US SECは、アルゴリズムトークンを除く、対象のスタブコインを定義します

4月4日に発行されたSEC Stablecoinガイダンスは、一部のトークンが証券ではないことを確認しています。米国証券取引委員会は、これらをカバーされたstablecoinsとして定義しました。

The US Securities and Exchange Commission (SEC) has confirmed that some tokens are not securities in its new stablecoin guidance, issued on April 4.

米国証券取引委員会（SEC）は、4月4日に発行された新しいStablecoinガイダンスの証券ではないことを確認しました。

These are defined as covered stablecoins. Such tokens must be fully backed by US dollars or liquid, low-risk assets, and allow holders to redeem them 1:1 for dollars. These US dollar-backed stablecoins are also exempt from transaction reporting rules under securities law.

これらは、カバーされたスタブコインとして定義されます。このようなトークンは、米ドルまたは液体、低リスク資産で完全に裏付けられ、保有者が1：1を1ドルで引き換えることができなければなりません。これらの米ドル支援のスタブコインは、証券法に基づく取引報告規則も免除されています。

However, not all stablecoins qualify. Tokens backed by algorithms, software models, or any type of yield-bearing system are excluded.

ただし、すべてのStablecoinsが適格であるわけではありません。アルゴリズム、ソフトウェアモデル、またはあらゆる種類の収量を支えるシステムに裏付けられたトークンは除外されます。

The new stablecoin regulations prevent issuers from mixing user reserves with company funds. Reserves must remain separate and cannot be used for market trading or lending. The SEC also blocked issuers from paying interest, profit, or yield to holders.

新しいStablecoinの規制により、発行者がユーザーの埋蔵量と会社の資金を混合することができません。準備金は別々のままでなければならず、市場取引や貸付に使用することはできません。 SECはまた、発行者が利子、利益、または保有者への利回りを支払うことをブロックしました。

Only covered stablecoins that meet all the SEC’s criteria are recognized under this exemption. These tokens must be backed either by physical fiat currency or short-term US Treasury Bills. They must avoid any financial activity involving user funds.

すべてのSECの基準を満たすカバーされているスタブコインのみが、この免除の下で認識されます。これらのトークンは、物理的なフィアット通貨または短期米国財務省のいずれかによって裏付けられなければなりません。ユーザーファンドが関与する財務活動を避けなければなりません。

The SEC stablecoin guidance did not include algorithmic stablecoins or synthetic dollars, which continue to face uncertainty in the US regulatory system. The agency focused only on asset-backed models.

SEC Stablecoinガイダンスには、米国の規制システムの不確実性に直面し続けるアルゴリズムの安定コインまたは合成ドルは含まれていませんでした。代理店は、資産支援モデルのみに焦点を当てました。

Issuers cannot promise any return to holders and are prohibited from using reserve assets to earn revenue. These rules apply to both existing issuers and any new firms that plan to issue US dollar-backed stablecoins in the future.

発行者は保有者への復帰を約束することはできず、収益を得るために予備資産を使用することは禁止されています。これらの規則は、既存の発行者と、将来米ドル支援のスタブコインを発行することを計画している新しい企業の両方に適用されます。

The SEC confirmed that no onchain interest or yield-bearing fiat tokens are permitted under the current guidelines. Covered stablecoins are limited to functioning as digital equivalents of fiat currency.

SECは、現在のガイドラインの下では、オンチェーンの利息または収量を支えるフィアットトークンが許可されていないことを確認しました。覆われた安定性は、フィアット通貨のデジタル同等物として機能することに限定されています。

The SEC stablecoin guidance aligns with efforts in Congress, where two proposals—GENIUS Act and Stable Act of 2025—support a similar structure for stablecoins. Both bills aim to secure the role of US dollar-backed stablecoins in the global financial system.

SEC Stablecoinガイダンスは、議会での努力と一致しています。そこでは、2025年のGenius ActとStable Actが2つの提案がStablecoinsの同様の構造を支援します。どちらの法案も、グローバルな金融システムにおける米ドル支援のスタブコインの役割を確保することを目指しています。

The GENIUS Act, introduced by Senator Bill Hagerty, and the Stable Act of 2025, by Representative French Hill, require full backing and no profit-sharing, aligning with the new SEC definitions for covered stablecoins.

ビル・ハガティ上院議員によって導入された天才法、および2025年の安定した法律は、フランスの丘代表によって、完全な支持と利益分配がないことを要求し、カバーされたスタブコインの新しいSEC定義と一致しています。

Both bills encourage the use of regulated banks to store reserves, which must include US dollar deposits or short-term US government debt, a priority also reflected in the new SEC framework.

どちらの法案も、規制された銀行の使用を奨励して、米ドルの預金または短期の米国政府債務を含む必要がある予約を保管します。これは、新しいSECフレームワークにも反映されています。

According to the guidance, issuers must remain fully transparent and avoid any financial operations with reserve funds, such as trading, lending, or investing activities.

ガイダンスによると、発行者は完全に透明性を維持し、取引、貸付、投資活動などの準備金を使用して金融業務を回避する必要があります。

US Treasury Secretary Scott Bessent spoke about stablecoin regulations at the White House Digital Asset Summit on March 7, stating that regulating stablecoins is a priority for the current administration's agenda.

米国財務長官のスコットベッセントは、3月7日のホワイトハウスデジタル資産サミットでのスタブコイン規制について話し、スタブコインの規制が現在の政権のアジェンダの優先事項であると述べました。

Bessent highlighted that stablecoins are part of the administration’s broader strategy for digital assets, and the US government will use stablecoins to support the global position of the US dollar, including using US dollar-backed stablecoins to boost demand for US Treasuries.

Bessentは、Stablecoinsがデジタル資産に対する政権のより広範な戦略の一部であることを強調し、米国政府は米ドル支援のStablecoinsを使用して米国財務省の需要を高めるなど、米ドルの世界的な地位を支援するためにStablecoinsを使用します。

The Treasury views these tokens as tools to extend dollar use in digital markets, a position supported by the SEC stablecoin guidance with its strict rules for reserve-backed tokens.

財務省は、これらのトークンを、デジタル市場でのドルの使用を拡張するためのツールと見なしています。これは、予約済みのトークンに関する厳格なルールを備えたSEC Stablecoinガイダンスによってサポートされているポジションです。

The data shows the scale of adoption—Tether, the largest stablecoin issuer, holds more US Treasuries than countries like Canada, Germany, or South Korea, directly connecting the stablecoin ecosystem with US debt markets.

データは、採用の規模を示しています。それは、最大のスタブコイン発行者であり、カナダ、ドイツ、韓国などの国よりも多くの米国財務省を保持しており、Stablecoinエコシステムを米国の債務市場と直接結び付けています。