Hyperliquid: Wenn eine Blockchain ihren Wert beweisen muss

Wenn ein Krypto-Projekt zusammenbricht, beißt die Community die Zähne zusammen und träumt von einer glänzenden Zukunft. Aber was passiert, wenn eine ganze Blockchain ins Stocken gerät?

Hyperliquid has quickly become a major player in the DEX landscape since launching in 2024. Its flagship offering is a perpetual trading platform that currently commands 70% of the market share, outpacing competitors like dYdX and GMX. With daily trading volume reaching $260 million, Hyperliquid’s growth has surpassed expectations.

Hyperliquid hat sich seit seiner Einführung im Jahr 2024 schnell zu einem wichtigen Akteur in der DEX-Landschaft entwickelt. Sein Flaggschiffangebot ist eine permanente Handelsplattform, die derzeit 70 % des Marktanteils hält und damit Konkurrenten wie dYdX und GMX übertrifft. Mit einem täglichen Handelsvolumen von 260 Millionen US-Dollar hat das Wachstum von Hyperliquid die Erwartungen übertroffen.

However, this success is tenuous, as the blockchain is notably lacking in developers to expand its ecosystem.

Allerdings ist dieser Erfolg dürftig, da es der Blockchain deutlich an Entwicklern mangelt, die ihr Ökosystem erweitern könnten.

As VanEck, an asset manager, points out, Hyperliquid’s success is a delicate balancing act.

Wie VanEck, ein Vermögensverwalter, betont, ist der Erfolg von Hyperliquid ein heikler Balanceakt.

“If the community does not see its expectations met, the prisoner’s dilemma of the wealthy HYPE holders could quickly derail,” he notes.

„Wenn die Erwartungen der Gemeinschaft nicht erfüllt werden, könnte das Gefangenendilemma der wohlhabenden HYPE-Inhaber schnell entgleisen“, stellt er fest.

With a market capitalization of $25 billion, the HYPE token has seen its value multiply by five since it was airdropped in November 2024. But it must demonstrate its resilience beyond market fluctuations.

Mit einer Marktkapitalisierung von 25 Milliarden US-Dollar hat sich der Wert des HYPE-Tokens seit seinem Luftabwurf im November 2024 verfünffacht. Er muss jedoch seine Widerstandsfähigkeit über Marktschwankungen hinaus unter Beweis stellen.

Several factors contribute to the buzz surrounding Hyperliquid. Firstly, its hybrid technology combines the speed of an L1 blockchain with the interoperability of an L3 system. This architecture enables Hyperliquid to process 100,000 orders per second, far outpacing dYdX's capacity of 2,000 orders per second.

Mehrere Faktoren tragen zur Begeisterung für Hyperliquid bei. Erstens kombiniert seine Hybridtechnologie die Geschwindigkeit einer L1-Blockchain mit der Interoperabilität eines L3-Systems. Diese Architektur ermöglicht es Hyperliquid, 100.000 Bestellungen pro Sekunde zu verarbeiten, was die Kapazität von dYdX von 2.000 Bestellungen pro Sekunde bei weitem übertrifft.

Secondly, Hyperliquid's pricing model is more competitive than its rivals, attracting high trading volumes. Finally, its proximity to Ethereum opens up a vast market, comprising $75 billion in tokens, $111 billion in stablecoins, and $400 billion in ETH.

Zweitens ist das Preismodell von Hyperliquid wettbewerbsfähiger als das seiner Konkurrenten und zieht hohe Handelsvolumina an. Schließlich eröffnet die Nähe zu Ethereum einen riesigen Markt, der Token im Wert von 75 Milliarden US-Dollar, Stablecoins im Wert von 111 Milliarden US-Dollar und ETH im Wert von 400 Milliarden US-Dollar umfasst.

To sustain this rapid growth, Hyperliquid must entice more developers to build within its ecosystem. Currently, only around half a dozen decentralized applications are operating on Hyperliquid's EVM testnet. While promising, this number is insufficient to justify such a high valuation.

