GM、これはMilk Road Proです。これは、Crypto Alphaの「Uber Eats」です。

暗号市場はいくつかのバンプにぶつかったかもしれませんが、特にAaveでイノベーションは減速していません。

GM, this is Milk Road PRO – the ‘Uber Eats’ of crypto alpha.

GM、これはMilk Road Proです。これは、Crypto Alphaの「Uber Eats」です。

(*Ding dong* your order has arrived!)

（* Ding Dong*ご注文が届きました！）

The crypto market may have hit some bumps, but innovation hasn’t slowed down—especially at Aave.

暗号市場はいくつかのバンプにぶつかったかもしれませんが、特にAaveでイノベーションは減速していません。

As one of the leading DeFi projects, Aave has kept pushing forward, delivering major updates and developments last month.

主要なDefiプロジェクトの1つとして、Aaveは先月、主要な更新と開発を提供し続けています。

Source: The Defiant

出典：Defiant

Here’s a roundup of the latest announcements:

これが最新の発表のまとめです：

A major proposal introduces a fee switch, new aTokens, and a tokenomics revamp—boosting value for token holders.

主要な提案では、手数料の切り替え、新しいAtokens、およびTokenomics Revamp、つまりトークンホルダーの向上価値を導入します。

Yield-bearing stablecoins like $sUSDe and $sUSDS now exceed $11B, and Aave is launching a savings product to tap into this demand.

$ SUSDEや$ SUSDSのような収量を含むスタブコインは、現在11億ドルを超えており、Aaveはこの需要を活用するために貯蓄製品を発売しています。

RWA tokenization is booming, with $5B in tokenized treasuries. Horizon, built on Aave, unlocks institutional borrowing and drives revenue back into the ecosystem.

RWAトークン化は活況を呈しており、トークン化された財務省は50億ドルです。 Aaveに基づいて構築されたHorizo​​nは、制度の借入のロックを解除し、収益をエコシステムに戻します。

Combine all that with Aave’s stablecoin setting new records, and it’s clear why this is our next deep-dive candidate.

それらすべてをAaveのStablecoinを新しいレコードに設定することと組み合わせてください。これが次のディープダイブ候補である理由は明らかです。

Source: Token Terminal

出典：トークン端末

Aave’s stablecoin, $GHO, has been gaining momentum this year. Despite a sluggish market, it recently crossed 210 million in circulating supply—proof of its growing demand.

AaveのStablecoin、$ GHOは、今年勢いを増しています。市場が鈍化しているにもかかわらず、最近、需要の高まりを防ぐために、2億1,000万件の循環供給を越えました。

What’s really going on here, and what does it mean for Aave holders?

ここで本当に何が起こっているのか、Aave Holdersにとってそれはどういう意味ですか？

We’re just as eager to find out. We’re diving deep into the latest developments—and bringing you all the insights.

私たちは同じように見つけたいと思っています。私たちは最新の開発に深く飛び込み、すべての洞察をもたらします。

Here’s what we’re covering today:

これが私たちが今日カバーしているものです：

How is Aave performing right now?

Aaveは今どのように機能していますか？

What impact will this new proposal have?

この新しい提案はどのような影響を与えますか？

Why is Aave launching a new savings product?

Aaveが新しい貯蓄製品を発売するのはなぜですか？

Are institutions ready to embrace Aave?

機関はAaveを受け入れる準備ができていますか？

Will $AAVE repeat its 5x from 2024?

$ aaveは2024年から5倍を繰り返しますか？

P.S. – We’re hosting our Monthly PRO Portfolio Update next week — scroll to the bottom for more info. 🥛

PS - 来週の毎月のProポートフォリオアップデートをホストしています。詳細については、下にスクロールします。 🥛

Let’s dive right in—there’s a lot to go over!

すぐに飛び込みましょう。

P.P.S.: If you're not familiar with Aave, be sure to check out our first PRO report covering it— because we won’t be diving into the basics here.

PPS：Aaveに慣れていない場合は、それをカバーする最初のProレポートをチェックしてください。ここで基本に飛び込むことはありません。

First, let’s set the stage with some context.

まず、いくつかのコンテキストでステージを設定しましょう。

AAVE TODAY

今日はaave

Let’s start with a market update on Aave—covering its market share, stablecoins growth and financials.

