Kaspa Miner CapitulationがKasの価格の底を示す理由

カスパの価格は今日8％を汲み上げ、主にリップルのCEOによってドロップされたビッグニュースによって促進されたより広範な暗号市場の回復中に0.080ドルを超えました

The Kaspa price today pumped 8% and broke past $0.080 during a broader crypto market recovery that was fueled mainly by big news dropped by Ripple’s CEO—claiming that the SEC finally dropped the XRP lawsuit.

カスパの価格は今日8％を汲み上げ、幅広い暗号市場の回復中に0.080ドルを超えました。これは、主にRippleのCEOがドロップしたビッグニュースによって促進され、SECが最終的にXRP訴訟を取り下げたと主張しています。

However, the Kaspa community could be interested in a thread posted by X (Twitter) user ‘Kaspa Report’ who has been following KAS in detail in recent weeks.

ただし、Kaspaコミュニティは、最近数週間でKASを詳細にフォローしているX（Twitter）ユーザー「Kaspa Report」が投稿したスレッドに興味がある可能性があります。

Miner Capitulation Phase Explained

鉱夫の降伏段階が説明されました

The post covered the topic of miner capitulation, explaining that the network is currently experiencing this phase as the fee revenue paid to Kaspa miners has fallen to the lowest level in six months.

この投稿では、マイナーの降伏のトピックをカバーし、カスパ鉱山労働者に支払われた料金収入が6か月で最低レベルに低下したため、ネットワークがこのフェーズを経験していることを説明しています。

Miners are currently facing a triple challenge—the price has dropped over 60% from its all-time high, daily fees have plunged over 99.9% since their peak, and block rewards have fallen by roughly 33% since mid-2024. This combination of factors has left many miners frustrated and unprofitable.

鉱山労働者は現在トリプルチャレンジに直面しています。価格は史上最高から60％以上下落しており、毎日の料金がピーク以来99.9％を超えており、ブロック報酬は2024年半ばから約33％減少しています。この要因の組み合わせにより、多くの鉱山労働者がイライラし、不採算されていません。

As a result, the network is experiencing widespread miner capitulation.

その結果、ネットワークは広範囲にわたるマイナーの降伏を経験しています。

This is signaled by the decline in hashrate, which has seen a roughly 25% decline since reaching its all-time high of 1.59 EH/s several months ago and is likely to decline further as mining remains largely unprofitable for most miners at the current price.

これは、数ヶ月前に1.59 EH/sの史上最高値に達して以来、ハッシュレートの減少によって合図され、現在の価格でほとんどの鉱山労働者にとって採掘がほとんど採用できないため、さらに減少する可能性があります。

Despite this seemingly negative trend, there’s a silver lining: widespread miner capitulation is generally considered a reliable market bottom signal in cryptocurrency markets.

この一見否定的な傾向にもかかわらず、銀色の裏地があります。広範囲にわたるマイナーの降伏は、一般に暗号通貨市場で信頼できる市場の底部信号と見なされます。

How Miner Capitulation Affects Supply and Demand

マイナーの降伏方法が供給と需要にどのように影響するか

When emissions decline and fees decrease, miners’ income drops sharply, causing many to stop. While this might appear to threaten network security, it simultaneously reduces the supply of Kaspa that miners sell, increasing marketplace scarcity.

排出量が減少し、手数料が減少すると、鉱山労働者の収入は急激に低下し、多くの人が停止します。これはネットワークのセキュリティを脅かすように見えるかもしれませんが、同時に鉱夫が販売するカスパの供給を減らし、市場の希少性を高めます。

During the KRC-20 minting and trading frenzy in October 2024, miners earned 24,500,000 KAS in fees, flooding the market. Now, they’re receiving just 5,660 KAS in fees daily, representing over a 99.9% decline from the peak.

2024年10月のKRC-20の造りと取引の狂乱の間に、鉱夫は24,500,000 KAを獲得し、市場にあふれました。現在、彼らは毎日5,660 KASを受け取っており、ピークから99.9％以上減少しています。

Additionally, in mid-2024, miners were receiving about 8.6 million KAS in coinbase rewards per day, whereas today they’re receiving less than 5.5 million KAS daily, a decline of more than one-third.

さらに、2024年半ばには、鉱夫が1日あたりコインベースの報酬で約860万KAを受け取っていましたが、今日では毎日550万KASを受け取っており、3分の1以上が減少しています。

This substantial reduction means miners are bringing much less KAS to the market, thereby decreasing supply. Although miners don’t usually sell all their KAS, this reduction showcases the massive impact that declining fees and emissions can have on sell-side flows.

