SECの監視と市場の考慮により、イーサリアムETFの見通しは暗い

SECの調査を含む最近の出来事により、スポットイーサリアムETFが承認される可能性は25%に低下しました。業界の専門家は、この遅延により従来の金融が暗号通貨に適応できるようになるため、有益になる可能性があると考えている。 SEC からの連絡の欠如とイーサリアムの有価証券としての分類の複雑さが、悲観的な見通しにさらに寄与しています。

Ethereum ETF Approval Prospects Dwindle Amid SEC Scrutiny and Market Dynamics

SECの監視と市場動向の中でイーサリアムETF承認の見通しは先細る

Washington, D.C. - The likelihood of a spot Ethereum Exchange-Traded Fund (ETF) being approved before the May 23rd deadline has plummeted to a mere 25%, according to industry experts. This pessimistic outlook stems from a confluence of factors, including a recent SEC investigation and the market's perceived readiness for such a product.

ワシントンD.C. - 業界専門家によると、スポットのイーサリアム上場投資信託（ETF）が5月23日の期限までに承認される可能性はわずか25％にまで急低下したという。この悲観的な見通しは、最近の SEC の調査やそのような製品に対する市場の認識など、さまざまな要因が重なって生じています。

Regulatory Uncertainty Looms

法規制の不確実性が迫る

The SEC's subpoena of the Ethereum Foundation regarding the classification of Ethereum as a security has cast a shadow of doubt over the immediate prospects of an ETF approval. The SEC's stance on Ethereum's status has been historically complex, with former Corporation Finance Director William Hinman declaring in 2018 that it was not a security. However, current Chairman Gary Gensler has indicated that Proof-of-Stake (PoS) tokens could fall under the purview of securities law, albeit without explicitly mentioning Ethereum.

イーサリアムの有価証券としての分類に関するイーサリアム財団に対するSECの召喚状は、ETF承認の当面の見通しに疑問の影を投げかけている。イーサリアムの地位に対するSECの立場は歴史的に複雑で、2018年には元企業財務ディレクターのウィリアム・ヒンマン氏がイーサリアムは有価証券ではないと宣言した。しかし、現会長のゲーリー・ゲンスラー氏は、イーサリアムについては明示的に言及していないものの、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）トークンが証券法の範囲に該当する可能性があると示唆した。

This regulatory uncertainty has created a hurdle for ETF applicants, as the SEC has remained conspicuously silent on their decision. The lack of communication has further dampened hopes of an imminent approval.

SECがETFの決定について明らかに沈黙を保っているため、この規制上の不確実性がETF申請者にとってハードルとなっている。意思疎通の欠如により、承認が差し迫っているという期待はさらに薄れた。

Market Timing Concerns

市場のタイミングに関する懸念

Compounding the regulatory headwinds is the market's perceived lack of preparedness for a spot Ethereum ETF. As Nic Puckrin, CEO of Coin Bureau, points out, the launch of ETH futures ETFs last October failed to generate the same level of excitement as the Bitcoin Futures ETF. Puckrin believes that this apathy suggests that simply making an ETF a spot product will not automatically boost interest.

規制の逆風をさらに悪化させているのは、スポットイーサリアムETFに対する市場の準備の欠如であると認識されています。コイン・ビューローの最高経営責任者（CEO）であるニック・パックリン氏が指摘するように、昨年10月にETH先物ETFが発売されたが、ビットコイン先物ETFほどの興奮を生み出すことはできなかった。パックリン氏は、この無関心は、ETFをスポット商品にするだけでは自動的に関心が高まるわけではないことを示唆していると考えている。

Puckrin also questions the fundamental value of an Ethereum ETF in the absence of yield-generating mechanisms like staking. He highlights the SEC's scrutiny of staking, which could further complicate the approval process.

パックリン氏はまた、ステーキングのような利回りを生み出すメカニズムがない場合のイーサリアムETFの基本的な価値にも疑問を抱いています。同氏は、SECによるステーキングの精査が承認プロセスをさらに複雑にする可能性があることを強調した。

Delay Advocated for Market Maturation

市場の成熟のために遅延が提唱される

Industry veterans are increasingly advocating for a delay in all ETH ETF approvals until at least December. Matt Hougan of Bitwise believes that giving traditional finance sectors more time to adapt to Bitcoin and the broader crypto ecosystem would strengthen the foundation for an Ethereum ETF market.

業界のベテランは、すべてのETH ETF承認を少なくとも12月まで延期するよう主張するようになっています。ビットワイズのマット・ホーガン氏は、伝統的な金融セクターがビットコインやより広範な暗号通貨エコシステムに適応するための時間を与えることで、イーサリアムETF市場の基盤が強化されると考えている。

This sentiment is echoed by Puckrin, who argues that the market is not yet fully ready for an Ethereum ETF. He believes that the extended delay could provide ample time for TradFi investors to become more comfortable with digital assets.

この意見はパックリン氏も同様であり、市場はまだイーサリアムETFに対する完全な準備ができていないと主張している。同氏は、遅延の延長により、TradFi投資家がデジタル資産をより安心して使えるようになる十分な時間が得られる可能性があると考えている。

SEC Investigation and Staking Concerns

SEC の調査とステーキングに関する懸念

The SEC's ongoing investigation into the Ethereum Foundation is a significant factor in the reduced odds of an ETF approval. The agency's potential determination that Ethereum is a security could derail the ETF application process.

SEC によるイーサリアム財団に対する継続的な調査は、ETF 承認の可能性を低下させる重要な要因となっています。イーサリアムが有価証券であるという当局の潜在的な判断により、ETFの申請プロセスが狂う可能性がある。

Furthermore, the SEC's scrutiny of staking, a key feature of Ethereum's network, raises additional concerns. If staking were deemed a security by the SEC, it could further complicate the path to an ETF approval.

さらに、イーサリアムネットワークの重要な特徴であるステーキングに対するSECの監視は、さらなる懸念を引き起こしている。ステーキングが SEC によって有価証券とみなされた場合、ETF 承認までの道のりはさらに複雑になる可能性があります。

Market Dynamics and Investor Appetite

市場のダイナミクスと投資家の意欲

The market's tepid response to ETH futures ETFs and the broader absence of yield-generating mechanisms within Ethereum ETFs further diminish the case for an immediate approval. Investors may be hesitant to invest in an ETF that does not offer staking or other value-added features.

ETH先物ETFに対する市場の反応が冷淡であることと、イーサリアムETF内に利回りを生み出すメカニズムが広範に欠如していることにより、即時承認の根拠はさらに薄れている。投資家は、ステーキングやその他の付加価値機能を提供しない ETF への投資をためらうかもしれません。

Conclusion

結論

The odds of a spot Ethereum ETF approval before May 23rd have dwindled significantly, with industry experts assigning a mere 25% chance of success. Regulatory uncertainty, market timing concerns, and the SEC's ongoing investigation are among the primary factors contributing to the pessimistic outlook. Industry veterans are increasingly advocating for a delay in approvals until the market is more mature and the SEC's stance on Ethereum's classification and staking is clarified.

5月23日までにスポットイーサリアムETFが承認される可能性は大幅に低下しており、業界専門家らは成功の確率をわずか25％としている。規制上の不確実性、市場のタイミングに関する懸念、SEC による進行中の調査などが、悲観的な見通しに寄与する主な要因の 1 つです。業界のベテランは、市場がより成熟し、イーサリアムの分類とステーキングに関するSECの立場が明確になるまで承認を遅らせることを主張するようになっています。