ドイツのバフィンはエセナにusde stablecoinの販売を停止するように命じ、保護区の凍結

ドイツの金融監視機関Bafinは、Ethena Gmbhに、Crypto-Assets Regulation（MICAR）におけるEUの市場の違反を引用して、USDE Stablecoinと凍結保護区の販売を直ちに停止するよう命じました。サム・レイノルズ。 2024年4月18日午前1時13分に更新。

Germany’s financial watchdog, BaFin, has ordered Ethena GmbH to immediately halt sales of its USDe stablecoin and freeze the token’s reserves. The move comes after months of scrutiny over the project’s compliance with EU’s Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR).

ドイツの金融監視機関であるBafinは、Ethena GmbhにUSDE Stablecoinの販売を直ちに停止し、トークンの埋蔵量をフリーズするように命じました。この動きは、Crypto-Assets Regulation（MICAR）におけるEUの市場に対するプロジェクトのコンプライアンスに関する数ヶ月の精査の後に起こります。

The March 21 directive follows an investigation that found Ethena GmbH to be in violation of MiCAR for selling USDe and sUSDe tokens without an approved prospectus. Moreover, BaFin identified potential violations of the German Securities Act, which could classify the tokens as unregistered securities.

3月21日の指令は、承認された目論見書なしでUSDEとSUSDEトークンを販売するためにミカルに違反していることが判明した調査に従っています。さらに、Bafinはドイツ証券法の潜在的な違反を特定しました。これは、トークンを未登録の証券として分類することができます。

In response to the breaches, BaFin instituted several measures, including freezing the reserves backing USDe, shutting down Ethena’s website and new client acquisition activities. However, secondary trading of Ethena’s tokens will remain unaffected by the regulator’s actions.

違反に対応して、Bafinは、USDEを支援する保護区の凍結、Ethenaのウェブサイトの閉鎖、新しいクライアントの買収活動など、いくつかの措置を制定しました。ただし、エセナのトークンの二次取引は、規制当局の行動の影響を受けません。

The regulator’s actions are pertinent to Ethena’s strategy of issuing most of its USDe tokens under transitional rules before MiCAR came into effect. However, despite the large issuance volume, Ethena failed to meet the updated standards for ongoing token sales after MiCAR’s launch.

規制当局の行動は、ミカルが施行される前に移行規則の下でそのUSDEトークンのほとんどを発行するというエセナの戦略に関連しています。しかし、大規模な発行量にもかかわらず、エセナは、MICARの発売後、進行中のトークン販売の最新の基準を満たすことができませんでした。

According to a report by Blockware, Ethena’s reliance on transitional rules for pre-MiCAR token issuance was insufficient, as BaFin found the company’s compliance framework inadequate for the updated regulations in 2023.

Blockwareのレポートによると、EthenaがMICARトークン前の発行に関する移行規則への依存は不十分であったため、Bafinは2023年の更新された規制に同社のコンプライアンスフレームワークが不十分であると判断したためです。

This finding is critical as it impacts the broader narrative of EU regulators cracking down on stablecoin transparency. Notably, MiCAR mandates complete transparency in stablecoin резерв and capital requirements. These efforts are geared toward prioritizing investor protection.

この発見は、EU規制当局がStablecoinの透明性を取り締まるというより広い物語に影響を与えるため、重要です。特に、MICARは、Stablecoin優の要件と資本要件の完全な透明性を義務付けています。これらの取り組みは、投資家保護の優先順位付けに向けられています。

What Ethena Has to Say About USDe

EthenaがUSDEについて言わなければならないこと

Ethena Labs responded to BaFin’s actions with a statement on X, where it expressed disappointment but maintained that USDe’s reserves are unaffected.

Ethena Labsは、Bafinの行動にXに関する声明で応答し、そこで失望を表明しましたが、USDEの埋蔵量は影響を受けていないと主張しました。

The company clarified that its British Virgin Islands (BVI) entity, Ethena BVI Limited, continues to provide services for USDe minting and redemption.

同社は、イギリスのバージン諸島（BVI）エンティティであるEthena BVI LimitedがUSDEの造りと償還のためのサービスを提供し続けていることを明らかにしました。

Ethena further emphasized its commitment to regulatory compliance, highlighting that most of the 5.4 billion USDe tokens in circulation were issued outside Germany before MiCAR rules came into effect. However, BaFin’s decision has raised questions about the firm’s preparedness for the updated regulations.

