Ethereumの進化する風景 - L2競争と経済モデルの課題のナビゲート

スマートコントラクトテクノロジーの先駆者であるEthereum（ETH）は、重大な移行と不確実性の期間に直面しています。

The banking giant Standard Chartered has revised its 2025 Ethereum price forecast from $10,000 to $4,000, reflecting the growing impact of Layer-2 (L2) solutions on Ethereum's market share and economic activity. The original upbeat prediction, which was unveiled in March, has now been slashed by 60%.

銀行大手のスタンダードチャータードは、2025年のイーサリアム価格予測を10,000ドルから4,000ドルに修正しました。これは、イーサリアムの市場シェアと経済活動に対するレイヤー2（L2）ソリューションの影響の高まりを反映しています。 3月に発表された元の明るい予測は、現在60％減少しています。

The shift in price target comes as L2 solutions, such as Optimism and Arbitrum, continue to gain traction, offering lower transaction fees and faster transaction speeds than the main Ethereum network. This rise has led to the "commoditization" of Ethereum, with fee revenues being reallocated to third parties and the digital asset market becoming disaggregated.

価格目標の変化は、楽観主義やarbitrumなどのL2ソリューションが牽引力を獲得し続け、メインのイーサリアムネットワークよりも低い取引料とトランザクション速度を提供し続けます。この上昇により、イーサリアムの「商品化」につながり、手数料の収益が第三者に再割り当てされ、デジタル資産市場が分解されています。

"The promise of lower transaction fees and faster transaction speeds has led to a rapid migration of users and developers to L2 solutions, diverting a sizable portion of the economic activity away from the main chain," said economists at Standard Chartered in a note on Thursday. "This shift in activity has had a knock-on effect on Ethereum's revenue model, which is primarily based on transaction fees."

「取引手数料の削減と取引速度の速度が低下することにより、ユーザーと開発者がL2ソリューションに急速に移行し、メインチェーンから経済活動のかなりの部分を流用します」と、標準のエコノミストは木曜日のメモで公開されました。 「この活動の変化は、主に取引手数料に基づいたイーサリアムの収益モデルにノックオン効果をもたらしました。」

As L2 solutions continue to siphon off users and developers, the total transaction fees generated by the Ethereum network are expected to decrease even further, posing a challenge to the sustainability of its current economic structure.

L2ソリューションがユーザーと開発者を吸い上げ続けるにつれて、Ethereumネットワークによって生成された総取引手数料はさらに減少すると予想され、現在の経済構造の持続可能性に課題をもたらします。

"While Ethereum is still the leading smart contract platform, its dominance is being threatened by the emergence of L2 solutions and the rapid innovation in the blockchain space," the economists added. "The potential for a new, more efficient and scalable blockchain protocol to emerge and displace Ethereum cannot be ruled out."

「イーサリアムは依然として主要なスマートコントラクトプラットフォームですが、その優位性はL2ソリューションの出現とブロックチェーンスペースの迅速な革新によって脅かされています」とエコノミストは付け加えました。 「イーサリアムを排除することはできません。」

The downgrade of Ethereum's price target also reflects the broader bearishness in the cryptocurrency market, which has seen prices decline sharply in recent months. With L2 solutions continuing to attract users and developers, and the cryptocurrency market remaining in a bear market, it is likely that we will see further reductions in Ethereum's price target as the year progresses.

Ethereumの価格目標の格下げは、最近数か月で価格が急激に低下した暗号通貨市場のより広い弱気を反映しています。 L2 Solutionsはユーザーと開発者を引き付け続け、クマ市場に残っている暗号通貨市場は、年が進むにつれてEthereumの価格目標がさらに削減される可能性があります。

However, despite the gloomy outlook, Standard Chartered remains optimistic about the long-term potential of blockchain technology and digital assets. The bank is actively involved in exploring and investing in new blockchain solutions, and it is committed to supporting the development of a sound and sustainable digital asset ecosystem.

しかし、悲観的な見通しにもかかわらず、標準的なチャーターされたものは、ブロックチェーン技術とデジタル資産の長期的な可能性について楽観的なままです。銀行は、新しいブロックチェーンソリューションの探索と投資に積極的に関与しており、健全で持続可能なデジタル資産エコシステムの開発をサポートすることに取り組んでいます。

"We believe that blockchain technology has the potential to revolutionize the financial industry and create new opportunities for both businesses and consumers," said the economists. "We are actively involved in researching and testing new blockchain solutions, such as central bank digital currencies and stablecoin solutions."

