ビットボンドの導入、同時に借入コストを削減し、重要な国家ビットコイン保護区を作成し、将来の債務を妨げる可能性がある新しいタイプの財務計器の導入

3月11日にビットコインポリシーインスティテュート（BPI）が主催するビットコインフォーアメリカイベントでの基調講演で、ニューマーケットキャピタルのCEOであるアンドリューホーンズは、彼が「ビットボンド」と呼ぶ新しいタイプの財務省の機器のための思考実験をレイアウトしました。

Newmarket Capital CEO Andrew Hohns has proposed a new type of treasury instrument that he calls “Bit Bonds,” which would see a portion of a U.S. bond issuance dedicated to purchasing Bitcoin.

Newmarket Capital CEOのAndrew Hohnsは、ビットコインの購入に特化した米国債の発行の一部を「Bit Bonds」と呼ぶ新しいタイプの財務担当器具を提案しました。

Presenting at the Bitcoin Policy Institute’s (BPI) Bitcoin For America event on March 11, Hohns set out a framework in which the United States could simultaneously lower borrowing costs, create a significant national Bitcoin reserve, and potentially defease future debt obligations—all within a single bond issuance of up to $2 trillion.

3月11日にビットコインポリシー研究所（BPI）ビットコインイベントで発表されたHohnsは、米国が同時に借り入れコストを削減し、重要な国家ビットコインリザーブを作成し、最大2兆ドルの単一の債券発行の範囲内で将来の債務を失う可能性がある枠組みを設定しました。

Remarkably, the proposal comes just a few days after U.S. President Donald Trump announced the strategic Bitcoin reserve (SBR) by executive order. The order is known to contain a sentence instructing the Secretary of the Treasury and Commerce to find “budget-neutral” methods for buying BTC.

驚くべきことに、この提案は、ドナルド・トランプ米大統領が大統領令によって戦略的ビットコイン・リザーブ（SBR）を発表したわずか数日後に来ます。この命令には、BTCを購入するための「予算中立」の方法を見つけるように財務省と商業の秘書に指示する文が含まれていることが知られています。

Bitcoin Bonds

ビットコイン債

According to Hohns, the mechanism for Bit Bonds would involve allocating 10% of the issuance proceeds—$200 billion out of a $2 trillion issue—to purchasing BTC. The remaining 90% would fund regular government expenditure. The bonds would carry a lower current pay interest rate of 1% for the first 10 years, offset by a final payout structure that gives bondholders both a guaranteed annualized return (4.5% on a senior basis) and a share of any BTC price appreciation.

Hohnsによると、BIT債券のメカニズムには、BTCの購入に発行収入の10％（2兆ドルの問題のうち2,000億ドル）を割り当てることが含まれます。残りの90％は、通常の政府支出に資金を供給します。債券は、最初の10年間で1％の低い賃金金利を運び、最終的な支払い構造により相殺され、保証された年間収益（シニアベースで4.5％）とBTCの価格評価のシェアの両方を提供します。

“$2 trillion bond issuance, 10% of the bonds go for the purchase of Bitcoin, 90% go for other government purchases,” said Hohns, adding that the government itself would retain half of any gains from Bitcoin’s price increase.

「2兆ドルの債券の発行、債券の10％がビットコインの購入を求めており、90％は他の政府の購入に費やされます」とHohns氏は述べ、政府自体がビットコインの価格上昇による利益の半分を保持すると付け加えた。

The plan is based on Bitcoin’s historical compound annual growth rates (CAGRs). If the asset continues to grow at even the more modest rates observed in its past, then the upside could be transformative for both investors and the U.S. Treasury, according to Hohns.

この計画は、ビットコインの歴史的複合年間成長率（CAGRS）に基づいています。 Hohnsによれば、資産が過去に観察されたより控えめなレートでも成長し続けると、投資家と米国財務省の両方にとって利点が変革的である可能性があります。

One of the immediate benefits of issuing these Bit Bonds at a lower coupon rate is the reduction of the federal government’s interest expense: “The current U.S. 10-year rate is roughly 4.5%. The proposed rate for the BitBond is 1%, which is a 3.5% annual savings, or $70 billion on $2 trillion of total issuance. Over 10 years, that’s $700 billion.”