Aaveに関する市場の更新から始めましょう。市場シェア、Stablecoinsの成長、財務の範囲を覆っています。

Most of us are familiar with Aave—it’s the #1 lending and borrowing protocol in crypto.

私たちのほとんどは、Aaveに精通しています。これは、Cryptoでの1位の貸出と借入プロトコルです。

Want to earn yield on your assets? Use Aave.

あなたの資産で利回りを稼ぎたいですか？ aaveを使用します。

Need to borrow stablecoins? Aave’s got you covered.

Stablecoinsを借りる必要がありますか？ aave's got you cavers。

But is it really that simple for everyone in the market when choosing where to lend or borrow? Let’s take a closer look.

しかし、貸し出しや借りる場所を選ぶとき、市場のすべての人にとって本当に簡単ですか？よく見てみましょう。

Source: Token Terminal

出典：トークン端末

Since 2024, Aave's market share has been on the rise, now hitting an impressive 67%.

2024年以来、Aaveの市場シェアは増加しており、現在は67％に達しました。

✅ Yes, people prefer Aave over many other platforms—and for good reason.

✅はい、人々は他の多くのプラットフォームよりもaaveを好む - そして正当な理由で。

Their product is solid, but it’s not necessarily unique. So, what’s driving their dominance?

彼らの製品はしっかりしていますが、必ずしもユニークではありません。それで、彼らの支配を推進しているのは何ですか？

1️⃣ A big reason for Aave’s success is the strong brand and trust it has built over the years. After all, you wouldn’t lend your money somewhere risky if it meant losing sleep at night, right?

1️⃣Aaveの成功の大きな理由は、長年にわたって構築してきた強力なブランドであり、信頼です。結局のところ、それが夜に眠りを失うことを意味するなら、あなたはお金をどこかに危険にさらすことはありませんか？

But that’s not the only factor.

しかし、それが唯一の要因ではありません。

2️⃣ Aave has rapidly expanded to new blockchains, securing its dominance.

2なりaaveは急速に新しいブロックチェーンに拡大し、その優位性を確保しています。

Here’s how Aave’s user base is distributed across different chains.

Aaveのユーザーベースがさまざまなチェーンに分配される方法は次のとおりです。

Source: Token Terminal

出典：トークン端末

Aave has over 10,000 active wallets each month, spread across five major blockchains.

Aaveには毎月10,000を超えるアクティブウォレットがあり、5つの主要なブロックチェーンに広がっています。

But here, we’re zooming in on a smaller slice of that group: the 20–30% who actually borrow through Aave. Most users are just lending their crypto, not borrowing it.

しかし、ここでは、そのグループの小さなスライスにズームインしています。実際にAaveを借りている20〜30％です。ほとんどのユーザーは、それを借りているのではなく、暗号を貸しているだけです。

👉 Don’t worry—we’ll explain later why borrowers are the ones to watch, and why this metric matters more than just looking at lenders.

心配しないでください - なぜ借り手が見るべきものであるのか、そしてなぜこの指標が貸し手を見るよりも重要なのかを後で説明します。

Now, back to the chart…

さて、チャートに戻って…

The message is pretty clear: when Base launched 1.5 years ago, they didn’t wait around.

メッセージはかなり明確です。ベースが1億年前に発売されたとき、彼らは待っていませんでした。

They moved fast to claim their spot and made sure rivals didn’t get a foothold.

彼らは自分のスポットを主張するために速く動いて、ライバルが足場を獲得しないようにしました。

And so far? That aggressive approach seems to be working.

そしてこれまでのところ？その積極的なアプローチは機能しているようです。

That kind of growth doesn’t come without a price however.

ただし、そのような成長は価格なしでは発生しません。

Aave is still handing out rewards to encourage specific actions—like providing $AAVE liquidity or staking $AAVE to help secure the protocol. You can see exactly how much that costs in the chart, right alongside the revenue it’s generating.

Aaveは、$ aaveの流動性を提供したり、プロトコルを確保するために$ aaveをステーキングするなど、特定のアクションを促進するために報酬を配っています。チャートでそのコストが正確に表示されることを確認できます。

Source: Token Terminal

出典：トークン端末

Aave is still offering incentives worth millions of dollars per month. However, the key point here is that its

Aaveは、1か月あたり数百万ドル相当のインセンティブを提供しています。ただし、ここでの重要なポイントは、それです