エセナはさらに、規制のコンプライアンスへのコミットメントを強調し、循環中の54億米ドルのUSDEトークンのほとんどが、ミカルルールが施行される前にドイツ外で発行されたことを強調しました。しかし、Bafinの決定は、更新された規制に対する会社の準備について疑問を投げかけています。

Since the beginning of our journey, Ethena has been diligently exploring various options and jurisdictions around the world in search of the most suitable regulatory frameworks for our business to thrive. As a result of our efforts, we have carefully established multiple entities within our structure in multiple jurisdictions to handle the minting and redemption of USDe tokens. A MiCAR application is currently pending with another EU regulator. We are actively working with the regulator to process the application in a timely manner. Despite this setback, we are now exploring other interesting regulatory avenues in the EU to continue parts of our business in the long term. Our British Virgin Islands entity will continue to mint and redeem USDe tokens, and the token's peg to the dollar remains stable. We are also employing an algorithmic strategy for hedging purposes, which contributes to maintaining the stability of the USDe peg.

私たちの旅の始まり以来、エセナは、私たちのビジネスが繁栄するための最も適切な規制の枠組みを求めて、世界中のさまざまな選択肢と管轄区域を熱心に探求してきました。私たちの努力の結果、私たちは、USDEトークンの造りと償還を処理するために、複数の管轄区域で私たちの構造内に複数のエンティティを慎重に確立しました。現在、MICARアプリケーションは別のEU規制当局で保留中です。私たちは、規制当局と積極的に協力して、アプリケーションをタイムリーに処理しています。このset折にもかかわらず、私たちは現在、EUの他の興味深い規制道を探求して、長期的に事業の一部を継続しています。私たちのブリティッシュバージン諸島の存在は、USDEトークンを造り、償還し続け、ドルへのトークンのペグは安定したままです。また、ヘッジ目的でアルゴリズム戦略を採用しており、USDE PEGの安定性を維持することに貢献しています。

Despite the setback, Ethena stated that it is exploring alternative regulatory frameworks to continue its operations. They said their British Virgin Islands (BVI) entity continues minting/redemption, claiming reserves are intact. The company also highlighted its reliance on algorithmic hedging to maintain USDe’s $1 peg, which has so far remained stable.

set折にもかかわらず、エセナは、その運用を継続するための代替規制の枠組みを模索していると述べました。彼らは、イギリスのバージン諸島（BVI）の団体が鋳造/償還を続けており、埋蔵量はそのままであると主張していると述べた。同社はまた、USDEの1ドルのペグを維持するためにアルゴリズムヘッジへの依存を強調しました。

EU Stablecoin Rules Tighten Oversight

EU Stablecoinルールは監視を強化します

The EU’s MiCAR rules are set to increase scrutiny on stablecoins like USDe as part of broader efforts to safeguard users and financial systems. These tokens combine aspects of cryptocurrency with traditional money, sparking discussion about how best to ensure their safety and oversight.

EUのMICARルールは、ユーザーと金融システムを保護するためのより広範な努力の一環として、USDEのような馬小屋の精査を強化するように設定されています。これらのトークンは、暗号通貨の側面と伝統的なお金を組み合わせて、安全性と監視を確保するための最善の方法についての議論を引き起こします。

Experts have pointed out potential issues with Ethena’s approach, noting that the algorithmic methods used by the firm to maintain USDe’s peg could fail during periods of severe market stress.

専門家は、Ethenaのアプローチに関する潜在的な問題を指摘しており、USDEのPEGを維持するために企業が使用するアルゴリズム方法は、深刻な市場ストレスの期間中に故障する可能性があると指摘しています。

This factor is crucial as BaFin’s crackdown on Ethena showcases the EU’s broader focus on transparency in disclosed reserves and capital adequacy for stablecoins. These priorities are key components of MiCAR.

この要因は、エテナに対するバフィンの弾圧が、開示された埋蔵量の透明性とスタブコインの資本の妥当性に幅広く焦点を当てていることを示しているため、重要です。これらの優先順位は、MICARの重要なコンポーネントです。

On a global scale, regulators are taking steps to adjust and tighten regulations. In the United States, new legislation demands full reserves for all stablecoins. Meanwhile, Singapore is tightening rules on crypto firms for better control over token sales and redemption. These moves are part of a broader effort to mitigate the nascent risks in crypto markets and ensure greater accountability.

世界規模では、規制当局は規制を調整および強化するための措置を講じています。米国では、新しい法律にはすべてのスタブコインの完全な埋蔵量が要求されています。一方、シンガポールは、トークンの販売と償還をよりよく管理するために、暗号企業の規則を引き締めています。これらの動きは、暗号市場における初期のリスクを軽減し、より大きな説明責任を確保するためのより広範な努力の一部です。