ドイツの金融ウォッチドッグは、EUの新しい暗号規制枠組みの下で最初の主要な執行を行い、フランクフルトに拠点を置くEthena GmbHに操作を停止し、USDE Stablecoinビジネスを清算するよう命じます

この決定は、ブロック全体の暗号企業により厳しい監視を課すためのより広範な推進の中でもたらされます。連邦金融監督局（BAFIN）は命令を発行しました

Germany’s financial watchdog has made its first major enforcement move, ordering Frankfurt-based Ethena GmbH to shut down and liquidate its USDe stablecoin business.

ドイツの金融ウォッチドッグは、最初の主要な執行動きを行い、フランクフルトに拠点を置くエセナGmbHに、USDEのスタブコインビジネスを閉鎖して清算するよう命じました。

The Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) is shutting down Ethena GmbH’s operations and liquidating its USDe stablecoin enterprise, the regulator announced on Monday. The move comes amid a broader push to impose tighter oversight on crypto firms.

連邦金融監督局（BAFIN）は、Ethena Gmbhの事業を閉鎖し、USDE Stablecoin Enterpriseを清算していると、規制当局は月曜日に発表した。この動きは、暗号企業により厳しい監視を課すためのより広範なプッシュの中で起こります。

The decision follows earlier supervisory sanctions imposed in March due to what BaFin called “serious deficiencies” in Ethena’s organizational setup and compliance with the Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA).

この決定は、バフィンがエセナの組織セットアップにおける「深刻な欠陥」と呼んだものと、クリプトアセット規制（MICA）の市場へのコンプライアンスにより、3月に課された以前の監督制裁に続きます。

Ethena GmbH was granted permission to issue asset-referenced tokens in Germany, operating in accordance with the transitional provisions of MiCA. This framework allowed issuers that had already begun operations to continue doing so until their license applications were decided.

Ethena Gmbhは、MICAの移行規定に従って運営されているドイツで資産参照されたトークンを発行する許可を与えられました。このフレームワークにより、すでに運用を開始していた発行者は、ライセンス申請が決定されるまで継続することができました。

“Ethena GmbH applied for authorization in Germany after the new legal framework for the issuance of crypto-assets came into force in January 2024 with MiCA,” BaFin said.

「エテナGMBHは、2024年1月にCrypto-Assetsの発行に関する新しい法的枠組みがMICAで施行された後、ドイツでの許可を申請しました」とBafin氏は言いました。

“We have agreed with BaFin to wind down all activities of Ethena GMBH and will no longer be pursuing the MiCAR authorization in Germany. As communicated previously, Ethena GmbH has not conducted any mint or redeem activity since March 21, 2025, and all activity has been carried out by Ethena (BVI) Limited.”

「私たちはバフィンにエテナGmbHのすべての活動を締めくくり、ドイツで微ミニの承認を追求することはなくなりました。以前に伝えたように、エセナGMBHは2025年3月21日以降、ミントまたは償還活動を実施していません。

Ethena Labs, the firm behind synthetic stablecoin USDe, is shutting down its German subsidiary after financial watchdog BaFin ordered the closure and liquidation.

Synthetic Stablecoin USDEの背後にある会社であるEthena Labsは、Financial Watchdog Bafinが閉鎖と清算を命じた後、ドイツの子会社を閉鎖しています。

Ethena GmbH had applied for full authorization under MiCA to continue issuing its dollar-pegged token. However, the company withdrew its license application on April 3, rendering its legal basis to operate in the EU null and void.

Ethena Gmbhは、MICAの下で完全な承認を申請して、Dollar-Pegged Tokenの発行を続けていました。ただし、当社は4月3日にライセンス申請を撤回し、EU Null and voidで運営するために法的根拠を提供しました。

Following this, BaFin is now prohibiting further transactions and ordering a structured redemption of all circulating USDe tokens, a process that will be placed directly under the regulator’s supervision.

これに続いて、Bafinは現在、さらなる取引を禁止し、すべての循環するUSDEトークンの構造化された償還を命じています。これは、規制当局の監督の下に直接配置されるプロセスです。

The move comes as part of a broader crackdown on crypto firms in Europe. Earlier this year, France’s financial regulator imposed sanctions on Meta for offering unregistered investment services via its blockchain initiative.

この動きは、ヨーロッパの暗号企業のより広範な取り締まりの一環としてもたらされます。今年の初め、フランスの金融規制当局は、ブロックチェーンイニシアチブを通じて未登録の投資サービスを提供するためのメタに関する制裁を課しました。

Meanwhile, Italy’s financial regulator has reportedly opened an investigation into crypto exchange Binance for allegedly operating in the country without authorization.output: Germany's financial watchdog has ordered the closure and liquidation of Ethena GmbH's operations in the country, shutting down the subsidiary of synthetic stablecoin developer Ethena Labs.

