ハイパーリキッド: ブロックチェーンがその価値を証明しなければならないとき

暗号通貨プロジェクトが崩壊すると、コミュニティは歯を食いしばって明るい未来を夢見ます。しかし、ブロックチェーン全体が不安定になったら何が起こるでしょうか?

Hyperliquid has quickly become a major player in the DEX landscape since launching in 2024. Its flagship offering is a perpetual trading platform that currently commands 70% of the market share, outpacing competitors like dYdX and GMX. With daily trading volume reaching $260 million, Hyperliquid’s growth has surpassed expectations.

Hyperliquid は、2024 年のサービス開始以来、急速に DEX 業界の主要プレーヤーになりました。その主力製品は永久取引プラットフォームであり、現在市場シェアの 70% を占め、dYdX や GMX などの競合他社を上回っています。 1日の取引高は2億6000万ドルに達し、ハイパーリキッドの成長は予想を上回った。

However, this success is tenuous, as the blockchain is notably lacking in developers to expand its ecosystem.

しかし、ブロックチェーンはそのエコシステムを拡大するための開発者が著しく不足しているため、この成功は微妙です。

As VanEck, an asset manager, points out, Hyperliquid’s success is a delicate balancing act.

資産運用会社のヴァンエック氏が指摘するように、ハイパーリキッドの成功は微妙なバランスを取ることだ。

“If the community does not see its expectations met, the prisoner’s dilemma of the wealthy HYPE holders could quickly derail,” he notes.

「コミュニティが期待に応えられないと判断した場合、裕福なHYPE保有者の囚人のジレンマはすぐに狂ってしまう可能性がある」と彼は指摘する。

With a market capitalization of $25 billion, the HYPE token has seen its value multiply by five since it was airdropped in November 2024. But it must demonstrate its resilience beyond market fluctuations.

時価総額が 250 億ドルの HYPE トークンは、2024 年 11 月にエアドロップされて以来、その価値が 5 倍になっています。しかし、市場の変動を超えた回復力を実証する必要があります。

Several factors contribute to the buzz surrounding Hyperliquid. Firstly, its hybrid technology combines the speed of an L1 blockchain with the interoperability of an L3 system. This architecture enables Hyperliquid to process 100,000 orders per second, far outpacing dYdX's capacity of 2,000 orders per second.

Hyperliquid を取り巻く話題にはいくつかの要因があります。まず、そのハイブリッド テクノロジーは、L1 ブロックチェーンの速度と L3 システムの相互運用性を組み合わせています。このアーキテクチャにより、Hyperliquid は 1 秒あたり 100,000 注文を処理でき、dYdX の 1 秒あたり 2,000 注文の処理能力をはるかに上回ります。

Secondly, Hyperliquid's pricing model is more competitive than its rivals, attracting high trading volumes. Finally, its proximity to Ethereum opens up a vast market, comprising $75 billion in tokens, $111 billion in stablecoins, and $400 billion in ETH.

第二に、Hyperliquid の価格設定モデルは競合他社よりも競争力があり、高い取引量を集めています。最後に、イーサリアムに近いことにより、トークンで750億ドル、ステーブルコインで1,110億ドル、ETHで4,000億ドルで構成される巨大な市場が開かれます。

To sustain this rapid growth, Hyperliquid must entice more developers to build within its ecosystem. Currently, only around half a dozen decentralized applications are operating on Hyperliquid's EVM testnet. While promising, this number is insufficient to justify such a high valuation.

この急速な成長を維持するために、Hyperliquid はより多くの開発者をそのエコシステム内で構築するよう促す必要があります。現在、Hyperliquid の EVM テストネット上で動作している分散アプリケーションはわずか 6 個程度です。有望ではあるものの、この数字はそのような高い評価を正当化するには不十分です。

The broader context: a fiercely competitive crypto market

より広範な状況: 熾烈な競争が続く仮想通貨市場

Hyperliquid's success is part of a wider trend, as highlighted by the increasing popularity of decentralized crypto exchanges. In December 2024, these exchanges collectively processed a record volume of $433 billion.

Hyperliquid の成功は、分散型暗号通貨取引所の人気の高まりによって強調されているように、より広範なトレンドの一部です。 2024 年 12 月、これらの取引所は合計で 4,330 億ドルという記録的な額を処理しました。

However, in an industry where open-source code can be easily copied, DEXs like Hyperliquid must devise strategies to protect themselves from competition.

ただし、オープンソース コードが簡単にコピーされる業界では、Hyperliquid のような DEX は競争から身を守る戦略を考案する必要があります。

In the past year, Hyperliquid has:

過去 1 年間で、Hyperliquid は次のような成果を上げました。

Despite these efforts, Hyperliquid's model is not without vulnerabilities. The HYPE tokens, which were distributed generously via an airdrop, could become a point of weakness if the promised governance and rewards fail to materialize.

こうした取り組みにもかかわらず、Hyperliquid のモデルには脆弱性がないわけではありません。エアドロップを通じて寛大に配布されたHYPEトークンは、約束されたガバナンスと報酬が実現しない場合、弱点となる可能性があります。

Hyperliquid must also address concerns regarding its closed-source code, as highlighted in a tweet by the company:

Hyperliquid は、同社のツイートで強調されているように、クローズドソース コードに関する懸念にも対処する必要があります。

“Open source is important. Our developments will become public once their stability is assured.”

「オープンソースは重要です。私たちの開発は、安定性が確保され次第公開されます。」

Finally, the foundation's delegation program, which aims to diversify the validator network, must be swiftly implemented to assuage a demanding community. As Hyperliquid pushes the boundaries of innovation and agility, the unforgiving nature of the crypto market leaves no room for strategic missteps.

最後に、バリデーターネットワークの多様化を目的とした財団の代表団プログラムは、要求の厳しいコミュニティを和らげるために迅速に実施されなければなりません。 Hyperliquid がイノベーションと俊敏性の限界を押し上げる中、仮想通貨市場の容赦のない性質により、戦略的ミスが許される余地はありません。

Meanwhile, Hyperliquid developers are keeping a close watch on threats lurking in the shadows, particularly North Korean hackers. In the lead-up to Christmas, they already triggered mass withdrawals to the tune of $256 million. If Hyperliquid aspires for a prosperous future, it must navigate cautiously in these shark-infested waters. The story continues to unfold.

一方、Hyperliquid の開発者は、影に潜む脅威、特に北朝鮮のハッカーを注意深く監視しています。クリスマスを前に、彼らはすでに2億5,600万ドルもの大量引き出しを引き起こした。ハイパーリキッドが豊かな未来を目指すのであれば、サメがはびこるこの海域を慎重に航行しなければならない。物語は展開し続けます。

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La révolution blockchain et crypto est en marche ! Et le jour où les impacts se feront ressentir sur l’économie la plus vulnérable de ce Monde, contre toute espérance, je dirai que j’y étais pour quelque chose

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