ネットワーク活動が急落する中、ETHはBTCに後れを取る、ETFは失速を期待

イーサ（ETH）は、ネットワーク活動の減少、スポットイーサリアムETFに対する楽観的な見通しの低下、そしてビットコインの今後の供給半減により、3月中旬以降ビットコイン（BTC）をアンダーパフォームしている。オンチェーンデータは、イーサリアムでの DApp の使用量とトランザクション量の減少を示しており、これが BTC に対するパフォーマンスの低下の一因となっています。主要な DeFi ネットワークであるにもかかわらず、イーサリアムはオンチェーン活動の点でソラナとの競争激化に直面しています。さらに、SECが5月のスポットイーサETF承認の可能性についての情報提供を怠ったことも投資家心理を冷やした。

Ethereum Underperforms Bitcoin Amid Declining Network Activity, Stalled Ethereum ETF Hopes

ネットワーク活動が減少する中、イーサリアムはビットコインを下回り、イーサリアムETFの期待は失速

Since the onset of 2023, Ethereum (ETH), the second-largest cryptocurrency by market capitalization, has embarked on an upward trajectory, only to witness a downturn in mid-March. Compared to Bitcoin's (BTC) 57% surge against the US dollar (USD) year-to-date, ETH has registered a more modest gain of approximately 48%, lagging behind its dominant counterpart.

2023年の初め以来、時価総額で2番目に大きい仮想通貨であるイーサリアム（ETH）は上昇軌道に乗り出しましたが、3月中旬に下落を目撃しました。ビットコイン（BTC）が年初から米ドル（USD）に対して57％上昇したのと比較すると、ETHは約48％というより緩やかな上昇を記録し、主要なビットコインに比べて遅れをとっている。

Reasons for Ethereum's Lagging Performance

イーサリアムのパフォーマンスが遅れている理由

Several factors have contributed to ETH's underperformance against BTC in recent weeks:

ここ数週間のETHのBTCに対するアンダーパフォーマンスには、いくつかの要因が寄与しています。

1. Decreased Network Activity: Ethereum's network activity, including that of its scaling solutions, has exhibited a decline. Decentralized applications (DApps), the cornerstone of the Ethereum ecosystem, have experienced a reduction in both user count and transaction volume, signaling diminished demand for ETH.
2. Weakening Sentiment Surrounding Ethereum ETFs: The prospect of spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) being approved in May has waned, adding to the bearish sentiment around ETH and contributing to its lackluster performance against BTC.

Evidence of Network Activity Decline

ネットワークアクティビティの減少: スケーリングソリューションを含むイーサリアムのネットワークアクティビティは低下を示しています。イーサリアムエコシステムの基礎である分散型アプリケーション（DApps）は、ユーザー数と取引量の両方の減少を経験しており、ETHに対する需要の減少を示しています。イーサリアムETFを取り巻くセンチメントの弱まり：スポットイーサリアム上場投資信託（ETF）が廃止される見通し5月に承認されたETHの勢いが弱まり、ETHをめぐる弱気な感情がさらに高まり、BTCに対するパフォーマンスが精彩を欠く一因となった。ネットワーク活動の減少の証拠

Data from DappRadar, a Web3 data aggregator, indicates a 6.42% decrease in the number of active addresses across Ethereum's top DApps over the past 30 days. The decline has been particularly pronounced in popular DApps such as Uniswap, MetaMask Swap, Blur, and OpenSea, with transaction volumes plummeting by 26.51%.

Web3 データ アグリゲーターである DappRadar のデータによると、過去 30 日間でイーサリアムの上位 DApps 全体のアクティブ アドレス数が 6.42% 減少したことが示されています。この減少は特にUniswap、MetaMask Swap、Blur、OpenSeaなどの人気のあるDAppで顕著であり、トランザクション量は26.51%急減しました。

Coinglass data corroborates this trend, revealing a decline in several key network activity metrics for Ethereum. Daily active addresses have dropped significantly, falling from 622,963 on March 20th to 499,448 on April 10th.

Coinglass データはこの傾向を裏付けており、イーサリアムのいくつかの主要なネットワーク アクティビティ指標の低下を明らかにしています。 1 日あたりのアクティブ アドレスは大幅に減少し、3 月 20 日の 622,963 から 4 月 10 日には 499,448 まで減少しました。

Ethereum's Weakening DeFi Dominance

イーサリアムのDeFi優位性の弱体化

Despite Ethereum's continued prominence in the DeFi sector, Solana has made significant inroads in recent times, capturing market share in terms of on-chain activity. This shift has been driven by the popularity of memecoins and an increase in stablecoin transfer volume on Solana.

DeFi分野におけるイーサリアムの卓越性が続いているにもかかわらず、ソラナは最近大きく進出し、オンチェーン活動の面で市場シェアを獲得しています。この変化は、ミームコインの人気と、Solana でのステーブルコインの転送量の増加によって引き起こされました。

Stalled Ethereum ETF Hopes

失速したイーサリアムETFの期待

The prospects of a spot Ether ETF being approved by the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) in May have dwindled, furtherdampening enthusiasm for ETH. VanEck CEO Jan van Eck has expressed skepticism regarding the imminent approval of such ETFs, citing a lack of regulatory engagement on the matter.

スポットイーサETFが5月に米国証券取引委員会（SEC）に承認される見通しは薄れ、ETHへの熱意はさらに冷めている。 VanEck CEOのJan van Eck氏は、この問題に対する規制当局の関与が欠如していることを理由に、このようなETFの差し迫った承認について懐疑的な姿勢を表明した。

In an interview with CNBC, van Eck stated that VanEck's Ethereum ETF application is likely to be rejected. Bloomberg ETF Analyst Eric Blachunas, who initially estimated a 70% likelihood of Ethereum ETF approval by May, has recently reduced his optimism to 35% due to the SEC's lack of communication with issuers.

CNBCとのインタビューでヴァンエック氏は、ヴァンエック氏のイーサリアムETF申請は拒否される可能性が高いと述べた。ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・ブラチュナス氏は当初、5月までにイーサリアムETFが承認される可能性を70％と見積もっていたが、最近ではSECが発行体とのコミュニケーション不足を理由に楽観的見通しを35％に引き下げた。

Fellow analyst James Seyffart has also raised concerns, questioning the SEC's silence on the ETF applications, which were anticipated to garner substantial regulatory attention.

同じくアナリストのジェームス・セイファート氏も懸念を表明し、規制当局の大きな注目を集めることが予想されていたETF申請に関してSECが沈黙していることに疑問を呈した。

Conclusion

結論

Ethereum's underperformance against Bitcoin, supported by dwindling network activity and diminished optimism surrounding spot Ethereum ETFs, underscores the challenges facing the cryptocurrency in the near term. While Ethereum remains a prominent player in the DeFi landscape, its dominance is under threat from competitors such as Solana. The SEC's stance on Ethereum ETFs remains a crucial factor in determining ETH's trajectory in the coming months.

ネットワーク活動の低下とスポットイーサリアムETFをめぐる楽観主義の低下に支えられ、ビットコインに対するイーサリアムのパフォーマンスの低下は、仮想通貨が短期的に直面する課題を浮き彫りにしている。イーサリアムは依然として DeFi 環境において著名なプレーヤーですが、その優位性はソラナなどの競合他社の脅威にさらされています。イーサリアムETFに対するSECのスタンスは、今後数カ月間のETHの軌道を決定する上で依然として重要な要素である。