|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
イーサリアム(ETH)は過去最高のFUDの中でこのサイクルに苦戦しており、投資家の注目は他のところに移った。
While Bitcoin [BTC] and Solana [SOL] investors celebrated gains of 130% and 850%, respectively, in 2023,本線コピー
While Bitcoin [BTC] and Solana [SOL] investors celebrated gains of 130% and 850%, respectively, in 2023,本線コピー
Ethereum [ETH] investors had to make do with only 8% gains YTD (year-to-date). This lackluster performance has not gone unnoticed by the crypto community.
イーサリアム[ETH]の投資家は、YTD(年初来)わずか8%の上昇でやりくりするしかなかった。この精彩を欠いたパフォーマンスは、暗号通貨コミュニティによって注目されていません。
According to Zaheer Ebtikar of crypto hedge fund Split Capital, ETH has lagged behind others due to ‘middle child syndrome.’ In a recent Substack post, Ebtikar explained that investors, both institutional and private capital, have shifted their attention elsewhere.
仮想通貨ヘッジファンド、スプリット・キャピタルのザヒール・エブティカー氏によると、ETHは「中間子症候群」のせいで他に比べて出遅れているという。最近の Substack への投稿で、Ebtikar 氏は、機関投資家と民間資本の両方の投資家の関心が他のところに移っていると説明しました。
“$ETH very much struggles with middle-child syndrome. The asset is not in vogue with institutional investors, the asset lost favor in crypto private capital circles, and retail is nowhere to be seen bidding anything at this size.”
「$ETHは中間子症候群に非常に苦しんでいます。この資産は機関投資家の間で流行っておらず、仮想通貨民間資本界隈では人気を失い、この規模で小売業者が入札する様子はどこにも見られない。」
Investors abandon ETH
投資家はETHを放棄する
Among the crypto majors, ETH offered investors only 8% on a YTD (year-to-date) basis, compared to double digits seen in Bitcoin [BTC] and Solana [SOL].
仮想通貨メジャーの中でも、ビットコイン[BTC]やソラナ[SOL]では2桁の利益が見られたのに対し、ETHは年初来ベースで投資家にわずか8%しか提供しなかった。
Ebtikar linked the underperformance to investors’ focus on BTC and other ETH competitors like SOL and Sui [SUI].
エブティカー氏は、投資家がBTCやSOLやSui[SUI]などの他のETH競合他社に注目していることがアンダーパフォーマンスの原因であると結び付けた。
“The narrative has shifted from ‘ETH everything’ in 2021 to ‘BTC and other crypto’ in 2022 and 2023. Within the ‘other crypto’ category, there have been clear favorites such as $SOL, $SUI, and $GRT.”
「物語は、2021年の『ETHすべて』から、2022年と2023年の『BTCとその他の暗号通貨』へと移りました。『その他の暗号通貨』カテゴリー内には、$SOL、$SUI、$GRTなどの明らかな人気銘柄がありました。」
The executive noted that there are three capital sources in the crypto space: institutional (through ETFs/futures), private capital (liquid funds, VCs), and finally, retail. But only the first two mattered at the moment.
同幹部は、暗号通貨分野には機関投資家(ETF/先物による)、民間資本(流動性ファンド、ベンチャーキャピタル)、そして最後に小売という3つの資本源があると指摘した。しかし、現時点では最初の 2 つだけが重要です。
“We have 3 sources of capital in crypto: institutional (ETFs/futures), private (funds, VCs), and finally, native (retail). Only the first 2 mattered in this cycle. And $ETH is too large for native capital to support while simultaneously being able to support other index assets like $SOL and other large caps like $TIA, $TAO, and $SUI.”
「私たちは暗号通貨に3つの資本源を持っています:機関投資家(ETF/先物)、民間資金(ファンド、VC)、そして最後にネイティブ資金(小売)です。このサイクルでは最初の 2 つだけが重要でした。そして、$ETHはネイティブキャピタルがサポートするには大きすぎると同時に、$SOLなどの他のインデックス資産や、$TIA、$TAO、$SUIなどの他の大型株をサポートすることができます。」
He added that institutional capital was heavily focused on BTC (through ETFs). ETH ETFs, on the other hand, have seen net outflows of $546 million since they debuted in July.
