge device networks + long-tail market demand, but chose to use NVIDIA high-performance GPUs (such as NVIDIA H100) to build a decentralized cloud computing platform to provide enterprise-level GPU computing power for AI and game developers around the world; on the other hand, the Aethir team seized the AI x Crypto trend in Q1 24 and successfully raised funds to purchase a large number of high-end GPUs, which created Aethir's moat and helped Aethir achieve network effects as soon as possible. And Aethir's network effect has attracted more enterprise-level GPU computing power suppliers to join.

Aethirは、その差別化された競争戦略のために、非常に成功しています。エッジデバイスネットワーク +ロングテール市場の需要に焦点を当てた他のdepinプロジェクトのルートには従わなかったが、NVIDIAの高性能GPU（NVIDIA H100など）を使用して、分散型クラウドコンピューティングプラットフォームを構築して、世界中のAIおよびゲーム開発者向けのエンタープライズレベルのGPUコンピューティングパワーを提供することを選択しました。一方、Aethirチームは第1四半期にAI X Cryptoの傾向を押収し、資金を集めて多数のハイエンドGPUを購入し、Aethirの堀を作成し、Aethirができるだけ早くネットワーク効果を達成するのを助けました。また、Aethirのネットワーク効果により、より多くのエンタープライズレベルのGPUコンピューティングパワーサプライヤーが参加しました。

Recently, there has been a view in the market that open source low-cost models such as DeepSeek will reduce the demand for NVIDIA's high-end graphics cards. This has caused many investors to feel anxious about the sustainability of Aethir's revenue. However, this view is actually market noise deliberately created by financial market manipulators some time ago, and it is a bit unfounded to feel anxious about it.

最近、DeepSeekなどのオープンソースの低コストモデルがNvidiaのハイエンドグラフィックスカードの需要を削減するという見解が市場にあります。これにより、多くの投資家がエートーアの収益の持続可能性について不安を感じるようになりました。しかし、この見解は、実際には、しばらく前に金融市場のマニピュレーターによって意図的に作成された市場騒音であり、それを心配することは少し根拠がありません。

Nvidia's "leather jacket yellow" has already publicly refuted this view, and there is also the "Jevons effect" at work. Simply put, open source models such as DeepSeek will not reduce the demand for high-end GPUs, but will stimulate demand growth. After DeepSeek became popular, the scale of the domestic Maas (model as a service) reasoning market has surged, saving many computing centers that were almost dead.

Nvidiaの「革のジャケットイエロー」は、すでにこの見解に公に反論しており、職場でも「Jevons効果」もあります。簡単に言えば、DeepSeekなどのオープンソースモデルは、ハイエンドGPUの需要を減らすことはありませんが、需要の成長を刺激します。 Deepseekが人気を博した後、国内のMAAS（サービスとしてのモデル）の推論市場の規模が急増し、ほとんど死んだ多くのコンピューティングセンターを節約しました。

Moreover, paradigm innovation in the field of AI is in the ascendant. In addition to LLM, embodied AI has become a hot spot for capital. Embodied AI will become the engine to ignite Aethir'

さらに、AIの分野でのパラダイムイノベーションはアセンダントにあります。 LLMに加えて、具体化されたAIは資本のホットスポットになりました。具体化されたAIは、エチアを点火するためのエンジンになります」