Um dieses schnelle Wachstum aufrechtzuerhalten, muss Hyperliquid mehr Entwickler dazu bewegen, in seinem Ökosystem aufzubauen. Derzeit laufen nur etwa ein halbes Dutzend dezentraler Anwendungen auf dem EVM-Testnetz von Hyperliquid. Diese Zahl ist zwar vielversprechend, reicht aber nicht aus, um eine so hohe Bewertung zu rechtfertigen.

The broader context: a fiercely competitive crypto market

Der breitere Kontext: ein hart umkämpfter Kryptomarkt

Hyperliquid's success is part of a wider trend, as highlighted by the increasing popularity of decentralized crypto exchanges. In December 2024, these exchanges collectively processed a record volume of $433 billion.

Der Erfolg von Hyperliquid ist Teil eines umfassenderen Trends, wie die zunehmende Beliebtheit dezentraler Krypto-Börsen zeigt. Im Dezember 2024 verarbeiteten diese Börsen zusammen ein Rekordvolumen von 433 Milliarden US-Dollar.

However, in an industry where open-source code can be easily copied, DEXs like Hyperliquid must devise strategies to protect themselves from competition.

In einer Branche, in der Open-Source-Code leicht kopiert werden kann, müssen DEXs wie Hyperliquid jedoch Strategien entwickeln, um sich vor der Konkurrenz zu schützen.

In the past year, Hyperliquid has:

Im vergangenen Jahr hat Hyperliquid:

Despite these efforts, Hyperliquid's model is not without vulnerabilities. The HYPE tokens, which were distributed generously via an airdrop, could become a point of weakness if the promised governance and rewards fail to materialize.

Trotz dieser Bemühungen ist das Modell von Hyperliquid nicht ohne Schwachstellen. Die großzügig per Airdrop verteilten HYPE-Token könnten zu einem Schwachpunkt werden, wenn die versprochene Governance und Belohnungen ausbleiben.

Hyperliquid must also address concerns regarding its closed-source code, as highlighted in a tweet by the company:

Hyperliquid muss auch Bedenken hinsichtlich seines Closed-Source-Codes ausräumen, wie in einem Tweet des Unternehmens hervorgehoben:

“Open source is important. Our developments will become public once their stability is assured.”

„Open Source ist wichtig. Unsere Entwicklungen werden veröffentlicht, sobald ihre Stabilität gewährleistet ist.“

Finally, the foundation's delegation program, which aims to diversify the validator network, must be swiftly implemented to assuage a demanding community. As Hyperliquid pushes the boundaries of innovation and agility, the unforgiving nature of the crypto market leaves no room for strategic missteps.

Schließlich muss das Delegationsprogramm der Stiftung, das auf die Diversifizierung des Validator-Netzwerks abzielt, schnell umgesetzt werden, um eine anspruchsvolle Community zufrieden zu stellen. Während Hyperliquid die Grenzen von Innovation und Agilität verschiebt, lässt die Unnachgiebigkeit des Kryptomarktes keinen Raum für strategische Fehltritte.

Meanwhile, Hyperliquid developers are keeping a close watch on threats lurking in the shadows, particularly North Korean hackers. In the lead-up to Christmas, they already triggered mass withdrawals to the tune of $256 million. If Hyperliquid aspires for a prosperous future, it must navigate cautiously in these shark-infested waters. The story continues to unfold.

Unterdessen behalten die Hyperliquid-Entwickler die im Schatten lauernden Bedrohungen genau im Auge, insbesondere nordkoreanische Hacker. Bereits in der Vorweihnachtszeit lösten sie Massenabhebungen in Höhe von 256 Millionen US-Dollar aus. Wenn Hyperliquid eine erfolgreiche Zukunft anstrebt, muss es in diesen von Haien verseuchten Gewässern vorsichtig navigieren. Die Geschichte entwickelt sich weiter.

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La révolution blockchain et crypto est en marche ! Et le jour où les impacts se feront ressentir sur l’économie la plus vulnérable de ce Monde, contre toute espérance, je dirai que j’y étais pour quelque chose

Die Blockchain- und Krypto-Revolution ist im Gange! Und an dem Tag, an dem die Auswirkungen auf die schwächste Wirtschaft dieser Welt zu spüren sein werden, werde ich entgegen aller Hoffnung sagen, dass ich etwas damit zu tun hatte