画期的な暗号通貨訴訟: Coinbase が証券関連訴訟で勝訴

米国第二巡回区控訴裁判所は画期的な判決で、コインベースの二次仮想通貨販売は証券取引法に違反しないと認めた。この判決は、証券法に基づくCoinbaseに対する請求を却下する一方、未登録証券の販売に対する第12条(a)(1)に基づく潜在的責任は認めた。注目すべきは、Coinbaseのユーザー契約に対する裁判所の解釈が判決において重要な役割を果たしたことである。

Coinbase Triumphs in Landmark Cryptocurrency Lawsuit

Coinbase、画期的な仮想通貨訴訟で勝利

In a resounding victory for the cryptocurrency industry, a federal appeals court has ruled in favor of Coinbase, the leading cryptocurrency exchange. The U.S. Court of Appeals for the Second Circuit has determined that secondary sales of cryptocurrencies on Coinbase's platform do not constitute securities transactions, exempting the exchange from the registration and disclosure requirements of federal securities laws.

仮想通貨業界の大勝利として、連邦控訴裁判所は主要な仮想通貨取引所であるコインベースに有利な判決を下した。米国第二巡回区控訴裁判所は、コインベースのプラットフォーム上での仮想通貨の二次販売は証券取引に該当しないとの判断を下し、同取引所を連邦証券法の登録および開示要件から免除した。

This landmark decision has far-reaching implications for the cryptocurrency market and establishes a crucial precedent for the regulation of digital assets. The plaintiffs in the case, a group of investors who traded cryptocurrencies on Coinbase between 2019 and 2022, alleged that Coinbase's actions violated the Securities Exchange Act by offering and selling unregistered securities.

この画期的な決定は、暗号通貨市場に広範な影響を及ぼし、デジタル資産の規制における重要な前例を確立します。この訴訟の原告は、2019年から2022年にかけてCoinbaseで仮想通貨を取引した投資家グループで、Coinbaseの行為は未登録有価証券の募集や販売という証券取引法に違反していると主張した。

Coinbase vehemently contested these claims, arguing that secondary sales of cryptocurrencies did not meet the criteria for securities transactions. The court agreed with Coinbase's position, finding that the digital assets traded on its platform were not investment contracts and thus did not qualify as securities under federal law.

Coinbaseはこれらの主張に激しく異議を唱え、仮想通貨の二次販売は有価証券取引の基準を満たしていないと主張した。裁判所はCoinbaseの立場に同意し、そのプラットフォーム上で取引されるデジタル資産は投資契約ではないため、連邦法上の有価証券としての資格はないと認定した。

This decision is a major setback for plaintiffs seeking to hold cryptocurrency exchanges liable under securities laws. It effectively shields Coinbase from potential liability for secondary crypto sales, reaffirming the exchange's position that such transactions fall outside the purview of securities regulation.

この決定は、証券法に基づいて仮想通貨取引所の責任を追及しようとしている原告にとって大きな挫折となる。これは仮想通貨の二次販売に対する潜在的な責任からCoinbaseを効果的に保護し、そのような取引は証券規制の範囲外であるという取引所の立場を再確認するものである。

The court's ruling hinges on the interpretation of Coinbase's user agreements, which have evolved over time. The court found that the language used in different versions of the agreement complicated issues of title and privity, making it difficult to determine the applicable user agreement version and the corresponding rights and obligations of the parties involved.

裁判所の判決は、時間の経過とともに進化してきたCoinbaseのユーザー契約の解釈にかかっています。裁判所は、契約のさまざまなバージョンで使用されている文言が権原と特権の問題を複雑にしており、該当するユーザー契約のバージョンとそれに対応する関係当事者の権利と義務を判断することが困難であると認定しました。

Despite the court's rejection of the plaintiffs' Securities Exchange Act claims, it did find that Coinbase could potentially be held liable under Section 12(a)(1) of the Securities Act for selling unregistered securities. However, this potential liability is limited to specific transactions and does not extend to the broader secondary trading of cryptocurrencies on Coinbase's platform.

裁判所は原告らの証券取引法の請求を棄却したにもかかわらず、Coinbaseが未登録証券の販売に関して証券法第12条(a)(1)に基づき責任を問われる可能性があると認定した。ただし、この潜在的な責任は特定の取引に限定されており、Coinbase のプラットフォームでの仮想通貨のより広範な二次取引には適用されません。

The plaintiffs expressed disappointment with the ruling, but they view it as a step forward in the fight to hold cryptocurrency platforms accountable under securities laws. They argue that the decision fails to provide adequate investor protection in the rapidly evolving crypto space.

原告らはこの判決に失望を表明したが、証券法に基づいて仮想通貨プラットフォームの責任を追及する闘いの前進だとみなしている。彼らは、この決定は急速に進化する仮想通貨分野において適切な投資家保護を提供できていないと主張している。

In contrast, Coinbase welcomed the decision as a vindication of its position and a significant victory for the cryptocurrency industry. The exchange maintains that secondary crypto sales are not securities transactions and that regulatory clarity is essential to foster innovation within the industry.

対照的に、Coinbaseはこの決定を自社の立場の正当性の証明であり、仮想通貨業界にとって重要な勝利であると歓迎した。同取引所は、仮想通貨の二次販売は有価証券取引ではなく、業界内のイノベーションを促進するには規制の明確化が不可欠であると主張している。

The Second Circuit's decision has substantial consequences for the oversight of cryptocurrencies and digital assets. It establishes a clear legal framework for the secondary trading of cryptocurrencies on exchanges and provides guidance on the applicability of securities laws to digital assets.

第二巡回裁判所の決定は、仮想通貨とデジタル資産の監督に重大な影響を与える。これは、取引所での暗号通貨の二次取引のための明確な法的枠組みを確立し、デジタル資産への証券法の適用可能性に関するガイダンスを提供します。

Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal hailed the decision as a reaffirmation that there is no private liability for secondary trading of digital assets on exchanges like Coinbase under federal securities law. Grewal emphasized the importance of clear contractual agreements and the need for regulatory guidance to ensure the safe and efficient development of the cryptocurrency market.

Coinbaseの最高法務責任者であるPaul Grewal氏は、今回の決定を、連邦証券法の下ではCoinbaseのような取引所でのデジタル資産の二次取引には個人的責任が存在しないことを再確認したものであると歓迎した。グレワル氏は、暗号通貨市場の安全かつ効率的な発展を確保するための明確な契約合意の重要性と規制指針の必要性を強調した。

This landmark ruling underscores the evolving legal landscape surrounding cryptocurrencies and highlights the need for further regulatory clarity to support the growth and adoption of digital assets. As the cryptocurrency industry continues to mature, it is likely that courts and regulators will continue to grapple with the complex legal issues surrounding the classification and regulation of digital assets.

この画期的な判決は、仮想通貨を取り巻く法的状況が進化していることを強調し、デジタル資産の成長と導入をサポートするために規制をさらに明確にする必要性を強調しています。仮想通貨業界が成熟を続ける中、裁判所や規制当局はデジタル資産の分類と規制を巡る複雑な法的問題に今後も取り組み続ける可能性が高い。