この大幅な削減により、鉱山労働者が市場にKAをはるかに少なくしているため、供給が減少しています。鉱山労働者は通常すべてのKAを販売していませんが、この削減は、手数料や排出量の減少がセルサイドフローに与える大きな影響を示しています。

The more constrained marketplace supply becomes, the higher the likelihood of a supply shock and corresponding short squeeze, especially since Wallet #2 is accumulating KAS nearly as quickly as new supply enters the market.

より制約された市場の供給があればなるほど、特にウォレット＃2が新しい供給が市場に入るのとほぼ同じ速さを蓄積しているため、供給ショックとそれに対応する短い絞りの可能性が高くなります。

Miner capitulation can ironically boost demand as well. Miners who mine KAS for long-term accumulation may stop mining to buy it on the open market for less than the mining cost, converting themselves from suppliers to buyers.

鉱夫の降伏は、皮肉なことに需要を高めることもできます。長期的な蓄積のためにKAを採掘する鉱山労働者は、採掘コストよりも安いためにオープンマーケットでそれを購入するために採掘を停止し、サプライヤーからバイヤーに変換することができます。

Additionally, miners who don’t capitulate gain pricing power as fewer miners supply the market.

さらに、市場に供給される鉱山労働者が少なくなるにつれて、価格設定力を獲得しない鉱山労働者。

With decreasing supply and potentially increasing demand, prices usually begin to rise, which is why miner capitulation often signals a cyclical market bottom. It indicates that the positive feedback loops that decrease price are beginning to reverse, and the same feedback mechanisms will soon begin driving price higher.

供給の減少と潜在的に需要の増加に伴い、価格は通常上昇し始めます。そのため、鉱夫の降伏はしばしば周期的な市場の底を示しています。これは、価格を下げる肯定的なフィードバックループが逆転し始めていることを示しており、同じフィードバックメカニズムがすぐに価格を引き上げ始めることを示しています。

This dynamic reveals that Kaspa functions somewhat like an “energy stablecoin.” When the cost of energy needed to mine KAS exceeds its market price, miners stop, reducing the network’s hashrate and energy use. Some former miners then accumulate by buying KAS on the open market, increasing demand and raising its price. Through this rational economic behavior, miners help maintain an equilibrium between Kaspa’s market price and its production costs.

このダイナミクスは、カスパが「エネルギー安定コイン」のように機能することを明らかにしています。 KASを採掘するのに必要なエネルギーのコストが市場価格を上回ると、鉱夫は停止し、ネットワークのハッシュレートとエネルギー使用を削減します。その後、一部の元鉱山労働者は、公開市場でKAを購入することで蓄積し、需要を高め、価格を引き上げます。この合理的な経済行動を通じて、鉱山労働者はカスパの市場価格とその生産コストの間の平衡を維持するのを助けます。

Both operating expenses (including energy costs) and capital expenditures reflect energy costs in mining. Miners who can’t profit will stop mining. This drives down the total hashrate. With fewer miners competing, those who remain have a better chance of earning rewards. Eventually, the cost to mine Kaspa will match what people are willing to pay for it in the market. This natural balance explains why, over time, we often see both hashrate and price moving in similar patterns for cryptocurrencies like Kaspa and Bitcoin that have limited supply.

営業費用（エネルギーコストを含む）と資本支出の両方が、採掘のエネルギーコストを反映しています。利益が得られない鉱山労働者は採掘を止めます。これにより、総ハッシュレートが駆動されます。競争する鉱山労働者が少なくなっているため、報酬を獲得する可能性が高くなります。最終的に、カスパを採掘するためのコストは、人々が市場でそれに対して支払う意思があるものと一致します。この自然なバランスは、時間の経過とともに、供給が制限されているカスパやビットコインなどの暗号通貨について、ハッシュレートと価格の両方が同様のパターンで動いている理由を説明しています。

Although factors like price manipulation can temporarily disrupt this equilibrium, the efficient market will eventually prevail, and Kaspa’s price will tend to revert to its mining cost. Price manipulators effectively receive a subsidy from miners by accumulating Kaspa at low prices, which ultimately causes miners to stop operating until price and hashrate equilibrate again.

価格操作などの要因はこの均衡を一時的に混乱させる可能性がありますが、効率的な市場は最終的に優先され、カスパの価格は採掘コストに戻る傾向があります。価格マニピュレーターは、カスパを低価格で蓄積することにより、鉱夫から補助金を効果的に受け取ります。これにより、最終的に鉱夫は価格とハッシュレートが再び平衡化するまで稼働を停止します。

While it’s difficult to predict exactly when miner capitulation will end and when the supply shock will hit, both will eventually happen according to market dynamics. When they do, prices typically rise significantly, attracting new miners and restarting the cycle.

マイナーの降伏がいつ終了するか、そして供給ショックが衝突する時期を正確に予測することは困難ですが、最終的には市場のダイナミクスに従って最終的に起こります。彼らがそうするとき、価格は通常大幅に上昇し、新しい鉱夫を引き付け、サイクルを再開します。