一方、イタリアの金融規制当局は、認可なしに国内で運営されている疑いのために暗号交換のビナンスに関する調査を開始したと伝えられています。

The move comes as part of a broader push to impose tighter oversight on crypto firms.

この動きは、暗号企業により厳しい監視を課すためのより広範な推進の一環としてもたらされます。

The Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) said it has imposed sanctions on Ethena GmbH for violations that arose during the company’s application for authorization under the Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA).

連邦金融監督局（BAFIN）は、暗号控除規制（MICA）の市場に基づく同社の許可の申請中に発生した違反に対して、エセナGMBHに対する制裁を課したと述べました。

Earlier this year, BaFin had announced supervisory sanctions against Ethena GmbH for deficiencies in its organizational structure and capital endowment, particularly regarding asset segregation and the quality of reserves. These deficiencies affected the company's application for authorization under MiCA.

今年の初め、Bafinは、特に資産の分離と準備金の質に関する組織構造と資本基金の欠陥について、エテナGmbhに対する監督制裁を発表しました。これらの欠陥は、MICAの下での承認のための会社の申請に影響を与えました。

Ethena GmbH was granted permission to issue asset-referenced tokens in accordance with the transitional provisions of MiCA. This framework allowed issuers who had already begun operations to continue doing so until their license applications were decided. Issuers that applied for authorization had until June 30, 2024, to transition to the new legal framework.

Ethena Gmbhは、MICAの移行規定に従って資産参照トークンを発行する許可を与えられました。このフレームワークにより、すでに運用を開始していた発行者は、ライセンス申請が決定されるまで継続することができました。許可を申請した発行者は、2024年6月30日まで、新しい法的枠組みに移行する必要がありました。

However, Ethena GmbH applied for authorization in Germany after the new legal framework for the issuance of crypto-assets came into force in January 2024 with MiCA. Therefore, the transitional provisions no longer applied to the company.

しかし、Ethena GmbHは、2024年1月にCrypto-Assetsの発行に関する新しい法的枠組みがMICAで施行された後、ドイツでの許可を申請しました。したがって、移行規定は会社に適用されなくなりました。

“Consequently, the legal basis for Ethena GmbH’s business activities in Germany has ceased,” BaFin said.

「その結果、ドイツでのエテナGMBHの事業活動の法的根拠は停止しました」とバフィンは言いました。

The regulator has now prohibited Ethena GmbH from further transactions and ordered a structured redemption of all USDe tokens in circulation.

レギュレーターは現在、エテナGMBHがさらなる取引を禁止し、循環中のすべてのUSDEトークンの構造化された償還を命じました。

In addition to shutting down the company’s operations, BaFin has imposed a € 600,000 coercive penalty and froze Ethena’s ability to move or dispose of funds to ensure the payment of creditors' obligations.

会社の事業の閉鎖に加えて、Bafinは60万ユーロの強制ペナルティを課し、債権者の義務の支払いを確保するためにエセナの資金を移動または処分する能力を凍結しました。

Ethena Labs has shifted all relevant users to a different entity, Ethena (BVI) Limited, and there is “no ongoing relationship” with the German subsidiary, the firm said.

Ethena Labsは、関連するすべてのユーザーを別のエンティティであるEthena（BVI）Limitedにシフトし、ドイツの子会社と「継続的な関係はありません」と同社は述べています。

The firm had already paused mint and redeem functions for USDe in March when BaFin first stepped in.

同社は、バフィンが最初に介入した3月にUSDEのミントと償還機能を既に一時停止していました。

Europe's Stablecoin Landscape Under MiCA

MICAの下のヨーロッパの馬小屋の風景

Ethena’s forced exit marks a significant development in the regulatory landscape for stablecoin issuers.

エセナの強制出口は、Stablecoin発行者の規制環境の重要な発展を示しています。

MiCA, which came into full force in January, requires issuers to maintain properly backed reserves, segregate user assets and submit regular reports. Issuers also need to meet strict capital requirements and maintain a robust organizational structure.

1月に全面的に巻き込まれたMICAは、発行者が適切に裏付けられた準備金を維持し、ユーザー資産を分離し、定期的なレポートを提出する必要があります。また、発行者は厳格な資本要件を満たし、堅牢な組織構造を維持する必要があります。

According to regulators, that model is now under question. In its decision, BaFin found that Ethena GmbH failed to meet MiCA’

規制当局によると、そのモデルは現在問題になっています。その決定において、BafinはEthena GmbhがMicaに会うことができなかったことを発見しました。