今日、暗号通貨市場にとって重要な瞬間は、1421億ドル以上のビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のオプションが期限切れに設定されているためです。

このイベントは、短期的な価格の大幅な変動を生み出すと予想されており、トレーダーは市場にどのように影響するかを注意深く見守っています。

Today marks a crucial moment for the cryptocurrency market as over $14.21 billion worth of Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH) options are set to expire. This event is expected to cause significant short-term price fluctuations, and traders will be closely watching to see how it could affect the market.

今日、暗号通貨市場にとって重要な瞬間は、1421億ドル以上のビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のオプションが期限切れに設定されているためです。このイベントは、短期的な価格の大幅な変動を引き起こすと予想されており、トレーダーはそれが市場にどのように影響するかを見るために注意深く見守っています。

Bitcoin’s $12 Billion Expiry

ビットコインの120億ドルの有効期限

Bitcoin options expiring today total $12.075 billion, with a put-to-call ratio of 0.49. This indicates that more traders are betting on Bitcoin’s price rising rather than falling. The “maximum pain” point, where most traders would experience losses, is at $85,000.

現在、期限切れになっているビットコインオプションは、合計120億7,500万ドルで、プット対コール比は0.49です。これは、より多くのトレーダーがビットコインの価格が下がるのではなく上昇することに賭けていることを示しています。ほとんどのトレーダーが損失を経験する「最大の痛み」ポイントは85,000ドルです。

With Bitcoin currently trading at $85,960, there’s a chance the price could dip slightly to meet this level.

Bitcoinは現在85,960ドルで取引されているため、このレベルを満たすために価格がわずかに下降できる可能性があります。

This quarterly expiry is particularly significant, as it makes up over 40% of the total open interest. Bitcoin dominates the expiry, accounting for nearly 80% of the volume, with Ethereum making up the remaining 20%.

この四半期の有効期限は特に重要です。これは、総公開利息の40％以上を占めているためです。ビットコインは有効期限を支配し、ボリュームの80％近くを占め、イーサリアムは残りの20％を占めています。

This massive expiry could stir up market sentiment and trigger notable price movements in both Bitcoin and Ethereum.

この大規模な有効期限は、市場の感情を刺激し、ビットコインとイーサリアムの両方で顕著な価格の動きを引き起こす可能性があります。

Ethereum’s $2.1 Billion Expiry

Ethereumの21億ドルの有効期限

For Ethereum, the total value of options expiring today is $2.135 billion. The put-to-call ratio for Ethereum is 0.39, indicating that most traders expect the price to go up rather than down. The maximum pain point for Ethereum is at $2,400.

Ethereumの場合、今日の期限切れのオプションの総額は21億3,500万ドルです。 Ethereumのプットコール比は0.39であり、ほとんどのトレーダーは価格が下がるのではなく上昇すると予想していることを示しています。 Ethereumの最大問題点は2,400ドルです。

Unlike Bitcoin, Ethereum’s volatility (IV) is flatter, meaning there’s less directional bias, but traders still anticipate movement.

ビットコインとは異なり、イーサリアムのボラティリティ（IV）は平坦であり、方向性のバイアスは少ないことを意味しますが、トレーダーは依然として動きを予想しています。

Despite concerns, Ethereum’s market structure remains stable. The first quarter ended on a weaker note, with volatility pushing prices toward the lower end of their range. However, Ethereum has been less affected by the options expiry compared to Bitcoin, which is why its price could experience more subtle changes in the short term.

懸念にもかかわらず、イーサリアムの市場構造は安定したままです。第1四半期は弱いノートで終了し、ボラティリティは価格を範囲の下端に向かって押し進めました。ただし、イーサリアムはビットコインと比較してオプションの有効期限の影響を受けていないため、その価格は短期的にはより微妙な変化を経験する可能性があります。

A Larger-than-Usual Expiry

通常よりも大きい有効期限

The expiry today is especially significant because it marks both the end of the month and the close of the first quarter of the year. Crypto options platform Deribit schedules expiries on Fridays to align with traditional financial markets, making today’s event even more important.

今日の有効期限は特に重要です。なぜなら、今年の終わりと年の第1四半期の終わりの両方をマークするからです。 Crypto Options Platformのデリビットスケジュールは、金曜日に有効期限が切れ、従来の金融市場と一致しており、今日のイベントがさらに重要になっています。

Compared to last week’s $1.8 billion Bitcoin options expiry, today’s $14.21 billion expiry is far larger, signaling that a substantial shift in market sentiment could occur. This size difference is expected to cause increased volatility and could influence trader strategies going into the weekend.

先週の18億ドルのビットコインオプションの有効期限と比較して、今日の1421億ドルの有効期限ははるかに大きく、市場の感情の大幅な変化が発生する可能性があることを示しています。このサイズの違いは、ボラティリティの増加を引き起こすと予想され、週末に入るトレーダー戦略に影響を与える可能性があります。

What Traders Expect

トレーダーが期待すること

Analysts from Greeks.live have noted that most traders expect Bitcoin to test lower levels between $84,000 and $85,000. Bitcoin has been trading in a narrow range, so a significant price move could break this pattern and create new trends. Traders are also keeping an eye on resistance at $88,400, with strong support at $77,000.

Greeks.liveのアナリストは、ほとんどのトレーダーがBitcoinが84,000ドルから85,000ドルの低レベルをテストすることを期待していると指摘しています。ビットコインは狭い範囲で取引されているため、大幅な価格の動きがこのパターンを破り、新しいトレンドを作成する可能性があります。トレーダーはまた、88,400ドルで抵抗に注目しており、77,000ドルの強力なサポートを受けています。

As for Ethereum, it is experiencing high trading volumes but no clear price direction. The expiry event could trigger adjustments in trading strategies based on implied volatility (IV), which has been fluctuating due to the quarterly expiry.

イーサリアムに関しては、高い取引量が発生していますが、明確な価格の方向はありません。有効期限イベントは、暗黙のボラティリティ（IV）に基づいて取引戦略の調整をトリガーする可能性があります。これは、四半期の有効期限のために変動しています。

Market Sentiment: Extreme Fear

市場の感情：極度の恐怖

Currently, the market sentiment is one of extreme fear, as shown by the Fear & Greed Index, which is at 33. While large investors, or “whales,” are purchasing, a significant Bitcoin transfer by the U.S. government and today’s $16.5 billion options expiry could cause short-term price swings. To stay in a bullish phase, Bitcoin would need to break above $90,000. However, the prevailing fear in the market has many traders remaining cautious, awaiting clearer signals before committing to major moves.

現在、市場の感情は、33歳のFear＆Greed Indexに示されているように、極端な恐怖の1つです。大規模な投資家、または「クジラ」は購入していますが、米国政府による大きなビットコインの移転であり、今日の165億ドルのオプションの有効期限は短期的な価格の揺れを引き起こす可能性があります。強気な段階にとどまるには、ビットコインが90,000ドルを超える必要があります。しかし、市場での一般的な恐怖には、多くのトレーダーが慎重であり、大きな動きにコミットする前により明確なシグナルを待っています。