「ブロックチェーンテクノロジーは、金融業界に革命をもたらし、企業と消費者の両方に新しい機会を生み出す可能性があると考えています」とエコノミストは述べています。 「私たちは、Central Bank Digital CurrenciesやStablecoin Solutionsなどの新しいブロックチェーンソリューションの調査とテストに積極的に関与しています。」

Overall, the Standard Chartered economists are keeping a close eye on the evolving landscape of the cryptocurrency market and adjusting their price predictions accordingly. With L2 solutions continuing to disrupt the market and the broader macroeconomic environment remaining uncertain, it will be interesting to see how their analysis and price forecasts develop further.

全体として、標準的なチャーターされたエコノミストは、暗号通貨市場の進化する景観に注目し、それに応じて価格予測を調整しています。 L2ソリューションが市場を混乱させ続け、より広範なマクロ経済環境が不確実なままであるため、分析と価格予測がどのように発展するかを見るのは興味深いでしょう。

Several useful macroeconomic indicators will be released next week, which may have an impact on market trends. Among them are:

来週、いくつかの有用なマクロ経済指標がリリースされます。これは、市場動向に影響を与える可能性があります。その中には：

* Monday: The Empire State Manufacturing Index for July is expected to decline to 0.75 from the prior reading of 1.1.

*月曜日：7月のエンパイアステートマニュファクチャリングインデックスは、1.1の以前の読み物から0.75に減少すると予想されます。

* Tuesday: The Labor Department is set to report a 0.2% increase in the Consumer Price Index for July, following a 0.3% rise in June. The core CPI, which excludes volatile food and energy prices, is forecast to rise by 0.1%, in line with the previous month's reading.

*火曜日：労働部は、6月に0.3％増加した後、7月の消費者物価指数の0.2％の増加を報告する予定です。揮発性の食物とエネルギーの価格を除外するコアCPIは、前月の読書に沿って0.1％上昇すると予測されています。

* Wednesday: The Federal Reserve is anticipated to raise interest rates by a quarter of a percentage point at its July meeting, which will be announced on Wednesday, August 2. Economists polled by Dow Jones and the Monetary Policy members both predict a 25 basis point increase in the federal funds rate to 5.25%-5.5%.

*水曜日：連邦準備制度は、8月2日水曜日に発表される7月の会議で4分の1のパーセントポイントで金利を引き上げると予想されています。ダウジョーンズと金融政策メンバーによって投票されたエコノミストはどちらも連邦資金率の25ベーシスポイント増加を5.25％-5.5％に予測しています。

* Thursday: The Department of Labor is set to release its report on jobless claims for the week ending July 28, with economists expecting an increase of 4,000 to reach 250,000. In addition, the Pending Home Sales Index for July is expected to show a decline of 1.0%.

*木曜日：労働省は、7月28日に終了する週の失業請求に関する報告書を発表する予定であり、エコノミストは4,000の増加が250,000に達すると予想しています。さらに、7月の保留中の住宅販売指数は、1.0％の減少を示すと予想されています。

* Friday: The University of Michigan is set to update its preliminary reading of the consumer sentiment index for August, with economists expecting a slight increase to 64.0 from the July reading of 63.7. Furthermore, the new home sales figures for July are anticipated to remain at 700,000 units, according to economists.

*金曜日：ミシガン大学は、8月の消費者センチメントインデックスの予備的な読みを更新する予定であり、エコノミストは63.7の7月の読書から64.0にわずかに増加すると予想しています。さらに、エコノミストによると、7月の新しい住宅販売数は700,000ユニットのままであると予想されています。

The cryptocurrency market is also expected to react to several noteworthy events next week. Notably, Bitcoin's price is likely to be influenced by the upcoming halving event, which is expected to occur in March 2024.

暗号通貨市場は、来週、いくつかの注目すべきイベントにも対応することが期待されています。特に、ビットコインの価格は、2024年3月に発生する予定のハービングイベントの影響を受ける可能性があります。

As the leading cryptocurrency edges closer to the price level of $2,000, it is grappling to break free from the significant resistance at $2,000. A glance at the technical indicators suggests that further downside potential remains.

主要な暗号通貨のエッジは2,000ドルの価格レベルに近いため、2,000ドルの重要な抵抗から解放されるのはグラップリングです。技術的な指標を一目見たところ、さらなるマイナスの可能性が残っていることが示唆されています。

According to recent analysis by Standard Chartered, the price of Bitcoin

Standard Charteredによる最近の分析によると、ビットコインの価格