これらのビット債をより低いクーポンレートで発行することの当面の利点の1つは、連邦政府の利息費用の削減です。「現在の米国の10年レートは約4.5％です。 Bitbondの提案された料金は1％であり、これは年間3.5％の節約、つまり2兆ドルの総発行で700億ドルです。 10年以上、それは7,000億ドルです。」

Even after accounting for the $200 billion spent on Bitcoin, Hohns calculated a net present value (NPV) saving of $354 billion. He argued that this structure is “revenue-neutral,” meaning the lower interest burden offsets the cost to taxpayers.

Bitcoinに費やされた2,000億ドルを考慮した後でも、Hohnsは3,540億ドルの純現在価値（NPV）を計算しました。彼は、この構造は「収益中立」であると主張し、利子の負担の低下は納税者へのコストを相殺することを意味します。

Hohns also noted the potential for significant gains if Bitcoin’s price appreciates as it has in past market cycles. Citing historical four-year growth rates at various percentiles, he said that the U.S. government’s portion of Bitcoin gains could “defease the federal debt” if Bitcoin’s performance meets or exceeds long-term bullish projections.

Hohnsはまた、Bitcoinの価格が過去の市場サイクルと同様に評価された場合、大幅な利益の可能性にも注目しました。さまざまなパーセンタイルでの歴史的な4年間の成長率を引用して、彼は、ビットコインのパフォーマンスが長期的な強気の予測を満たすかそれを超えると、ビットコインの利益の米国政府の一部が「連邦債務を無効にする」可能性があると述べました。

In addition to savings on federal debt servicing, Hohns said that reducing the 10-year rate to 1% for this tranche of issuance could “ripple through the rest of the Treasury market” and help to bring down borrowing costs for mortgages, auto loans, and small business financing. He also framed Bit Bonds as a possible tool for everyday Americans to build wealth:

Hohnsは、連邦債務サービスの節約に加えて、この発行のトランシュの10年間を1％に引き下げると、「残りの財務市場を波及する」ことができ、住宅ローン、自動車ローン、および中小企業の資金調達の借入コストを削減するのに役立つと述べました。彼はまた、毎日のアメリカ人が富を築くための可能なツールとしてビット債券を組み立てました：

“For American families, I would like to propose that the Bit Bonds be free of income tax and free of capital gains tax in order to put a tremendous tool for savings in the hands of everyday Americans.”

「アメリカの家族の場合、私は、日常のアメリカ人の手に貯金のための途方もないツールを置くために、ビット債券には所得税がなく、キャピタルゲイン税がないことを提案したいと思います。」

Hohns said that 20% of the $2 trillion issuance would be subscribed by American households, with each family's portion (around $2,900) appreciating in a tax-exempt manner and delivering compound growth if BTC's performance matches historical levels.

Hohnsは、2兆ドルの発行の20％がアメリカの世帯によって購読されると述べ、各家族の部分（約2,900ドル）が非課税の方法で評価し、BTCのパフォーマンスが過去のレベルと一致する場合、複合成長を提供します。

While Hohns said his proposal is still a “thought experiment,” the breadth and ambition of the plan drew attention from attendees at the Bitcoin For America event. He concluded by summarizing the triple benefits that could be achieved—lower government interest costs, a sizable SBR, and the possibility of enhanced savings for citizens.

Hohnsは、彼の提案はまだ「思考実験」であると述べたが、計画の幅と野心は、ビットコインフォーアメリカイベントの参加者から注目を集めた。彼は、達成できる三重の利益、つまり政府の利子コスト、かなりのSBR、および市民の節約の強化の可能性を要約することで結論を出しました。

“In summary, BitBonds are a win-win-win,” said Hohns. “I would love to see this adopted by the Treasury and by Congress.”

「要約すると、BitbondsはWin-Win-Winです」とHohns氏は言います。 「これが財務省と議会によって採用されるのを見てみたいです。」

At press time, BTC traded at $82,495.

プレス時に、BTCは82,495ドルで取引されました。