グレースケール GBTC の流出がビットコインの上昇を鈍らせるが、今後は大幅な上昇が予想される

グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）からの大規模な資金流出が、ビットコイン価格上昇の逆風となっている。 GBTC はかつて機関投資家のビットコインエクスポージャーの人気手段でしたが、その商品を縮小してスポットビットコイン ETF に転換しています。この下落によりビットコインの供給が一時的に増加し、上昇の勢いが鈍化し、価格は過去最高値を下回ったままとなっている。

Are Bitcoin Outflows from Grayscale's GBTC Weighing on the Rally?

グレイスケールのGBTCからのビットコイン流出は上昇に影響を及ぼしているのか？

Analysts are pointing the finger at massive outflows from Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC) as a culprit for recent headwinds in Bitcoin's upward trajectory. But how long will this outflow pressure persist?

アナリストらは、ビットコインの上昇軌道における最近の逆風の原因として、グレイスケールのビットコイン・トラスト（GBTC）からの大規模な流出を指摘している。しかし、この流出圧力はどれくらい続くのでしょうか？

GBTC, once the go-to vehicle for institutions seeking Bitcoin exposure, is currently unwinding and transitioning into a spot Bitcoin ETF. However, this conversion is having unintended consequences for Bitcoin's price momentum.

GBTC は、かつてビットコインへのエクスポージャーを求める機関にとって頼りになる手段でしたが、現在は巻き戻しを解除し、スポットビットコイン ETF に移行しています。しかし、この変換はビットコインの価格の勢いに予期せぬ影響を与えています。

Outflows Stall Bitcoin's Upside

流出によりビットコインの上値が失われる

As GBTC liquidates more Bitcoin, the upward momentum slows due to a temporary increase in supply. This has kept Bitcoin below its all-time high of around $73,737.

GBTC がより多くのビットコインを清算すると、供給量が一時的に増加するため、上昇の勢いは鈍化します。これにより、ビットコインは過去最高値の約73,737ドルを下回った。

Lookonchain data reveals that Friday marked the fourth consecutive day of net negative flows for US-listed spot Bitcoin ETFs, with GBTC leading the charge. BlackRock, however, added a substantial $226 million worth of Bitcoin, exacerbating the outflow pressure.

Lookonchainのデータによると、金曜日は米国上場スポットビットコインETFの純マイナスフローが4日連続となり、GBTCがその先頭に立ったことが明らかになった。しかし、ブラックロックは2億2,600万ドル相当のビットコインを追加し、流出圧力をさらに悪化させた。

BlackRock's Role

ブラックロックの役割

Despite continued inflows from BlackRock and other top spot Bitcoin ETF issuers, there has been persistent outflow over the past week. The 7-day net inflow stood at 8,179 BTC, or -$516.7 million, by March 22.

ブラックロックや他の上位ビットコインETF発行会社からの流入が続いているにもかかわらず、過去1週間は流出が続いている。 3月22日までの7日間の純流入額は8,179BTC、つまりマイナス5億1,670万ドルとなった。

This accelerated redemption has coincided with a drop in Bitcoin's price, reaching a low of $62,300 on Friday before stabilizing over the weekend.

この償還の加速はビットコイン価格の下落と一致し、金曜日には62,300ドルの安値に達し、その後週末にかけて安定した。

Genesis Liquidation Rumors

ジェネシス清算の噂

Coinbase Institutional analysts speculate that Genesis, the bankrupt crypto lender, may be liquidating its GBTC holdings. The exact amount of GBTC held by Genesis remains unknown, but if they are unwinding at spot or over-the-counter exchanges, it could have a ripple effect on Bitcoin's price.

Coinbase Institutionalのアナリストは、破産した仮想通貨金融業者ジェネシスがGBTC保有株を清算する可能性があると推測している。ジェネシスが保有するGBTCの正確な量は依然として不明だが、現物取引所や店頭取引所でGBTCが巻き戻されれば、ビットコイン価格に波及効果をもたらす可能性がある。

GBTC's Unwinding: A Double-Edged Sword

GBTC の巻き戻し: 両刃の剣

For Bitcoin holders, the liquidation of GBTC is a double-edged sword. While it's contributing to the current outflow pressure, it's also reducing GBTC's total Bitcoin holdings.

ビットコイン保有者にとって、GBTCの清算は諸刃の剣だ。現在の流出圧力の一因となっている一方で、GBTCのビットコイン総保有量も減少している。

By Friday, GBTC controlled 355,759 BTC, having liquidated 5,900 BTC from Thursday. This suggests that Grayscale has liquidated roughly half of its total haul from January 2024.

GBTCは金曜日までに355,759BTCを管理し、木曜日から5,900BTCを清算した。これは、グレイスケールが2024年1月以降の総取引額の約半分を清算したことを示唆している。

Spot Bitcoin ETFs Buying the Dip

スポットビットコインETFが押し目を買う

As GBTC liquidates, other issuers, including BlackRock, have been accelerating their purchases on behalf of clients. This suggests that spot Bitcoin ETFs are taking advantage of the dip.

GBTCが清算する中、ブラックロックを含む他の発行体は顧客に代わって購入を加速している。これは、スポットビットコインETFが下落を利用していることを示唆している。

Halving Event and Grayscale's Motivation

半減イベントとグレースケールの動機

Once Grayscale fully unwinds GBTC and converts into a spot Bitcoin ETF, BTC prices are likely to rally even higher, breaking above $74,000. This is especially true considering the impending BTC halving event in April, which will reduce the supply of new BTC by 50%.

グレースケールがGBTCを完全に巻き戻してスポットビットコインETFに転換すれば、BTC価格はさらに上昇し、7万4000ドルを超える可能性が高い。これは、4月に差し迫ったBTC半減イベントを考慮すると特に当てはまります。これにより、新しいBTCの供給が50％減少します。

Perhaps Grayscale's sudden sell-off is motivated by this upcoming halving event, as the firm seeks to reposition itself as a spot Bitcoin ETF before the supply shock.

おそらくグレイスケールの突然の下落は、同社が供給ショックの前にスポットビットコインETFとしての地位を再確立しようとしているため、今後の半減期イベントによって動機付けられているのかもしれない。

BlackRock: Potential Largest BTC Holder

ブラックロック：潜在的に最大のBTC保有者

If the outflow from GBTC continues at an accelerated pace, BlackRock could emerge as the largest BTC holder among all spot BTC ETFs in the United States.

GBTCからの流出が加速したペースで続けば、ブラックロックは米国のすべてのスポットBTC ETFの中で最大のBTC保有者となる可能性がある。