同氏は、機関投資家が(ETFを通じて)BTCに重点を置いていると付け加えた。一方、ETH ETFは7月のデビュー以来、5億4600万ドルの純流出を記録している。
“Institutions are piling into $BTC (through ETFs) while simultaneously pulling money out of $ETH (ETFs saw net outflows of $546 million since debut in July, underscoring the lack of interest).”
「機関投資家は(ETFを通じて)$BTCに資金を積み上げているが、同時に$ETHから資金を引き出している(ETFは7月のデビュー以来5億4600万ドルの純流出を記録しており、関心の欠如を浮き彫りにしている)」
According to Ebtikar, institutional interest in BTC was largely due to the approval of ETFs in the United States, which has helped the premier cryptocurrency to decouple from the broader market.
エブティカー氏によると、BTCに対する機関投資家の関心は主に米国でのETFの承認によるもので、これが主要な仮想通貨をより広範な市場から切り離すのに役立っているという。
On the other hand, Ebtikar stated that private capital viewed ETH as overvalued and redirected capital to other ETH competitors perceived as undervalued, such as SOL, Celestia [TIA], and SUI.
一方、エブティカー氏は、民間資本はETHを過大評価されていると考えており、SOL、セレスティア[TIA]、SUIなど、過小評価されていると認識されている他のETH競合他社に資本を振り向けたと述べた。
“$ETH is the only asset that is too large for native capital to support while simultaneously being able to support other index assets like $SOL and other large caps.
「$ETHは、ネイティブキャピタルがサポートするには大きすぎる唯一の資産ですが、同時に$SOLや他の大型株のような他のインデックス資産もサポートできます。
Coinbase analysts also echoed the above sentiment in their September report.
Coinbaseのアナリストも9月のレポートで上記の意見を繰り返しました。
“The narrative has shifted from ‘ETH everything’ in 2021 to ‘BTC and other crypto’ in 2022 and 2023. Within the ‘other crypto’ category, there have been clear favorites such as $SOL, $SUI, and $GRT.”
「物語は、2021年の『ETHすべて』から、2022年と2023年の『BTCとその他の暗号通貨』へと移りました。『その他の暗号通貨』カテゴリー内には、$SOL、$SUI、$GRTなどの明らかな人気銘柄がありました。」
Source: SOLETH ratio, TradingView
出典: SOLETH比率、TradingView
The SOLETH ratio, which tracks SOL’s value relative to ETH, has exploded since last year, cementing Ebtikar’s thesis that investors might have rotated to SOL from ETH.
ETHに対するSOLの価値を追跡するSOLETH比率は昨年以来爆発的に上昇しており、投資家がETHからSOLにローテーションした可能性があるというエブティカー氏の仮説を確固たるものにした。
That being said, Ebitaker also acknowledged that ETH was the only altcoin with an approved ETF in the US.
そうは言っても、エビテイカー氏はまた、米国でETFが承認されている唯一のアルトコインがETHであることも認めた。
“As the only altcoin with an ETF in the US, $ETH could see renewed interest, especially from institutional investors, from 2025. Likely ETF buyers, changes within the Ethereum Foundation, and Trump.”
「米国でETFを備えた唯一のアルトコインである$ETHは、2025年から特に機関投資家からの新たな関心が高まる可能性がある。ETFの買い手、イーサリアム財団内の変化、そしてトランプの可能性が高い。」
At press time, ETH was valued at $2.4k and has been consolidating between $2.3K and $2.5K since the beginning of October.
本稿執筆時点では、ETHの価値は2.4千ドルでしたが、10月初旬以来2.3千ドルから2.5千ドルの間で統合されています。
Source: ETH/USDT, TradingView
出典: ETH/USDT、TradingView
免責事項:info@kdj.com
提供される情報は取引に関するアドバイスではありません。 kdj.com は、この記事で提供される情報に基づいて行われた投資に対して一切の責任を負いません。暗号通貨は変動性が高いため、十分な調査を行った上で慎重に投資することを強くお勧めします。
このウェブサイトで使用されているコンテンツが著作権を侵害していると思われる場合は、直ちに当社 (info@kdj.com) までご連絡ください。速やかに削除させていただきます。