FRB議事録でインフレ懸念が明らかになり、トランプ大統領当選後の市場の高揚感が止まる

FRBの12月会合の議事要旨が公表され、今年利下げを遅らせている理由がさらに明らかになった。

The first major macroeconomic news of 2025 has arrived…and it’s not great.

2025 年の最初の主要なマクロ経済ニュースが到着しました…しかし、それは素晴らしいものではありませんでした。

The minutes from the Fed’s December meeting dropped on Wednesday, providing more insight into why they’re slowing rate cuts for this year.

FRBの12月会合の議事録が水曜日に公開され、今年の利下げを遅らせている理由についてさらなる洞察が得られた。

The short answer: inflation has been stickier than hoped.

簡単に言うと、インフレは予想以上に堅調だということだ。

An initial announcement of this news last month caused some panic in the markets, halting what had been a euphoric run following Donald Trump’s election in November.

先月のこのニュースの最初の発表は市場に多少のパニックを引き起こし、11月のドナルド・トランプ大統領の当選後の高揚感に満ちた展開が止まった。

But Trump’s pro-crypto stance may be somewhat offset by his other policies, which the Feds believe may keep inflation above the target of 2% annually.

しかし、トランプ大統領の仮想通貨支持の姿勢は、インフレ率を年間2％という目標を上回る水準に保つ可能性があるとFRBが考えている他の政策によって多少相殺される可能性がある。

Some of Trump’s biggest election promises revolved around global trade and immigration. In particular, he plans to introduce trade tariffs on Chinese product imports – something US economists believe may cause inflation to hang around like a bad smell.

トランプ大統領の最大の選挙公約の一部は世界貿易と移民を中心に展開していた。特に、中国製品の輸入に対する貿易関税の導入を計画しているが、米国のエコノミストらはこれがインフレを悪臭のように漂わせる原因になる可能性があると考えている。

That said, it appears the Trump Government may be considering a more conservative approach to trade and immigration policies, which could temper fears.

とはいえ、トランプ政権は貿易・移民政策に対してより保守的なアプローチを検討しているようで、それが懸念を和らげる可能性がある。

But in general, there’s a lot of economic uncertainty at the minute, and most are adopting a “wait-and-see” stance to see how Trump’s policies impact the US dollar.

しかし一般的に、現時点では経済的な不確実性が多く、トランプ大統領の政策が米ドルにどのような影響を与えるかを見守るために「様子見」の姿勢をとっている人が多い。

Despite the seemingly negative news, the crypto markets have demonstrated resilience. Bitcoin has fallen below US $100k (AU $160k) – but the drop-off has been relatively tame, with several major coins moving sideways rather than downwards over the past month.

一見ネガティブなニュースにもかかわらず、仮想通貨市場は回復力を示しています。ビットコインは10万米ドル（16万オーストラリアドル）を下回りましたが、下落は比較的穏やかで、過去1か月間でいくつかの主要なコインは下落ではなく横ばいに推移しました。

US Jobs Report Could Offer Clues on Economic Trajectory

米国の雇用統計は経済軌道の手がかりを提供する可能性がある

Generally, higher interest rates spell bad news for cryptocurrencies. High interest rates mean less liquidity, and in such economic times, investors tend to prefer risk-averse assets compared to volatile ones like digital assets.

一般的に、金利の上昇は仮想通貨にとって悪いニュースとなります。高金利は流動性の低下を意味し、このような経済状況では、投資家はデジタル資産のような変動しやすい資産よりもリスク回避型の資産を好む傾向があります。

So, a slowdown in rate cuts through 2025 – as the FOMC minutes allude to – could prevent crypto from running as hard as many had hoped.

そのため、FOMC議事録がほのめかしているように、2025年まで金利引き下げが鈍化すれば、多くの人が期待していたほど仮想通貨の運用が妨げられる可能性がある。

That said, the short-term uncertainty and pain could lead to longer-term solidity across the financial markets.

とはいえ、短期的な不確実性と痛みは、金融市場全体の長期的な堅調につながる可能性がある。

Theoretically, if the Feds were to cut rates hard – while ignoring inflation – the market may run quite hot. Too hot, perhaps.

理論的には、FRBがインフレを無視して大幅な利下げをした場合、市場はかなり過熱する可能性がある。暑すぎるかもしれません。

This could come with the side effect of even higher inflation and end up worse than a slow and steady stabilisation of the economy, which is the Reserve Bank’s current mindset.

これにはさらなるインフレ高進という副作用が伴い、準備銀行の現在の考え方であるゆっくりと着実に経済を安定させるよりも悪い結果になる可能性がある。

In general, navigating fiscal policy, especially with a new incoming president, is a difficult task. But “bad” short-term news for the markets isn’t always as negative as it may seem.

一般に、特に次期大統領の場合、財政政策を舵取りするのは困難な課題である。しかし、市場にとって「悪い」短期ニュースは、思っているほど必ずしもネガティブなものではありません。

Now, the community awaits the US jobs report, slated for release on Friday, to re-assess the state of the national economy.

現在、コミュニティは国民経済の状態を再評価するために、金曜日に発表される予定の米国雇用報告を待っている。